A exposição ao S&P 500 ponderado equitativamente superou os fundos de grandes empresas de tecnologia e de semicondutores na semana encerrada em 16 de outubro de 2026, mas não atingiu uma nova máxima de preço. O Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, ou RSP, fechou a sexta-feira a US$ 214,09, com queda de 0,42% no pregão, mas alta de 0,49% na semana. Seu preço de fechamento permaneceu 3,90% abaixo do fechamento de 14 de agosto.
Principais conclusões
- O RSP subiu na semana, enquanto o SPY, o QQQ e o VanEck Semiconductor ETF recuaram.
- O fundo ponderado equitativamente quase eliminou a vantagem do SPY no retorno de preço acumulado no ano, mas não alcançou sua máxima de agosto.
- As surpresas positivas nos primeiros resultados foram frequentes, mas pequenas, e apenas 9% das empresas do S&P 500 haviam divulgado resultados.
Sumário
- A alta semanal do S&P 500 ponderado equitativamente não representou uma nova máxima
- A vantagem acumulada no ano do SPY encolheu para 0,17 ponto percentual
- As surpresas positivas nos primeiros resultados foram frequentes, mas modestas
- Conclusão
A alta semanal do S&P 500 ponderado equitativamente não representou uma nova máxima
O RSP recuou US$ 0,91 em relação ao fechamento de quinta-feira, de US$ 215,00. Sua máxima intradiária de sexta-feira, de US$ 216,295, também permaneceu abaixo de US$ 222,77, o preço de fechamento de 14 de agosto e o maior fechamento na série histórica disponível da Nasdaq, que começa em 1º de outubro de 2025.
A comparação semanal contou uma história diferente. Em relação ao fechamento de 9 de outubro, o RSP avançou, enquanto o State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, ou SPY, recuou 1,97%. O Invesco QQQ Trust caiu 5,52%, e o VanEck Semiconductor ETF, ou SMH, perdeu 10,53%.
A ponderação equitativa reduz a influência das maiores empresas em comparação com uma carteira ponderada pela capitalização de mercado. Assim, a divergência da semana indicou um desempenho relativo mais forte fora das maiores ações, e não um novo recorde absoluto de preço para o fundo ponderado equitativamente.
| Ativo | Detalhes |
|---|---|
| RSP — S&P 500 ponderado equitativamente | Fechamento em 16 de outubro: US$ 214,09; variação de preço em relação a 9 de outubro: +0,49%. |
| SPY — S&P 500 ponderado pela capitalização | Fechamento em 16 de outubro: US$ 763,25; variação de preço em relação a 9 de outubro: −1,97%. |
| QQQ — Invesco QQQ Trust | Fechamento em 16 de outubro: US$ 709,80; variação de preço em relação a 9 de outubro: −5,52%. |
| SMH — VanEck Semiconductor ETF | Fechamento em 16 de outubro: US$ 539,79; variação de preço em relação a 9 de outubro: −10,53%. |
A vantagem acumulada no ano do SPY encolheu para 0,17 ponto percentual
Em 16 de outubro, o retorno de preço do SPY desde 31 de dezembro de 2025 era de 11,93%, ante 11,76% do RSP. A diferença havia diminuído acentuadamente em relação a 7 de outubro, quando os ganhos correspondentes eram de 13,98% e 9,94% — uma diferença de 4,04 pontos percentuais.
Esses valores são retornos de preço dos ETFs, não retornos totais que incluem distribuições. Eles mostram que a ponderação equitativa quase alcançou o SPY durante a liquidação dos fundos de tecnologia e semicondutores, embora o SPY ainda mantivesse uma pequena vantagem acumulada no ano.
O desempenho relativo e os níveis absolutos de preço respondem a perguntas diferentes. O RSP poderia fechar a diferença restante de desempenho registrando perdas menores que as do SPY, sem recuperar sua própria máxima de fechamento de agosto.
As surpresas positivas nos primeiros resultados foram frequentes, mas modestas
A atualização da temporada de resultados da FactSet de 16 de outubro mostrou que 84% das empresas do S&P 500 que divulgaram resultados do terceiro trimestre superaram as estimativas de lucro por ação. O índice ficou acima da média de cinco anos, de 78%, mas apenas 9% dos componentes do índice — cerca de 45 empresas — haviam divulgado resultados.
A magnitude dessas surpresas positivas foi menos impressionante que sua frequência. Os lucros agregados superaram as estimativas em 2,6%, ante médias de cinco e dez anos de 7,5% e 8,0%, respectivamente. A FactSet alertou que essas médias históricas abrangem temporadas completas de divulgação, ao contrário da pequena amostra atual.
O crescimento combinado dos lucros do terceiro trimestre, que considera os resultados já divulgados e as estimativas para as empresas que ainda não reportaram, recuou para 29,0%, ante 29,4% uma semana antes. A FactSet apontou revisões para baixo no setor de Saúde como o principal fator da redução semanal, parcialmente compensadas por revisões para cima no setor de Energia.
Portanto, os números dos resultados não retratavam uma temporada uniformemente mais forte: mais empresas que o habitual superaram as estimativas, mas por margens menores, enquanto a estimativa de crescimento geral caiu. Esses dados também não estabelecem uma causa para as variações de preço dos ETFs na semana.
Conclusão
A semana encerrada em 16 de outubro trouxe uma melhora relativa substancial para a ponderação equitativa, mas não uma nova máxima de preço do RSP. O próximo teste confirmado de resultados estava previsto para a semana de 19 de outubro, quando 79 empresas do S&P 500 deveriam divulgar resultados, ampliando a amostra por trás da taxa inicial de superação das estimativas e das projeções de crescimento.
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