Os depósitos FCNR pressionaram as margens de crédito do Axis Bank, ICICI Bank e HDFC Bank no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026. Os custos de captação mais altos e as margens estreitas dos empréstimos financiados por depósitos bancários de não residentes em moeda estrangeira reduziram a rentabilidade dessa atividade, embora as entradas tenham expandido os balanços dos bancos.
Principais conclusões
- Os três credores reportaram margens financeiras líquidas inferiores às de um ano antes.
- A administração do Axis atribuiu 11 pontos-base da queda de sua margem aos depósitos FCNR(B).
- Executivos de bancos e analistas esperam que novos reajustes de preços influenciem as margens, mas uma recuperação continua sendo uma expectativa, não um resultado.
Índice
- Por que os depósitos FCNR pressionam as margens
- Axis identifica um impacto específico do financiamento
- O lucro do ICICI cresceu apesar da redução da margem
- As expectativas de recuperação dependem de reajustes de preços
- Conclusão
Por que os depósitos FCNR pressionam as margens
As entradas de depósitos trouxeram uma contrapartida: mais financiamento e crédito associado, mas relativamente pouca receita adicional de juros para a capacidade de balanço utilizada. A margem financeira líquida mede a receita líquida de juros em relação aos ativos geradores de juros, o que torna a composição dos novos negócios importante, além do seu volume.
Siddharth Rajpurohit, analista líder de bancos da Systematix Institutional Equities, afirmou que os empréstimos no exterior associados a esses depósitos geraram margens de apenas 50–60 pontos-base. Ele atribuiu a pressão tanto aos custos dos depósitos quanto às baixas margens dos empréstimos alavancados.
As entradas também aumentaram o peso dos depósitos a prazo na composição do financiamento em relação às contas correntes e de poupança, de custo mais baixo. O ICICI Bank divulgou um índice médio de contas correntes e de poupança de 35,8%, refletindo a maior base de depósitos a prazo após as entradas de FCNR(B).
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Axis Bank | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 3,46%, ante 3,80% um ano antes. |
| ICICI Bank | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 4,18%, ante 4,30% um ano antes. |
| HDFC Bank | Margem financeira líquida no trimestre de setembro: 3,16%, ante 3,27% um ano antes. |
Axis identifica um impacto específico do financiamento
O Axis Bank captou US$ 10,62 bilhões por meio de depósitos FCNR(B). Sua margem financeira líquida caiu 34 pontos-base em relação ao ano anterior, dos quais o diretor executivo Subrat Mohanty atribuiu 11 pontos-base aos depósitos FCNR(B).
Mohanty afirmou que o efeito incluiu a expansão do balanço decorrente de depósitos com alavancagem própria e o custo de manter temporariamente fundos excedentes em títulos de baixo rendimento antes de direcioná-los a oportunidades de crédito adequadas.
O HDFC Bank captou US$ 11,5 bilhões por meio de depósitos FCNR(B). Sua margem também diminuiu, embora o diretor executivo Sashidhar Jagdishan tenha apontado o reajuste mais rápido dos ativos e o atraso nos ajustes dos custos de financiamento como pressões adicionais.
O lucro do ICICI cresceu apesar da redução da margem
A análise do desempenho do ICICI Bank no trimestre de setembro mostrou que a compressão da margem não impediu o crescimento dos lucros: o lucro líquido após impostos individual aumentou 20,1%, para ₹14.843 crore, enquanto a receita líquida de juros subiu 17,7%, para ₹25.339 crore.
Os depósitos totais do banco cresceram 27,1% em relação ao ano anterior, ante 17,0% excluindo os depósitos FCNR(B). Essa diferença ilustra o quanto as entradas em moeda estrangeira contribuíram para o crescimento divulgado do financiamento.
Ainda assim, o diretor executivo Sandeep Batra esperava que alguma pressão sobre as margens continuasse, pois o efeito completo dos depósitos FCNR(B) ainda não havia se manifestado.
As expectativas de recuperação dependem de reajustes de preços
Jagdishan afirmou que as margens do HDFC Bank devem melhorar à medida que o ciclo das taxas de juros mudar e os empréstimos se deslocarem para clientes de varejo e micro, pequenas e médias empresas. Essa era uma expectativa da administração, não uma melhora reportada.
Rajpurohit também esperava que os reajustes dos empréstimos sustentassem as margens no restante do exercício fiscal, observando que mais de 60% dos empréstimos desses bancos estavam vinculados a indicadores de referência externos. Portanto, o momento dos reajustes e a composição do financiamento continuam sendo importantes para determinar se o maior volume de crédito se traduzirá em margens melhores.
Conclusão
Os resultados do trimestre de setembro mostram que uma base maior de financiamento em moeda estrangeira pode coexistir com margens menores. Os próximos resultados trimestrais serão o próximo teste para verificar se os reajustes dos empréstimos e a utilização desses recursos compensam a pressão contínua sobre o financiamento.
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