Acțiunile Swiggy au scăzut joi, 22 octombrie, cu 5,2%, până la un minim intraday de 212 Rs la BSE, înaintea publicării rezultatelor din al doilea trimestru al FY27 de către compania de livrare de mâncare și comerț rapid. Scăderea a avut loc după ce Anand Rathi a îmbunătățit săptămâna trecută recomandarea la „Cumpărare”, brokerajul evidențiind îmbunătățirea profitabilității, dar avertizând că reluarea eforturilor de creștere ar putea spori pierderile din comerțul rapid.

Principalele concluzii

  • Anand Rathi a îmbunătățit săptămâna trecută recomandarea pentru Swiggy la „Cumpărare”, cu un preț-țintă de 310 Rs.
  • Brokerajul estimează că eforturile de reducere a decalajului de creștere față de Blinkit vor pune presiune asupra profitabilității comerțului rapid.
  • Rivalul Eternal a raportat o creștere de 92,3% a profitului net în T2 FY27, cu o zi înainte de publicarea programată a rezultatelor Swiggy.

Cuprins

Acțiunile Swiggy se retrag, pe fondul atenției acordate creșterii și marjelor

Swiggy ajunge la anunțarea rezultatelor după ce a raportat o pierdere netă consolidată de 791 crore Rs în T1 FY27, cu aproape 34% mai mică decât pierderea de 1.197 crore Rs înregistrată cu un an înainte.

Recomandarea îmbunătățită a Anand Rathi se bazează pe evaluarea sa că Swiggy depășește o perioadă în care creșterea s-a realizat în detrimentul profitabilității. Potrivit brokerajului, în ultimele patru trimestre compania a prioritizat marjele de contribuție în locul expansiunii agresive, trecând de la o marjă a pierderii de vârf de aproximativ 5,6% în T4 FY25 la pragul de rentabilitate în T1 FY27.

Următoarea etapă ar putea presupune un alt compromis. Anand Rathi estimează că Swiggy va încerca să reducă decalajul de creștere față de Blinkit în următoarele două trimestre. Brokerajul a precizat că acest efort ar putea împinge marjele de contribuție ale comerțului rapid în intervalul orientativ de la 0% la -1% și ar putea duce la pierderi EBITDA mai mari.

Livrările de mâncare asigură sprijinul financiar

Brokerajul a identificat livrările de mâncare drept principalul generator de profit al Swiggy, menționând o marjă EBITDA de aproximativ 3,1% în T1 FY27 și o creștere anuală de 17,4% a valorii brute a comenzilor. Activitatea generează, de asemenea, fluxuri de numerar care susțin extinderea rețelei.

Anand Rathi estimează că fluxurile de numerar din livrările de mâncare și veniturile din trezorerie, susținute de un sold de numerar de aproximativ 14.000 crore Rs la sfârșitul T1 FY27, vor acoperi integral pierderile operaționale din comerțul rapid până în FY28 sau în prima jumătate a FY29.

La prețul de piață utilizat în evaluarea sa, brokerajul a evaluat Swiggy la aproximativ 23 de ori EBITDA estimată pentru FY28. Acesta a susținut că evaluarea oferea expunere la comerțul rapid și la mesele luate în oraș, fără costuri suplimentare. Aceasta rămâne opinia brokerajului privind evaluarea, nu un rezultat financiar raportat.

Rezultatele Eternal conturează contextul concurențial

Rezultatele Swiggy urmează să fie publicate la o zi după ce rivalul Eternal a raportat un profit net de 125 crore Rs în T2 FY27, în creștere cu 92,3% față de 65 crore Rs cu un an înainte. Veniturile Eternal din operațiuni au crescut cu 77,6%, la 24.138 crore Rs.

În cadrul Eternal, valoarea netă a comenzilor Zomato pentru livrări de mâncare a crescut anual cu 21,5%, la 11.445 crore Rs. Valoarea netă a comenzilor Blinkit pentru comerț rapid a ajuns la 20.940 crore Rs, în creștere cu 79,3% față de anul precedent și cu 22,2% față de trimestrul anterior.

Concluzie

La momentul publicării articolului, rezultatele Swiggy pentru T2 nu fuseseră încă publicate. Perspectiva pozitivă a Anand Rathi depinde de capacitatea câștigurilor din livrările de mâncare de a susține extinderea comerțului rapid, chiar dacă urmărirea unei creșteri mai rapide aduce pierderi mai mari pe termen scurt.

Citește mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot modifica; investițiile implică riscul unor pierderi. Faptele reflectă informațiile disponibile la momentul publicării și se pot schimba. Verificați independent informațiile importante și, când este necesar, consultați un specialist calificat. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.