Os resultados da Comcast superaram as expectativas de Wall Street para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, com o crescimento da receita de mídia ajudando a compensar o desempenho mais fraco dos serviços de conectividade e dos parques temáticos. O lucro ajustado chegou a US$ 1,07 por ação, ante estimativa de US$ 0,98, enquanto a receita de US$ 29,3 bilhões superou por pouco as expectativas de US$ 29,28 bilhões. As ações fecharam em alta de mais de 3% em 22 de outubro.
Principais conclusões
- O Peacock registrou seu segundo lucro trimestral ajustado de EBITDA desde o lançamento, em 2020.
- A receita de mídia cresceu 13%, enquanto a receita de conectividade caiu e a rentabilidade dos parques temáticos enfraqueceu.
- A Comcast manteve a meta de meados de 2027 para a planejada separação da NBCUniversal e da Sky.
Sumário
- Resultados da Comcast mostram um quadro operacional misto
- Peacock transforma crescimento de mídia em lucro ajustado
- Serviços móveis crescem enquanto banda larga e TV a cabo perdem clientes
- Parques temáticos enfraquecem enquanto custos dos estúdios caem
- Separação da NBCUniversal e da Sky continua prevista para 2027
- Conclusão
Resultados da Comcast mostram um quadro operacional misto
O relatório do terceiro trimestre de 2026 da Comcast abrange o período de julho a setembro. O lucro líquido chegou a US$ 3,45 bilhões, ou US$ 0,97 por ação, ante US$ 3,33 bilhões, ou US$ 0,90 por ação, um ano antes.
A receita reportada caiu 6% na comparação anual. A Comcast afirmou que a receita ficou essencialmente estável após o ajuste pela separação da Versant, concluída em janeiro de 2026. Essa distinção é importante: a queda divulgada inclui uma mudança nos negócios consolidados pela Comcast, e não reflete exclusivamente um enfraquecimento das operações em andamento.
O lucro ajustado por ação de US$ 1,07 excluiu itens não recorrentes, incluindo ajustes relacionados a investimentos e a determinados ativos intangíveis. A comparação dos analistas com as estimativas de lucro utiliza essa métrica ajustada, e não o lucro por ação reportado.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Clientes residenciais de banda larga nos EUA | Perda líquida de 144.000 no 3º trimestre de 2026. |
| Clientes de TV a cabo | Perda líquida de 274.000 no 3º trimestre de 2026. |
| Clientes de serviços móveis | Adição líquida de 368.000 no 3º trimestre de 2026. |
Peacock transforma crescimento de mídia em lucro ajustado
O Peacock gerou US$ 261 milhões de lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, com receita de US$ 1,8 bilhão. Foi o segundo trimestre de lucro do serviço de streaming nessa métrica desde seu lançamento em 2020, o que não equivale a uma declaração de rentabilidade líquida.
O número de assinantes pagantes permaneceu em 48 milhões, sem alteração em relação ao trimestre anterior e com alta de 17% na comparação anual. A Comcast afirmou que a retenção continuou forte apesar dos aumentos nos preços das assinaturas em agosto.
O serviço continuou se beneficiando da audiência da Copa do Mundo da FIFA, cujas partidas finais ocorreram no início do trimestre e foram transmitidas pela Telemundo e pelo Peacock. A receita da divisão de mídia subiu 13%, para US$ 5,4 bilhões, contribuindo para elevar em 6,5% a receita do negócio mais amplo de conteúdo e experiências.
Serviços móveis crescem enquanto banda larga e TV a cabo perdem clientes
A receita de conectividade e plataformas caiu 2,7% na comparação anual. As perdas de clientes residenciais de banda larga e de TV a cabo nos EUA continuaram, enquanto o segmento móvel adicionou clientes.
A Comcast anunciou em janeiro de 2025 que daria maior ênfase aos serviços móveis e a preços mais competitivos em meio à concorrência no mercado de banda larga por parte de provedores sem fio. Steve Croney, diretor-executivo da divisão de conectividade e plataformas, descreveu os serviços móveis como uma oportunidade de crescimento com baixo investimento de capital, que utiliza a base existente de clientes de banda larga da Comcast.
Parques temáticos enfraquecem enquanto custos dos estúdios caem
A receita dos parques temáticos caiu 4,4%, para US$ 2,6 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado recuou 17%. A Comcast atribuiu a fraqueza da receita a fatores cíclicos desfavoráveis e à queda na receita de ingressos associada a atividades promocionais.
O co-CEO Mike Cavanagh também citou o marketing mais agressivo de concorrentes e desafios tecnológicos no Epic Universe. O desempenho fraco ocorreu apesar da inauguração de uma nova montanha-russa no Universal Studios Hollywood durante o trimestre e da abertura do Epic Universe em 2025.
Cavanagh afirmou que a administração espera uma melhora no desempenho dos parques até 2027, com retomada do crescimento no segundo semestre. Trata-se de uma perspectiva, não de uma recuperação já concretizada.
A receita dos estúdios caiu 1,1%, para US$ 2,97 bilhões, com recuo de 23,7% na receita de licenciamento de conteúdo. Ainda assim, a redução das despesas operacionais ajudou a elevar em 18,6% o EBITDA ajustado dos estúdios, para US$ 402 milhões. O lançamento de julho de The Odyssey contribuiu para o desempenho cinematográfico.
Separação da NBCUniversal e da Sky continua prevista para 2027
A Comcast anunciou em junho de 2026 que planejava separar a NBCUniversal e a empresa de mídia europeia Sky de suas operações principais de TV a cabo, serviços sem fio e serviços empresariais. A transação criaria duas empresas de capital aberto, negociadas separadamente.
Cavanagh afirmou na teleconferência de resultados de 22 de outubro que a empresa continuava no caminho para concluir a separação até meados de 2027, embora tenha reconhecido que ainda havia muito trabalho a fazer. Essa transação planejada é distinta da separação já concluída da Versant.
Conclusão
Os resultados da Comcast mostraram uma melhora na economia do streaming, acompanhada por pressões contínuas nos segmentos de conectividade e parques temáticos. O próximo marco estratégico previsto é a separação da NBCUniversal e da Sky, planejada para meados de 2027; a expectativa da administração de retomada do crescimento dos parques temáticos no segundo semestre de 2027 é uma meta operacional distinta.
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