O lucro da Annaly disponível para distribuição superou seu dividendo sobre ações ordinárias no terceiro trimestre de 2026, mas essa cobertura contrastou com uma queda acentuada do valor contábil. O fundo de investimento imobiliário hipotecário reportou retorno econômico negativo de 7,6% e valor contábil de US$ 17,86 por ação ordinária no trimestre encerrado em 30 de setembro, em resultados divulgados em 20 de outubro de 2026.
Principais pontos
- O lucro disponível para distribuição de US$ 0,80 por ação superou o dividendo declarado de US$ 0,75 por ação ordinária.
- O valor contábil por ação ordinária caiu 11,4% em relação a 30 de junho, enquanto o resultado segundo os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) passou a ser um prejuízo.
- A Annaly captou US$ 757 milhões em capital próprio por meio de ações ordinárias e concluiu o resgate de US$ 442,5 milhões em ações preferenciais após o fim do trimestre.
Índice
- Lucro da Annaly cobre o dividendo apesar do prejuízo GAAP
- Valor contábil recua com o aumento da alavancagem e dos custos de financiamento
- Captação de capital acompanha carteira hipotecária diversificada
- Conclusão
Lucro da Annaly cobre o dividendo apesar do prejuízo GAAP
Os resultados do terceiro trimestre de 2026 da Annaly mostraram lucro disponível para distribuição, ou EAD, de US$ 0,80 por ação ordinária média, acima dos US$ 0,79 no segundo trimestre e dos US$ 0,73 um ano antes. Isso deixou uma margem de cinco centavos em relação ao dividendo trimestral declarado sobre ações ordinárias.
O EAD é uma medida não GAAP e não equivale ao lucro GAAP nem ao fluxo de caixa. A Annaly reportou um prejuízo GAAP de US$ 1,36 por ação ordinária média, em comparação com lucro de US$ 1,06 no trimestre anterior e de US$ 1,21 no terceiro trimestre de 2025.
O diretor-presidente e codiretor de investimentos, David Finkelstein, descreveu o trimestre como desafiador para os mercados de renda fixa. Ele destacou que o EAD superou o dividendo sobre ações ordinárias, mas a cobertura em um único trimestre não determina o nível das distribuições futuras.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Carteira de agências | US$ 91,8 bilhões em 30 de setembro de 2026 |
| Carteira de crédito residencial | US$ 10,4 bilhões em 30 de setembro de 2026 |
| Canal de empréstimos correspondentes de crédito imobiliário integral | Volume trimestral recorde de concessão de empréstimos, de US$ 5,8 bilhões |
| Securitizações de crédito residencial | Doze operações, totalizando o recorde trimestral de US$ 7,4 bilhões |
| Capacidade de financiamento em warehouse | US$ 8,3 bilhões em crédito residencial e direitos de administração de hipotecas, incluindo US$ 2,8 bilhões em compromissos |
Valor contábil recua com o aumento da alavancagem e dos custos de financiamento
O valor contábil por ação ordinária caiu de US$ 20,15 em 30 de junho para US$ 17,86 em 30 de setembro, uma queda de aproximadamente 11,4%. O retorno econômico negativo ressalta a diferença entre obter ganhos suficientes para cobrir um dividendo e preservar o valor contábil para os acionistas.
A alavancagem GAAP aumentou para 8,0 vezes, ante 7,4 vezes, enquanto a alavancagem econômica subiu para 5,9 vezes, ante 5,6 vezes. A Annaly também reportou um custo econômico médio mais elevado dos passivos remunerados por juros: 4,03%, em comparação com 3,96% no segundo trimestre.
Sua margem financeira líquida não GAAP, excluindo ajustes de amortização de prêmios, diminuiu para 1,69%, ante 1,76%. Essa medida seguiu direção oposta à margem financeira líquida GAAP, que aumentou para 1,54%, ante 1,47%.
Captação de capital acompanha carteira hipotecária diversificada
A Annaly captou US$ 757 milhões por meio de seu programa de vendas de ações ordinárias a preço de mercado, líquidos de comissões e despesas de oferta. A empresa também anunciou, durante o trimestre, o resgate de US$ 442,5 milhões em ações preferenciais da Série I; o resgate foi concluído em 1.º de outubro de 2026.
A carteira total de investimentos da empresa somava US$ 106,5 bilhões. O valor de mercado de US$ 4,3 bilhões reportado para os direitos de administração de hipotecas representava uma estratégia dentro dessa carteira, e não o valor da carteira inteira.
A Annaly afirmou ter ajustado ativamente as proteções, principalmente por meio da adição de contratos futuros de títulos do Tesouro, e encerrou o trimestre com uma proporção de proteção de 100%. A administração disse que manteria uma abordagem disciplinada na alocação de capital, na alavancagem, na liquidez e nas proteções.
Conclusão
A Annaly manteve a cobertura do dividendo trimestral segundo sua medida de EAD, mas o valor contábil mais baixo e a alavancagem mais alta resultaram em um desempenho misto. A empresa agendou sua teleconferência de resultados para 21 de outubro, com uma gravação disponível durante a semana seguinte, oferecendo uma oportunidade no curto prazo para acompanhar a discussão da administração sobre os resultados.
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