Adani Power se confruntă cu o întârziere de peste șase luni în recuperarea costurilor cu cărbunele

Costurile la destinație ale cărbunelui importat de Adani Power au crescut cu aproximativ 50% față de anul anterior în al doilea trimestru al AF27, însă recuperarea acestei creșteri prin tarife la proiectul său din Gujarat va dura peste șase luni. Directorul general S B Khyalia a descris întârzierea pe 26 octombrie 2026, comparând-o cu contractul companiei din Bangladesh, unde modificările prețurilor internaționale la combustibili se reflectă imediat în facturare.

Concluzii-cheie

• Cheltuielile trimestriale cu combustibilul au crescut cu 41,8%, reflectând volumele mai mari de producție și cărbunele importat mai scump.
• Mecanismul tarifar indexat din Gujarat întârzie recuperarea costurilor, spre deosebire de ajustarea imediată a facturării în cadrul contractului din Bangladesh.
• Calitatea mai slabă a cărbunelui intern a majorat, de asemenea, costurile efective cu combustibilul, fără compensare tarifară automată.

Cuprins

• Cheltuielile Adani Power cu combustibilul depășesc creșterea profitului operațional
• Contractele din Gujarat și Bangladesh recuperează costurile în mod diferit
• Calitatea cărbunelui intern generează o presiune separată asupra costurilor
• Concluzie

Cheltuielile Adani Power cu combustibilul depășesc creșterea profitului operațional

Adani Power comunicatul privind rezultatele pentru T2 AF27 a raportat cheltuieli cu combustibilul de ₹10,229.38 crore, față de ₹7,216.23 crore cu un an mai devreme. Creșterea a reflectat atât volumele mai mari, cât și majorarea cu 50% a costului la destinație al cărbunelui importat.

Factura mai mare pentru combustibil nu a împiedicat creșterea profitului operațional. EBITDA din activitățile continue a crescut cu 18,5%, până la ₹6,320.97 crore, susținută de volume mai mari, tarife îmbunătățite și venituri realizate pe piața liberă, precum și de controlul cheltuielilor operaționale.

Cu toate acestea, cheltuielile cu combustibilul au crescut mai repede decât profitul operațional din activitățile continue. Distincția este importantă, deoarece prevederile care permit transferarea costurilor cu combustibilul către clienți nu garantează recuperarea acestor costuri în același trimestru.

Contractele din Gujarat și Bangladesh recuperează costurile în mod diferit

Cea mai mare parte a capacității Adani Power beneficiază de prevederi privind transferarea costurilor cu combustibilul, a declarat Khyalia. La proiectul din Gujarat, însă, tarifele sunt legate de un indice, ceea ce creează o întârziere între modificarea prețurilor cărbunelui și recuperarea costurilor prin tarifele la electricitate.

„Această creștere a costului combustibilului importat se va reflecta după mai mult de șase luni”, le-a spus Khyalia investitorilor. El a precizat că majorarea nu va apărea în tarife în trimestrul imediat următor.

Khyalia a spus că întârzierea a redus ușor marja pe care compania ar fi putut-o obține altfel. El a clarificat, de asemenea, că venitul realizat pe unitate la proiectul din Gujarat nu era sub costul efectiv al combustibilului. Prin urmare, întârzierea recuperării nu trebuie confundată cu afirmația că electricitatea era vândută sub costul combustibilului.

Contractul de achiziție a energiei electrice din Bangladesh funcționează diferit. Tarifele sale sunt legate de prețurile internaționale, ceea ce permite reflectarea imediată a creșterilor în facturare, a spus Khyalia. Adani Power furnizează energie electrică Bangladeshului de la centrala sa Godda de 1,600 MW din Jharkhand.

Calitatea cărbunelui intern generează o presiune separată asupra costurilor

Costul efectiv al cărbunelui intern a crescut, de asemenea, în trimestrul încheiat în septembrie, deși prețurile comunicate de Coal India nu au urcat. Khyalia a atribuit acest lucru deteriorării calității cărbunelui din cauza musonului, care a impus folosirea unei cantități mai mari de cărbune pentru a genera fiecare unitate de electricitate.

Spre deosebire de creșterile prețului cărbunelui importat, acoperite de prevederi contractuale privind transferarea costurilor, consumul suplimentar cauzat de calitatea mai slabă a cărbunelui intern nu se traduce automat în tarife mai mari.

Khyalia a spus că tarifele la electricitate, inclusiv cele de pe piața liberă, ar trebui să crească într-o anumită măsură. Aceasta a fost evaluarea conducerii cu privire la presiunile asupra prețurilor, nu anunțarea unei majorări tarifare sau confirmarea unui calendar pentru creșterea prețurilor de piață.

Concluzie

Următoarea provocare pentru Adani Power este momentul în care tarifele indexate din Gujarat vor reflecta costurile mai mari cu cărbunele importat, deja suportate. Conducerea a indicat o întârziere de peste șase luni, nu recuperarea în trimestrul imediat următor; contractul din Bangladesh nu implică aceeași întârziere.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Faptele reflectă informațiile disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.