O lucro da Alcoa mais que dobrou em relação ao mesmo período do ano anterior no terceiro trimestre de 2026, e suas ações subiram 5,8% em 16 de outubro, após a divulgação dos resultados. A produtora de alumínio informou lucro líquido atribuível à companhia de US$ 483 milhões, ou US$ 1,81 por ação. A melhora foi menos uniforme em comparação com o trimestre anterior: o lucro reportado aumentou, mas a receita e o lucro ajustado recuaram.
Principais destaques
- O lucro líquido do terceiro trimestre subiu para US$ 483 milhões, ante US$ 232 milhões um ano antes.
- O EBITDA ajustado aumentou acentuadamente em termos anuais, mas caiu US$ 112 milhões em relação ao segundo trimestre.
- A Alcoa manteve sua projeção anual de produção enquanto avançava com uma aquisição cuja conclusão é esperada para o primeiro semestre de 2027.
Índice
- Resultados da Alcoa mostram tendências anuais e trimestrais distintas
- O aumento da produção não impediu a queda sequencial da receita
- Saldo de caixa inclui financiamento da aquisição
- Projeção de produção mantida, com pressão sobre os custos no quarto trimestre
- Conclusão
Resultados da Alcoa mostram tendências anuais e trimestrais distintas
As ações eram negociadas a US$ 42,72 no retrato de mercado de 16 de outubro, após a divulgação dos resultados da companhia em 15 de outubro. A alta de 5,8% é um retrato de mercado, não um retorno de fechamento confirmado.
O comunicado de resultados da Alcoa para o terceiro trimestre de 2026 informou receita de US$ 3,704 bilhões, ante US$ 2,995 bilhões um ano antes e US$ 3,966 bilhões no segundo trimestre. O lucro por ação aumentou em relação aos US$ 0,88 de um ano antes e aos US$ 1,53 do trimestre anterior.
O lucro líquido ajustado foi de US$ 485 milhões, ou US$ 1,82 por ação, ante um prejuízo ajustado de US$ 6 milhões um ano antes. No entanto, recuou em relação aos US$ 562 milhões, ou US$ 2,12 por ação, no segundo trimestre. O EBITDA ajustado, excluindo itens especiais, chegou a US$ 789 milhões, acima dos US$ 270 milhões de um ano antes, mas abaixo dos US$ 901 milhões do trimestre anterior.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Projeção de produção de alumina para 2026 | 9,5–9,6 milhões de toneladas métricas; reafirmada. |
| Projeção de embarques de alumina para 2026 | 11,5–11,6 milhões de toneladas métricas; reafirmada. |
| Projeção de produção de alumínio para 2026 | 2,4–2,6 milhões de toneladas métricas; reafirmada. |
| Projeção de embarques de alumínio para 2026 | 2,6–2,8 milhões de toneladas métricas; reafirmada. |
O aumento da produção não impediu a queda sequencial da receita
A produção de alumina subiu 11% em relação ao segundo trimestre, para 2,5 milhões de toneladas métricas, principalmente devido à maior estabilidade da refinaria de Pinjarra, na Austrália. A produção de alumínio aumentou 2%, para 649.000 toneladas métricas, impulsionada pela retomada da capacidade e pela conclusão da retomada das operações da fundição da Alumar, no Brasil.
O maior volume de produção não se traduziu diretamente em vendas trimestrais mais elevadas. Os embarques de alumínio caíram 5% após os volumes elevados do segundo trimestre, enquanto preços realizados mais baixos do alumínio também pressionaram a receita. A melhora nos custos de produção e os preços mais altos da alumina não foram suficientes para evitar a queda sequencial do EBITDA ajustado.
Apesar disso, o lucro líquido reportado aumentou em relação ao segundo trimestre. A Alcoa atribuiu essa melhora, em parte, a variações favoráveis a valor de mercado em suas participações na Ma'aden e em contratos de energia, além dos custos de produção mais baixos e dos preços mais altos da alumina. Essa distinção ajuda a explicar por que o lucro reportado aumentou enquanto o lucro ajustado caiu.
Saldo de caixa inclui financiamento da aquisição
A Alcoa gerou US$ 643 milhões em fluxo de caixa operacional e US$ 472 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre. Encerrou o período com US$ 4,4 bilhões em caixa, incluindo US$ 2,6 bilhões captados para financiar a aquisição planejada das participações da South32 em ativos de bauxita, alumina e alumínio, conhecida como AliGroup.
O componente de financiamento é relevante: o saldo de caixa no fim do trimestre não resultou exclusivamente da geração de caixa operacional. Os acionistas da South32 aprovaram a transação em 15 de outubro de 2026, e a Alcoa afirmou que a conclusão continuava prevista para o primeiro semestre de 2027.
Projeção de produção mantida, com pressão sobre os custos no quarto trimestre
A Alcoa reafirmou suas projeções de produção e embarques para 2026. A administração espera maior produção e mais embarques em ambos os segmentos no quarto trimestre, mas também identificou pressões sobre os custos no segmento de alumínio.
Os custos mais altos de matérias-primas e a manutenção planejada devem reduzir o EBITDA ajustado do segmento de Alumínio em aproximadamente US$ 30 milhões em termos sequenciais no quarto trimestre. Espera-se que os custos de alumina dentro desse segmento tenham um impacto desfavorável adicional de aproximadamente US$ 30 milhões. Essas são expectativas da administração, não resultados de um trimestre já concluído.
Conclusão
O próximo teste operacional será saber se o aumento da produção no quarto trimestre poderá compensar as pressões sobre os custos identificadas pela Alcoa. Separadamente, a aquisição da AliGroup continua pendente, com conclusão prevista para o primeiro semestre de 2027.
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