O acesso à DeFi no Reino Unido por meio de plataformas reguladas está no centro de uma divergência política antes da ampliação do regime de criptoativos do país, em 25 de outubro de 2027. Em um artigo de opinião publicado em 22 de outubro de 2026, Katie Harries, diretora de políticas da Coinbase para a Europa, alertou que os requisitos de execução poderiam, na prática, bloquear essas conexões. A posição publicada pela Financial Conduct Authority descreve uma supervisão caso a caso e orientações planejadas, e não uma proibição geral explícita.
Principais conclusões
- Harries argumenta que a exigência de uso de plataformas autorizadas poderia impedir que plataformas reguladas conectassem clientes a protocolos descentralizados.
- A FCA afirma que suas regras se aplicam a empresas de DeFi com uma entidade controladora identificável e planeja publicar orientações específicas.
- A ampliação do perímetro regulatório mais amplo dos criptoativos está prevista para 25 de outubro de 2027.
Índice
- Por que o acesso à DeFi no Reino Unido é contestado
- O que a FCA confirmou
- A alternativa proposta: supervisionar o ponto de acesso
- Conclusão
Por que o acesso à DeFi no Reino Unido é contestado
A disputa diz respeito às portas de acesso reguladas às finanças descentralizadas, e não à possibilidade de as pessoas usarem diretamente protocolos abertos. A DeFi utiliza software para viabilizar atividades como empréstimos, concessão de crédito e negociação sem que um banco ou corretora tradicional processe a transação.
Harries argumenta que exigir que as plataformas reguladas executem as ordens dos clientes somente em plataformas autorizadas pela FCA cria um obstáculo prático: um protocolo descentralizado pode não ter uma pessoa ou entidade capaz de obter autorização. Na avaliação dela, aplicar requisitos de negociação centralizada a essas integrações poderia equivaler a uma proibição de facto.
Trata-se de um alerta político feito por uma executiva da Coinbase, não de um resultado regulatório estabelecido. Harries reconhece que nenhuma regra proíbe explicitamente as empresas de oferecer integrações com DeFi.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Negociação e intermediação | Abrangidas pela declaração de política da FCA sobre atividades reguladas com criptoativos. |
| Concessão e tomada de empréstimos | A FCA mantém proteções para clientes de varejo, incluindo divulgações, consentimento e testes de adequação. |
| Custódia | Os requisitos de salvaguarda tratam de direitos de propriedade, registros, conciliação e gestão de chaves privadas. |
| Staking | A estrutura inclui divulgações, termos contratuais, consentimento do cliente e manutenção de registros. |
O que a FCA confirmou
O panorama da política da FCA para o regime de criptoativos apresenta regras finais e orientações para diversas atividades reguladas. O documento afirma que o regime se baseia em regulamentos aprovados pelo Parlamento em 4 de fevereiro de 2026, e que o escopo completo das atividades reguladas será ampliado a partir de 25 de outubro de 2027.
Em relação à DeFi, o órgão regulador afirma que suas regras e orientações se aplicam quando há uma entidade controladora identificável, em consonância com o perímetro definido pelo Tesouro. A FCA avaliará o escopo caso a caso e consultará o mercado sobre orientações específicas, incluindo indicadores objetivos de descentralização.
A FCA também aponta a resiliência operacional e os crimes financeiros como temas para essas orientações, ao mesmo tempo que afirma querer evitar regras excessivamente prescritivas que possam prejudicar a inovação. Isso estabelece a abordagem declarada pelo órgão regulador, mas não resolve todas as questões sobre como um intermediário autorizado pode conectar clientes a um protocolo descentralizado.
A alternativa proposta: supervisionar o ponto de acesso
Harries propõe concentrar as obrigações na plataforma regulada que oferece o acesso. Essas empresas poderiam explicar quando os clientes estão saindo de um ambiente regulado, obter consentimento, avaliar determinados protocolos e comunicar incidentes e níveis de uso aos supervisores.
O argumento dela aborda três preocupações identificadas no debate: clientes que não compreendem as proteções de que dispõem, empresas que usam integrações para evitar obrigações e riscos de crimes financeiros ou de resiliência do mercado. Ela sustenta que excluir as portas de acesso reguladas poderia, em vez disso, levar as atividades para fora do alcance prático da FCA.
Essas medidas são a abordagem proposta por Harries, e não requisitos confirmados para todas as integrações com DeFi. A distinção prática está entre supervisionar a conduta de um intermediário e determinar se o próprio protocolo subjacente se enquadra no perímetro regulatório.
Conclusão
O próximo passo político a acompanhar é a consulta planejada pela FCA sobre orientações específicas para DeFi. A forma como o órgão tratará o escopo e as responsabilidades dos intermediários ajudará a esclarecer as questões de acesso levantadas por Harries antes da ampliação prevista para outubro de 2027.
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