Os lucros da CMC aumentaram acentuadamente no exercício fiscal encerrado em 31 de agosto de 2026, com o lucro líquido chegando a US$ 655,8 milhões e as vendas líquidas subindo para US$ 9,39 bilhões, ante US$ 7,8 bilhões. A Commercial Metals Company anunciou seus resultados em 15 de outubro e apresentou seu relatório anual em 16 de outubro. O melhor desempenho do aço na América do Norte e as operações de concreto pré-moldado adquiridas sustentaram a melhora, embora a fraqueza do segmento residencial tenha pressionado o negócio de concreto pré-moldado no fim do ano.
Principais destaques
- O lucro líquido anual aumentou para US$ 655,8 milhões, ante US$ 84,7 milhões no exercício fiscal de 2025.
- As margens do aço se fortaleceram no quarto trimestre, enquanto os lucros do concreto pré-moldado ficaram abaixo das expectativas da administração.
- As projeções para o primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027 apontam para um desempenho misto entre os segmentos, e não para um crescimento sequencial uniforme.
Índice
- Lucros da CMC melhoram com a ampliação das margens operacionais
- O aço norte-americano lidera, mas o concreto pré-moldado enfrenta fraqueza no segmento residencial
- Caixa e alavancagem oferecem um ponto de referência para o balanço patrimonial
- Perspectivas para o exercício fiscal de 2027 variam conforme o negócio
- Conclusão
Lucros da CMC melhoram com a ampliação das margens operacionais
O anúncio dos resultados da CMC para o quarto trimestre e o exercício fiscal completo de 2026 mostrou que o EBITDA ajustado consolidado aumentou para US$ 1,4 bilhão, ante US$ 837,3 milhões um ano antes. A margem de EBITDA ajustado subiu 380 pontos-base, para 14,5%. EBITDA ajustado é uma medida de desempenho definida pela empresa, distinta do lucro líquido.
O lucro líquido do quarto trimestre foi de US$ 212,5 milhões, ou US$ 1,91 por ação diluída, em comparação com US$ 151,8 milhões, ou US$ 1,35 por ação, um ano antes. A CMC afirmou que uma taxa efetiva de imposto menor contribuiu para o aumento. O lucro ajustado foi de US$ 233,6 milhões, ou US$ 2,09 por ação diluída.
As despesas de vendas, gerais e administrativas aumentaram para US$ 882 milhões no ano completo, ante US$ 700 milhões. Esses custos subiram junto com as vendas, o que torna o controle de despesas uma consideração distinta da melhora nas margens de produção.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Caixa em 31 de agosto de 2026 | US$ 778,9 milhões, incluindo equivalentes de caixa e caixa restrito. |
| Recompra de ações no quarto trimestre | 383.333 ações adquiridas por US$ 26,7 milhões. |
| Autorização restante para recompra | US$ 702,1 milhões em 31 de agosto de 2026. |
| Dividendo trimestral declarado | US$ 0,20 por ação; data de registro em 28 de outubro de 2026 e data de pagamento em 11 de novembro de 2026. |
O aço norte-americano lidera, mas o concreto pré-moldado enfrenta fraqueza no segmento residencial
O North America Steel Group gerou EBITDA ajustado de US$ 317,5 milhões no quarto trimestre, alta de 32,6% em relação ao ano anterior. As margens dos metais — a diferença entre os preços de venda do aço e os custos da sucata — aumentaram US$ 84 por tonelada, para US$ 652. Os embarques de produtos acabados subiram 5,3%, liderados pelas barras comerciais.
O Construction Solutions Group quase dobrou as vendas trimestrais, para US$ 431,4 milhões, incluindo as operações de concreto pré-moldado adquiridas. O segmento de concreto pré-moldado contribuiu com US$ 190,8 milhões em vendas e US$ 57,0 milhões em EBITDA ajustado, mas seus lucros ficaram abaixo das expectativas anteriores da administração, pois a fraqueza regional no setor residencial reduziu os volumes e prejudicou o mix de vendas.
O EBITDA ajustado do Europe Steel Group caiu para US$ 15,6 milhões, ante US$ 39,1 milhões. A comparação inclui um crédito de US$ 30,7 milhões relacionado a emissões no trimestre do ano anterior e nenhum crédito correspondente no período atual; portanto, a queda não refletiu simplesmente margens subjacentes mais fracas no aço.
Caixa e alavancagem oferecem um ponto de referência para o balanço patrimonial
A CMC encerrou o exercício fiscal de 2026 com mais de US$ 2,0 bilhões em liquidez disponível. A alavancagem líquida ajustada por aquisições ficou em 1,9 vez, abaixo da meta de duas vezes da empresa. Essa medida oferece uma visão separada da capacidade financeira, distinta do crescimento dos lucros no ano.
A empresa também continuou a devolver capital aos acionistas por meio de recompras e dividendos. A autorização restante para recompra representa capacidade para aquisições futuras, não um compromisso de gastar o valor total.
Perspectivas para o exercício fiscal de 2027 variam conforme o negócio
Para o primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027, a administração espera que o EBITDA ajustado do North America Steel Group fique praticamente estável em relação ao trimestre anterior. A expectativa é que a melhora dos preços compense em grande parte os custos mais altos da sucata, as despesas de início de operações e uma leve queda sazonal nos embarques.
Espera-se que o EBITDA ajustado do Construction Solutions Group diminua em relação ao trimestre anterior, acompanhando a atividade sazonal normal. Em contrapartida, a CMC prevê um crescimento sequencial expressivo do EBITDA ajustado do Europe Steel Group, impulsionado pela melhora das condições operacionais e por um crédito relacionado a emissões esperado. Essas são expectativas da administração, não resultados já realizados.
Conclusão
A CMC entra no exercício fiscal de 2027 após um ano de lucros mais fortes, com os preços do aço e a demanda por concreto pré-moldado representando desafios operacionais distintos. As próximas datas confirmadas para os acionistas são 28 de outubro de 2026, para o registro do dividendo, e 11 de novembro, para o pagamento.
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