Acțiunile Mahindra Finance au scăzut cu până la 10%, până la un minim intraday de 368 Rs la BSE, joi, 22 octombrie, în pofida creșterii raportate a câștigurilor din trimestrul al doilea. Nomura și-a menținut recomandarea Buy, dar și-a redus prețul-țintă, evidențiind calitatea activelor aferente creditelor pentru tractoare și creșterea costurilor de finanțare, în timp ce Motilal Oswal și-a menținut, de asemenea, recomandarea Buy.

Concluzii principale

  • Nomura a redus prețul-țintă la 400 Rs, de la 415 Rs, și a revizuit în scădere cu 1–9% estimările privind profitul net pentru exercițiile financiare FY27–FY29.
  • Debursările trimestriale au crescut cu 22%, la 16.499 crore Rs, susținute de creditarea IMM-urilor și de creditele ipotecare.
  • Motilal Oswal și-a menținut prețul-țintă de 375 Rs, invocând creșterea sănătoasă a creditării și costuri de credit ținute sub control.

Cuprins

Acțiunile Mahindra Finance scad, după ce Nomura își revizuiește în scădere estimările

Declinul de după publicarea rezultatelor a fost însoțit de o evaluare mai prudentă din partea Nomura. Brokerul se așteaptă ca nivelul anualizat al costurilor de credit să ajungă la 1,8% în trimestrele al treilea și al patrulea din FY27, față de 1,7% în primul semestru, și a semnalat riscuri privind calitatea activelor în finanțarea tractoarelor.

Conducerea a declarat că performanța creditelor pentru tractoare poate fi evaluată cel mai bine la sfârșitul sezonului de însămânțare, când ajung la scadență rambursările. Nomura a inclus, de asemenea, în estimări o creștere cu 70 de puncte de bază a costurilor de finanțare în următoarele cinci trimestre.

Conducerea se așteaptă ca propriul cost al fondurilor să continue să crească.

Creșterea creditării se extinde dincolo de finanțarea vehiculelor

Veniturile din exploatare au crescut cu 15%, la 5.164 crore Rs în T2 FY27, în timp ce venitul net din dobânzi a urcat cu 17%, la 2.822 crore Rs. Activele totale consolidate s-au extins cu 21%, la 1,80 lakh crore Rs.

Directorul general și directorul executiv Raul Rebello a declarat că creșterea debursărilor a fost susținută de creditarea IMM-urilor și de creditele ipotecare. Creditarea în afara segmentului auto reprezintă acum 20% din activele consolidate administrate din creditare, iar activitatea legată de vehicule constituie restul de 80%.

Costurile trimestriale de credit au scăzut la 1,6% din media activelor totale, de la 2,2% cu un an mai devreme. Compania vizează un randament al activelor de 2,2%–2,5% până în FY31, față de 2,2% în trimestrul din septembrie.

Motilal Oswal își menține perspectiva de creștere

Motilal Oswal a descris trimestrul drept stabil, susținut de creșterea debursărilor și a activelor administrate. Firma a spus că, în primul semestru din FY27, calitatea activelor s-a îmbunătățit, iar costurile de credit au rămas sub control, în pofida musonilor slabi, a preocupărilor legate de El Niño și a prețurilor ridicate ale țițeiului.

Brokerul a remarcat că rezervele mai mari de lichiditate și avansurile comerciale sezoniere au afectat marja netă de dobândă, deși conducerea se așteaptă ca marjele să se îmbunătățească în trimestrul următor.

Prognozele sale indică o rată anuală compusă de creștere de aproximativ 14% pentru activele administrate și de 18% pentru profitul după impozitare în perioada FY26–FY28. Pentru FY28, estimează un randament al activelor de 2,2% și un randament al capitalurilor proprii de 13,5%.

Propunerile privind asigurările adaugă un risc necuantificat

Nomura a evidențiat și reformele propuse privind distribuția asigurărilor. Veniturile din asigurări au reprezentat 35 de puncte de bază din activele medii în FY26, iar compania operează o filială de brokeraj în asigurări.

Conducerea nu a cuantificat efectul potențial al acestor modificări propuse. Rebello a declarat separat că rezerva de lichiditate se afla la un nivel record și că este posibil să nu fie majorată în continuare, chiar dacă rămânea neutilizată.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.