Lucro da Moody’s aumenta no 3.º trimestre, enquanto projeção para 2026 permanece inalterada

O lucro da Moody's aumentou no terceiro trimestre de 2026, apesar do crescimento moderado da receita, à medida que sua área de analytics se expandiu enquanto a receita de ratings recuou. A empresa informou lucro diluído por ação de $4.24, alta de 18% em relação ao ano anterior, e reafirmou sua projeção para o ano completo em 21 de outubro de 2026.

Principais destaques

• A receita avançou 1%, para $2.023 bilhões, enquanto o lucro diluído ajustado por ação aumentou 6%, para $4.14.
• A receita de analytics cresceu 3%, compensando uma queda de 1% na Moody's Investors Service.
• A Moody's manteve sua projeção para 2026 após devolver aproximadamente $3.1 bilhões aos acionistas até setembro.

Índice

• Lucro da Moody's cresce apesar do estreitamento das margens operacionais
• Receita recorrente de analytics sustenta o crescimento
• Fraqueza em finanças alavancadas pesa sobre ratings
• Projeção anual permanece inalterada com avanço da geração de caixa
• Conclusão

Lucro da Moody's cresce apesar do estreitamento das margens operacionais

O comunicado de resultados do terceiro trimestre de 2026 da empresa mostrou receita de $2.023 bilhões nos três meses encerrados em 30 de setembro, ante $2.007 bilhões um ano antes. A receita aumentou 3% em base orgânica e com câmbio constante, uma medida não GAAP que ajusta os efeitos das variações cambiais e das mudanças na composição dos negócios.

O lucro diluído por ação divulgado subiu de $3.60 para $4.24. O lucro diluído ajustado por ação, também uma medida não GAAP, aumentou de $3.92 para $4.14.

O avanço do lucro ocorreu apesar do estreitamento das margens operacionais. A margem operacional divulgada pela Moody's caiu 90 pontos-base, para 44.8%, enquanto a margem operacional ajustada recuou 30 pontos-base, para 52.6%. As despesas operacionais aumentaram 2%, refletindo investimentos em crescimento e maior remuneração por incentivos, parcialmente compensados por desinvestimentos e disciplina de custos.

Receita recorrente de analytics sustenta o crescimento

A Moody's Analytics gerou receita de $936 milhões, alta de 3% em relação ao trimestre correspondente do ano anterior, ou de 8% em base orgânica e com câmbio constante. A receita recorrente aumentou 6% e representou 99% da receita total do segmento.

A receita recorrente anualizada chegou a $3.688 bilhões, um aumento de 8%. A área de Decision Solutions liderou essa expansão, com crescimento de 10%, incluindo avanços nos serviços bancários, de seguros e de identificação de clientes (know your customer).

A margem operacional ajustada do segmento melhorou um ponto percentual, para 35.3%. A receita de transações caiu 76%, principalmente em razão do desinvestimento da Learning Solutions e da contínua migração para receitas recorrentes. Essa migração ajuda a explicar por que o crescimento divulgado do segmento ficou abaixo do crescimento orgânico com câmbio constante.

Fraqueza em finanças alavancadas pesa sobre ratings

A receita da Moody's Investors Service recuou 1%, para $1.087 bilhões, diante de uma base de comparação recorde no ano anterior. A receita de transações caiu 5%, para $714 milhões, enquanto o volume total de emissões classificadas diminuiu 2%.

A empresa atribuiu a queda da receita principalmente à redução das emissões de dívida em finanças alavancadas. A receita de transações de alto rendimento caiu 40%, e a receita de transações de empréstimos alavancados recuou 27%. Em contrapartida, a receita de transações com grau de investimento aumentou 18%, impulsionada pela atividade de financiamento de grandes empresas, sobretudo no setor de tecnologia, incluindo financiamentos relacionados à IA e investimentos de hiperescaladores.

A receita de finanças públicas, projetos e infraestrutura aumentou 11%, enquanto a receita de finanças estruturadas cresceu 5%. Esses avanços não foram suficientes para compensar a queda da receita de finanças corporativas. A margem operacional ajustada do segmento de ratings diminuiu de 65.2% para 64.4%.

Projeção anual permanece inalterada com avanço da geração de caixa

A Moody's manteve inalteradas suas projeções financeiras para o ano completo, incluindo a expectativa de crescimento da receita de um dígito alto em termos percentuais. A projeção continua sendo uma orientação da administração, e não um resultado concluído.

O fluxo de caixa operacional nos primeiros nove meses aumentou 21%, para $2.471 bilhões. O fluxo de caixa livre, uma medida não GAAP, subiu 22%, para $2.200 bilhões. No mesmo período, a Moody's recomprou aproximadamente $2.6 bilhões em ações e pagou $543 milhões em dividendos.

Em 20 de outubro, o conselho declarou um dividendo trimestral de $1.03 por ação. A projeção anual mantida também inclui até $3.0 bilhões em recompra de ações, sujeita à disponibilidade de caixa, às condições de mercado, a oportunidades de aquisição e a outras decisões de alocação de capital.

Conclusão

A Moody's manteve sua projeção anual, com o crescimento de analytics equilibrando a atividade mais fraca de ratings. As próximas datas confirmadas para os acionistas são 20 de novembro, data de registro dos dividendos, e 11 de dezembro, data de pagamento.

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