O lucro da Steel Dynamics subiu para US$ 756 milhões, ou US$ 5,26 por ação diluída, no terceiro trimestre de 2026, impulsionado por embarques recordes de aço e margens mais amplas. Os resultados, divulgados em 19 de outubro, antes da teleconferência de resultados da empresa, em 20 de outubro, também mostraram perdas menores no início das operações de alumínio, embora os volumes de produção tenham ficado abaixo das expectativas da administração.
Principais conclusões
- O lucro trimestral aumentou em relação aos US$ 534 milhões do trimestre anterior e aos US$ 404 milhões de um ano antes.
- Preços de venda do aço mais altos e custos menores de sucata ajudaram a elevar em 43%, na comparação sequencial, o lucro operacional das operações de aço.
- A administração espera que os volumes e a rentabilidade do alumínio melhorem no quarto trimestre, com o comissionamento de equipamentos adicionais planejado.
Índice
- Lucro da Steel Dynamics se beneficia de margens mais amplas no aço
- Produção de alumínio melhora após ajuste do fluido refrigerante
- Avanços na fabricação contrastam com a fraqueza na reciclagem
- Geração de caixa financia investimentos e retornos aos acionistas
- Conclusão
Lucro da Steel Dynamics se beneficia de margens mais amplas no aço
O comunicado de resultados do terceiro trimestre de 2026 da empresa informou vendas líquidas de US$ 6,5 bilhões e embarques recordes de aço de 3,8 milhões de toneladas. As operações de aço geraram US$ 1,0 bilhão em lucro operacional, apoiadas tanto pelo aumento dos embarques quanto pela ampliação da diferença entre os preços de venda e os custos da sucata.
O preço médio de venda do aço a clientes externos subiu US$ 102 em relação ao segundo trimestre, para US$ 1.400 por tonelada, enquanto o custo médio da sucata ferrosa por tonelada fundida caiu US$ 8, para US$ 404. Esses movimentos melhoraram a rentabilidade de cada tonelada vendida, além da contribuição do maior volume.
O presidente do conselho e diretor-presidente, Mark Millett, descreveu a demanda doméstica como estável, com estoques baixos nos clientes e importações em níveis historicamente baixos. Os setores de energia, construção não residencial, automotivo e industrial foram os principais responsáveis pela demanda por aço durante o trimestre.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Fluxo de caixa operacional no 3º trimestre | US$ 846 milhões |
| Investimento de capital no 3º trimestre | US$ 150 milhões |
| Dividendos em dinheiro no 3º trimestre | US$ 76 milhões |
| Recompras de ações no 3º trimestre | US$ 276 milhões |
Produção de alumínio melhora após ajuste do fluido refrigerante
As operações de alumínio registraram prejuízo operacional de US$ 26 milhões, uma melhora de 21% em relação ao segundo trimestre, e atingiram o ponto de equilíbrio em termos de EBITDA. A unidade embarcou 55.000 toneladas métricas de chapas laminadas planas e produziu 91.000 toneladas métricas de bobina laminada a quente.
Millett afirmou que, durante várias semanas, os volumes ficaram abaixo das expectativas porque problemas de qualidade aumentaram as perdas de rendimento em velocidades operacionais mais altas. Ele atribuiu o problema à composição do fluido refrigerante de laminação do laminador de tiras a quente e disse que a composição foi alterada com sucesso, sem previsão de custos adicionais contínuos decorrentes do problema.
Os três laminadores a frio estavam em operação. A primeira das duas linhas de recozimento contínuo e tratamento térmico por solução também estava operando, e os embarques de produtos automotivos acabados eram esperados antes do fim de 2026. A segunda linha deveria entrar em operação no início do primeiro trimestre de 2027. Essas ainda são expectativas de produção da administração, e não marcos já alcançados.
Avanços na fabricação contrastam com a fraqueza na reciclagem
O lucro operacional da fabricação de aço aumentou para US$ 91 milhões, ante US$ 85 milhões no segundo trimestre. Os embarques cresceram 18%, e a melhora nos preços efetivamente obtidos ajudou a compensar os custos mais altos dos insumos de aço.
A carteira de pedidos da fabricação estava 50% acima do nível de um ano antes e se estendia até o segundo trimestre de 2027. A administração apontou a construção comercial, a indústria, os armazéns, os centros de dados e a área de saúde como fatores impulsionadores da demanda.
A reciclagem de metais seguiu na direção oposta: o lucro operacional caiu US$ 15 milhões em relação ao trimestre anterior, para US$ 33 milhões, à medida que os preços mais baixos da sucata ferrosa comprimiram as margens, apesar da estabilidade do volume. Assim, os preços mais baixos da sucata reduziram os custos da produção de aço, mas pressionaram a rentabilidade da reciclagem.
Geração de caixa financia investimentos e retornos aos acionistas
A geração de caixa operacional sustentou os gastos de capital, os dividendos e as recompras de ações durante o trimestre. A Steel Dynamics encerrou setembro com US$ 2,4 bilhões em liquidez, enquanto continuava a financiar o aumento da produção de alumínio.
Conclusão
Os próximos marcos operacionais são o embarque esperado de produtos automotivos acabados de alumínio antes do fim do ano e o início planejado das operações da segunda linha de tratamento térmico no começo de 2027. A administração espera que a melhora dos rendimentos, da utilização e dos custos iniciais sustente uma rentabilidade maior do alumínio, mas essa melhora continua sendo uma perspectiva, e não um resultado divulgado.
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