O lucro do Mullen Group atingiu um recorde para o terceiro trimestre nos três meses encerrados em 30 de setembro de 2026, com o crescimento dos negócios existentes e o aumento das sobretaxas de combustível impulsionando a receita. A provedora canadense de serviços logísticos informou em 22 de outubro que o lucro líquido subiu 55,1%, para US$ 51,5 milhões, enquanto a receita avançou 16,3%, para o recorde trimestral de US$ 653,2 milhões. O fluxo de caixa operacional, porém, caiu apesar do lucro mais forte.
Principais conclusões
- O crescimento orgânico contribuiu com US$ 44,3 milhões para o aumento de US$ 91,4 milhões na receita, superando a contribuição das aquisições.
- O lucro operacional ajustado antes de depreciação e amortização subiu 23,0%, com ganhos nos quatro segmentos operacionais.
- O fluxo de caixa operacional trimestral recuou 23,9%, para US$ 78,2 milhões, em contraste com o lucro líquido recorde para um terceiro trimestre.
Índice
- Lucro do Mullen Group cresce mais rápido que a receita
- Negócios existentes lideram o crescimento, mas combustível contribui substancialmente
- Serviços industriais e logística nos EUA se fortalecem
- Fluxo de caixa diverge do lucro enquanto a administração avalia expansão
- Conclusão
Lucro do Mullen Group cresce mais rápido que a receita
O anúncio dos resultados do terceiro trimestre do Mullen Group mostrou lucro básico por ação de US$ 0,54, ante US$ 0,38 um ano antes. O lucro por ação cresceu mais lentamente que o lucro líquido porque a média ponderada de ações básicas em circulação aumentou de 87,2 milhões para cerca de 96,3 milhões.
O lucro operacional antes de depreciação e amortização, ou OIBDA, alcançou um recorde trimestral de US$ 118,4 milhões, alta de 21,3%. O aumento do lucro operacional e a redução de US$ 3,1 milhões nas despesas financeiras ajudaram a elevar o lucro líquido, parcialmente compensados por impostos de renda mais altos e perdas com a venda de equipamentos.
O OIBDA ajustado subiu de US$ 96,4 milhões para US$ 118,6 milhões. Como proporção da receita, aumentou de 17,2% para 18,2%, um ganho de um ponto percentual. Essa medida não IFRS, definida pela empresa, exclui ganhos e perdas cambiais sobre caixa em dólares americanos mantido na sede corporativa e não substitui os resultados segundo as IFRS.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Caixa em 30 de setembro de 2026 | US$ 213,9 milhões, alta de US$ 42,9 milhões em relação a 30 de junho. |
| Capital de giro | US$ 381,3 milhões, alta de US$ 43,3 milhões em relação a 30 de junho. |
| Linhas bancárias não utilizadas | Capacidade de empréstimo de US$ 525,0 milhões. |
| Índice de alavancagem previsto no contrato de dívida | 2,16 vezes, ante o limite de 3,50 vezes. |
| Dividendos trimestrais declarados | US$ 0,21 por ação ordinária, sem alteração em relação a um ano antes. |
Negócios existentes lideram o crescimento, mas combustível contribui substancialmente
O aumento de US$ 91,4 milhões na receita trimestral incluiu US$ 44,3 milhões de crescimento orgânico, US$ 37,7 milhões em receita adicional de sobretaxas de combustível e US$ 9,4 milhões provenientes de aquisições. Essa distinção é importante: uma parcela substancial do crescimento das vendas refletiu sobretaxas associadas aos preços mais altos do diesel, e não um aumento subjacente dos negócios de transporte de cargas.
Esse efeito foi especialmente acentuado nas operações de carga fracionada (less-than-truckload). A receita do segmento aumentou US$ 20,5 milhões, para US$ 218,3 milhões, mas US$ 18,6 milhões desse aumento vieram das sobretaxas de combustível. A receita sem as sobretaxas avançou apenas US$ 1,9 milhão, pois algumas empresas reduziram o volume de serviços para clientes com tarifas menores a fim de priorizar cargas de maior qualidade.
A receita de logística e armazenagem aumentou 13,5%, para US$ 236,2 milhões. Além das sobretaxas de combustível e das aquisições, o crescimento refletiu uma demanda mais forte por transporte de cargas relacionadas à mineração na Bandstra, maior demanda por remessas transfronteiriças e receita mais alta de agenciamento de cargas na Abco.
Serviços industriais e logística nos EUA se fortalecem
A receita de serviços especializados e industriais subiu 24,7%, para US$ 131,1 milhões, impulsionada pelo transporte e lançamento de tubulações, pela gestão de água e por atividades relacionadas à perfuração. A demanda mais fraca por construção civil no norte de Manitoba e a receita menor de serviços de produção compensaram parcialmente esses ganhos.
O OIBDA ajustado do segmento aumentou 37,3%, para US$ 32,4 milhões, a maior alta percentual entre as quatro divisões operacionais. O Mullen atribuiu a melhora à atividade mais intensa e à maior participação de receitas com margens mais altas.
A receita de logística nos EUA e internacional subiu 30,4%, para US$ 70,3 milhões, com a HAUListic registrando uma demanda mais forte em meio ao que a administração descreveu como um mercado de transporte de cargas em processo de aperto nos EUA. O OIBDA ajustado aumentou para US$ 4,8 milhões, embora a margem operacional tenha caído de 7,4% para 6,8%, pois o agenciamento de cargas, de margem mais baixa, passou a representar uma parcela maior da receita.
Fluxo de caixa diverge do lucro enquanto a administração avalia expansão
O caixa líquido proveniente das atividades operacionais caiu de US$ 102,7 milhões para US$ 78,2 milhões no trimestre. Nos primeiros nove meses de 2026, recuou 7,4%, para US$ 204,2 milhões, apesar do aumento de 41,8% no lucro líquido. Portanto, os números divulgados mostram que o aumento dos lucros contábeis não se traduziu em maior geração de caixa operacional em nenhum dos dois períodos.
O presidente do conselho e diretor executivo, Murray Mullen, afirmou que possíveis projetos de capital voltados à construção nacional poderiam gerar demanda logística adicional e reiterou o interesse da empresa em aquisições, mencionando o recente anúncio da Willson International. Esses comentários descrevem oportunidades futuras, não receitas já garantidas pelos projetos propostos.
Conclusão
O trimestre recorde do Mullen combinou crescimento nos negócios existentes com melhora da rentabilidade, em vez de depender principalmente de aquisições. Os resultados futuros mostrarão se essa força dos lucros virá acompanhada de uma melhora na geração de caixa operacional; a possível demanda dos projetos de capital continua sendo uma oportunidade, e não uma contribuição confirmada.
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