O lucro da Travelers aumentou no terceiro trimestre de 2026, apesar da ligeira queda na receita, pois o desenvolvimento favorável das reservas e a maior receita de investimentos compensaram o aumento das perdas catastróficas. A seguradora informou, em 16 de outubro, que o lucro líquido chegou a US$ 1,917 bilhão no trimestre encerrado em 30 de setembro, ante US$ 1,888 bilhão um ano antes.
Principais conclusões
- O lucro líquido aumentou 2%, enquanto o lucro diluído por ação cresceu 10%, impulsionado por recompras de ações.
- O índice combinado divulgado melhorou, mas o índice subjacente avançou ligeiramente.
- O crescimento dos prêmios em Business Insurance e Bond & Specialty compensou a queda em Personal Insurance.
Sumário
- Lucro da Travelers é beneficiado pelo desenvolvimento das reservas
- Tendências dos prêmios divergem entre os segmentos de seguros
- Receita de investimentos e recompra de ações sustentam os resultados para os acionistas
- Conclusão
Lucro da Travelers é beneficiado pelo desenvolvimento das reservas
O anúncio dos resultados do terceiro trimestre da Travelers mostrou receita de US$ 12,412 bilhões, abaixo dos US$ 12,470 bilhões registrados um ano antes. O lucro principal, uma medida não GAAP, aumentou 4%, para US$ 1,947 bilhão, refletindo principalmente o maior desenvolvimento favorável das reservas de anos anteriores e a maior receita líquida de investimentos, parcialmente compensados pelo aumento das perdas catastróficas.
O ganho de subscrição subiu para US$ 1,432 bilhão, ante US$ 1,378 bilhão. O desenvolvimento líquido favorável das reservas de anos anteriores totalizou US$ 234 milhões, em comparação com US$ 22 milhões um ano antes, mesmo após um acréscimo de US$ 295 milhões às reservas para sinistros relacionados ao amianto. Desenvolvimento favorável significa que as estimativas anteriores de sinistros foram revisadas para baixo em termos líquidos, beneficiando o lucro do período atual.
As perdas catastróficas líquidas de resseguro aumentaram para US$ 538 milhões, ante US$ 402 milhões, refletindo principalmente tempestades severas de vento e granizo em vários estados. O índice combinado divulgado melhorou para 86,8%, ante 87,3%, mas o índice subjacente, que exclui catástrofes e o desenvolvimento das reservas de anos anteriores, subiu para 84,1%, ante 83,9%. Índices mais baixos indicam melhor rentabilidade de subscrição; portanto, a melhora do indicador principal não refletiu margens subjacentes mais fortes.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Retorno sobre o patrimônio líquido principal no terceiro trimestre | 22,1%, em comparação com 22,6% um ano antes. |
| Autorização restante para recompra de ações | US$ 2,415 bilhões em 30 de setembro de 2026. |
| Capital e excedente estatutários | US$ 31,596 bilhões no encerramento do trimestre. |
| Dividendo trimestral declarado | US$ 1,25 por ação; pagamento em 31 de dezembro de 2026 aos acionistas registrados em 10 de dezembro. |
Tendências dos prêmios divergem entre os segmentos de seguros
Os prêmios líquidos emitidos totais ficaram praticamente estáveis em US$ 11,480 bilhões. A comparação foi afetada pelas operações canadenses vendidas no primeiro trimestre de 2026: excluindo essas operações do trimestre do ano anterior, os prêmios aumentaram 2%.
Os prêmios de Business Insurance subiram 3%, para US$ 5,868 bilhões, ou 4% excluindo a venda das operações canadenses. Os prêmios de Bond & Specialty Insurance aumentaram 12%, para US$ 1,209 bilhão, enquanto os prêmios de Personal Insurance caíram 7%, para US$ 4,403 bilhões.
A composição dos segmentos é importante porque o total consolidado estável dos prêmios oculta o crescimento das coberturas comerciais e especializadas, ao mesmo tempo que evidencia a contração nas linhas pessoais. Isso também torna importante o ajuste pela alienação das operações canadenses ao avaliar o crescimento dos negócios remanescentes.
Receita de investimentos e recompra de ações sustentam os resultados para os acionistas
A receita líquida de investimentos antes dos impostos aumentou 6%, para US$ 1,098 bilhão. A Travelers atribuiu o aumento aos rendimentos mais elevados e ao crescimento da média de ativos investidos em sua carteira de renda fixa de longo prazo. Separadamente, registrou US$ 34 milhões em perdas realizadas com investimentos antes dos impostos, em comparação com ganhos de US$ 27 milhões um ano antes.
O lucro diluído por ação aumentou para US$ 9,04, ante US$ 8,24, superando o crescimento do lucro líquido, uma vez que as recompras de ações reduziram a quantidade de ações em circulação. A Travelers devolveu US$ 1,769 bilhão aos acionistas durante o trimestre, incluindo US$ 1,508 bilhão por meio de recompras.
As taxas de juros mais elevadas também aumentaram as perdas não realizadas com investimentos incluídas no patrimônio líquido dos acionistas. O valor contábil por ação caiu 6% em relação ao fim de 2025, enquanto o valor contábil ajustado por ação, que exclui as perdas líquidas não realizadas com investimentos, aumentou 9%.
Conclusão
A Travelers registrou lucro maior, mas os benefícios das reservas e a receita de investimentos foram mais importantes para a melhora do que as margens subjacentes de subscrição. O próximo marco confirmado para os acionistas é a data de registro de 10 de dezembro para o dividendo trimestral declarado de US$ 1,25, a ser pago em 31 de dezembro de 2026.
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