A proteção contra oscilações no preço do combustível de aviação está perdendo atratividade para algumas companhias aéreas, já que os preços do querosene permanecem em torno do dobro dos níveis anteriores à guerra com o Irã, aumentando a perspectiva de tarifas mais altas à medida que as proteções existentes vencem.

Principais conclusões

  • Finnair e Ryanair pararam de contratar novas proteções de preço para o combustível, embora ambas mantenham proteção para necessidades futuras.
  • O CEO da Ryanair, Michael O’Leary, espera que as tarifas subam de 15% a 20%; a Norwegian reverteu alguns aumentos depois que os clientes resistiram.
  • As tarifas aéreas nos EUA subiram 22,4% nos 12 meses até setembro de 2026.

Por que a proteção contra oscilações no preço do combustível está ficando mais difícil

A proteção permite que as companhias aéreas fixem antecipadamente os preços futuros do combustível e tornem os custos mais previsíveis. Mas iniciar uma proteção quando os preços estão elevados pode fazer com que uma companhia pague mais se os preços do combustível caírem posteriormente. Alguns programas também exigem prêmios, garantias ou outros custos.

A Finnair parou de contratar novas proteções à medida que os custos com combustível dispararam. Seu índice médio de proteção para 2027 é de 34%. A diretora financeira, Pia Aaltonen-Forsell, disse que contratar proteções aos preços atuais seria mais caro.

A Ryanair disse em setembro que havia parado de contratar proteções, embora tenha protegido cerca de 80% de suas necessidades de combustível de aviação para o ano encerrado em março de 2027. O CEO Michael O’Leary disse que as companhias aéreas europeias, incluindo a Ryanair, não estavam bem protegidas para o período até o verão de 2027.

Aumentos nas tarifas enfrentam o teste da demanda

O’Leary disse que espera que as tarifas aéreas subam de 15% a 20%, enquanto as companhias aéreas enfrentam custos mais altos com combustível. A Finnair afirmou que os custos mais altos com combustível já foram repassados aos preços das passagens.

As companhias aéreas talvez não consigam repassar todos os aumentos. A Norwegian Air Shuttle disse, em 28 de outubro de 2026, que havia revertido alguns aumentos de tarifas feitos após o início da guerra com o Irã, porque os clientes não estavam dispostos a pagá-los.

A divulgação do índice de preços ao consumidor de setembro do Bureau of Labor Statistics dos EUA mostrou que as tarifas aéreas subiram 22,4% nos 12 meses anteriores. As tarifas na União Europeia subiram 5,8% em setembro, na comparação anual.

Companhias aéreas adotam estratégias diferentes

O CEO da AirAsia, Tony Fernandes, disse que a companhia aérea malaia estava planejando seu orçamento considerando 12 meses de preços altos do petróleo e não estava modelando um cenário de queda dos preços. As companhias aéreas expostas podem cortar custos ou aumentar tarifas, afirmou.

As companhias aéreas dos EUA, em sua maioria, evitaram voltar a contratar proteção contra oscilações no preço do combustível. American, United, Delta, JetBlue e Allegiant não têm proteções materiais para o combustível, enquanto a Frontier não tem posições ativas de proteção. A Southwest encerrou seu programa de longa duração em 2025.

As despesas mais altas com combustível também afetaram as perspectivas das companhias aéreas: Delta, United e Southwest reduziram as metas de lucro ou decepcionaram os investidores com suas perspectivas de resultados em outubro de 2026. Ryanair e Lufthansa reduziram a capacidade em algumas rotas para limitar o impacto dos custos de combustível sem proteção.

Próximo marco

A próxima divulgação do índice de preços ao consumidor dos EUA, incluindo dados sobre tarifas aéreas de outubro, está prevista para 10 de novembro de 2026.

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