Rezultatele Dalmia Bharat: costurile din T2 apasă, în timp ce extinderea capacității avansează

Rezultatele Dalmia Bharat au fost afectate de cererea regională slabă și de creșterea costurilor în al doilea trimestru al exercițiului financiar 2027, EBITDA pe tonă, excluzând India Centrală, scăzând la INR746. În discuția privind rezultatele din 26 octombrie 2026, conducerea a declarat că inflația costurilor combustibilului și extinderea operațiunilor în India Centrală vor exercita presiuni suplimentare în T3, chiar dacă anticipează o redresare a cererii în a doua jumătate a anului.

Concluzii-cheie

• Volumele din T2 au crescut cu 3% față de anul precedent, deoarece inundațiile și ploile abundente au slăbit cererea pe piețele din est și nord-est.
• Conducerea se așteaptă la costuri suplimentare cu combustibilul în T3 și la un impact mai mare asupra câștigurilor din partea activelor din India Centrală.
• Proiectele de extindere sunt în grafic, iar conducerea intenționează să mențină efectul de levier sub 2,5 ori.

Rezultatele Dalmia Bharat reflectă cererea slabă și costurile mai mari

Performanța trimestrială, excluzând India Centrală, a reflectat creșteri ale costurilor de aproximativ INR259 pe tonă și o scădere a prețului realizat de circa INR49 pe tonă. Directorul financiar Yatin Malhotra a atribuit volumele mai slabe în principal condițiilor cererii din est și nord-est, producția mai redusă lăsând costurile fixe repartizate pe un număr mai mic de tone.

Malhotra a estimat impactul subabsorbției costurilor fixe la aproximativ INR100–120 pe tonă. Valoarea EBITDA de INR746 pe tonă exclude India Centrală și nu reprezintă o măsură consolidată. Compania sa arhivă de rapoarte financiare și rezultate prezintă separat rezultatele trimestriale, comunicatele privind rezultatele și materialele aferente teleconferințelor privind rezultatele.

Energia regenerabilă a contribuit într-o anumită măsură la eficiența costurilor: capacitatea a ajuns la aproximativ 450 de megawați, iar sursele regenerabile au reprezentat 52% din mixul energetic al companiei în T2.

Prognoza pentru T3 include presiuni suplimentare din partea combustibilului și a demarării operațiunilor

Malhotra se așteaptă ca prețul combustibilului să crească cu încă INR75–80 pe tonă în T3, pe baza rezervărilor și a vizibilității actuale. El a refuzat să facă o prognoză privind costurile combustibilului în T4, subliniind incertitudinea legată de continuarea inflației.

Conducerea a prognozat o diluare a EBITDA de INR100–125 pe tonă din partea Indiei Centrale în T3, comparativ cu aproximativ INR50 pe tonă în T2. Se estimează că această creștere va avea loc pe măsură ce Rewa începe producția comercială și costurile nu mai sunt capitalizate.

În pofida acestor presiuni, Malhotra a declarat că speră la îmbunătățirea profitabilității în T3, pe măsură ce se inversează subabsorbția costurilor fixe și mixul regional nefavorabil al vânzărilor. Conducerea se așteaptă ca volumul organic să crească în a doua jumătate a anului într-un ritm, în linii mari, similar estimării sale privind creșterea industriei, de 7–8%. Acestea rămân așteptări, nu rezultate raportate.

Compania vizează o performanță aproape de pragul de rentabilitate pentru activele sale din India Centrală până la sfârșitul FY27, urmată de un EBITDA la nivelul standardului Dalmia până la sfârșitul FY28.

Calendarul extinderii se confruntă cu un bilanț mai tensionat

Conducerea a declarat că planurile de extindere au rămas în grafic. Linia de clincher și moara de ciment de la Rewa se aflau în etapa testelor de funcționare, în timp ce linia de clincher de la Belgaum începuse testele înainte de termen.

Efectul de levier a depășit de două ori în urma achiziției recente și a volumelor relativ scăzute din T2. Malhotra a descris nivelul actual al efectului de levier drept un vârf și a spus că conducerea nu intenționează să depășească de 2,5 ori, activele noi urmând să înceapă să genereze numerar pe măsură ce producția crește.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.