Rezultatele Philip Morris au atins un record trimestrial pe bază ajustată în trimestrul al treilea din 2026, cu un câștig diluat pe acțiune de 2,36 USD, în creștere cu 5,4% față de anul precedent. Anunțul companiei din 21 octombrie a indicat o creștere a veniturilor atât pentru produsele fără fum, cât și pentru produsele combustibile, însă EPS diluat raportat a scăzut cu 4,9%, la 2,12 USD. Conducerea a actualizat prognoza pentru EPS ajustat pe întregul an numai în funcție de cursul valutar, menținând neschimbată perspectiva de creștere neutră din punctul de vedere al valutei.
Principalele concluzii
- Veniturile nete au crescut cu 5,5%, la 11,4 miliarde USD, în timp ce venitul operațional a avansat cu 14,1%, la 4,9 miliarde USD.
- Livrările ZYN din SUA au crescut cu 4,2%, iar livrările de țigări electronice VEEV au avansat cu 61,6%.
- Prognoza pentru EPS ajustat pe întregul an este de 8,29–8,44 USD, iar creșterea neutră din punctul de vedere al valutei este estimată în continuare la 7,5%–9,5%.
Cuprins
- Rezultatele Philip Morris evidențiază diferența dintre rezultatele raportate și cele ajustate
- Creșterea produselor fără fum se combină cu prețurile solide la țigări
- Actualizarea privind cursul valutar lasă neschimbată perspectiva anuală subiacentă pentru EPS
- Dividendul crește, iar generarea de numerar susține investițiile
- Concluzie
Rezultatele Philip Morris evidențiază diferența dintre rezultatele raportate și cele ajustate
Anunțul privind rezultatele Philip Morris International pentru trimestrul al treilea a indicat o creștere organică a veniturilor de 7,1%, peste creșterea raportată de 5,5%. Livrările totale au crescut cu 0,6%, livrările de produse fără fum au avansat cu 2,7%, iar livrările de țigări au rămas, în linii mari, neschimbate.
EPS diluat ajustat a crescut de la 2,24 USD la 2,36 USD, adică cu 5,8% excluzând efectul valutar. Scăderea EPS raportat s-a datorat în principal unei ajustări fără efect asupra numerarului a valorii juste a investițiilor în titluri de capital. Distincția este importantă: rezultatul ajustat record exclude elementele care au afectat câștigurile raportate ale companiei.
Venitul operațional a crescut cu 14,1%, la 4,9 miliarde USD, sau cu 10,5% organic. Philip Morris a declarat că veniturile nete, profitul brut și venitul operațional au atins fiecare niveluri record pentru un trimestru.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Prognoza fluxului de numerar din exploatare pentru 2026 | Aproximativ 13,5 miliarde USD la cursurile de schimb prevalente |
| Prognoza cheltuielilor de capital pentru 2026 | 1,4 miliarde–1,6 miliarde USD |
| Ținta efectului de levier la sfârșitul anului | Datorie netă/EBITDA ajustat în jurul valorii de 2,0 ori |
| Ipoteza privind răscumpărările de acțiuni în 2026 | Nicio răscumpărare de acțiuni |
Creșterea produselor fără fum se combină cu prețurile solide la țigări
Produsele fără fum au generat peste 40% din veniturile nete trimestriale și aproximativ 42% în primele nouă luni. Produsele erau disponibile pe 110 piețe.
Livrările de produse din tutun încălzit IQOS au crescut cu 1,5%, la 41,5 miliarde de unități. Vânzările ajustate pe piețele de desfacere, pe care compania le descrie drept cel mai apropiat indicator al vânzărilor către consumatorii finali, au crescut cu 7,1%. Livrările de țigări electronice VEEV au avansat cu 61,6%.
În Statele Unite, livrările ZYN au crescut cu 4,2%, la 3,2 miliarde de pliculețe. Veniturile segmentului din SUA au avansat cu 22,7%, susținute de creșterea volumelor și de comparațiile favorabile ale prețurilor față de promoțiile din anul precedent. Cu toate acestea, venitul operațional al companiilor din segment a scăzut cu 3,3%, pe fondul creșterii investițiilor comerciale.
Produsele combustibile au avut, de asemenea, o contribuție semnificativă. Veniturile internaționale din produsele combustibile au crescut cu 6,5%, susținute de o creștere a prețurilor de 8,9%. Rezultatele trimestrului au beneficiat de modificări ale condițiilor de distribuție pe anumite piețe, despre care conducerea a spus că nu se vor repeta la același nivel în trimestrele viitoare.
Actualizarea privind cursul valutar lasă neschimbată perspectiva anuală subiacentă pentru EPS
Philip Morris a prognozat un EPS diluat ajustat pentru întregul an de 8,29–8,44 USD, ceea ce reprezintă o creștere de 9,9%–11,9% față de 2025. Prognoza include o contribuție valutară favorabilă estimată la 0,18 USD pe acțiune, în scădere față de estimarea anterioară de 0,24 USD. Excluzând efectul valutar, creșterea prognozată rămâne de 7,5%–9,5%.
Conducerea a menținut intervalul de creștere organică a veniturilor la 5%–7%, considerând mai probabilă o valoare în jumătatea de mijloc sau în cea superioară a intervalului. Prognoza de creștere organică a venitului operațional rămâne de 7%–9%, însă compania consideră acum mai probabilă o valoare în jumătatea de mijloc sau în cea inferioară, reflectând presiunile geopolitice asupra costurilor și majorarea investițiilor pentru creșterea din SUA.
Prognoza presupune că majorarea costurilor inputurilor legate de energie va avea un efect ceva mai mare în trimestrul al patrulea. Philip Morris intenționează, de asemenea, să majoreze în continuare investițiile în ZYN, inclusiv pentru a susține trecerea majorității produselor emblematice de la ambalaje cu 15 pliculețe la ambalaje cu 20 de pliculețe.
Dividendul crește, iar generarea de numerar susține investițiile
Philip Morris și-a majorat dividendul trimestrial regulat cu 8,8%, la 1,60 USD pe acțiune, echivalentul unui dividend anualizat de 6,40 USD. Planul financiar pentru întregul an prevede, de asemenea, îmbunătățirea în continuare a efectului de levier și nicio răscumpărare de acțiuni.
Compania se așteaptă ca cheltuielile de capital să susțină în principal activitatea sa cu produse fără fum. Prognoza fluxului de numerar din exploatare rămâne condiționată de necesarul de capital circulant de la sfârșitul anului.
Concluzie
Trimestrul al patrulea va testa așteptările Philip Morris privind accelerarea creșterii internaționale a produselor fără fum, în contextul costurilor mai ridicate ale inputurilor și al investițiilor sporite în ZYN. Aceștia sunt principalii factori care vor influența atingerea prognozei neschimbate de creștere anuală a EPS, neutră din punctul de vedere al valutei.
Citiți mai multe știri
Declinare a responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați în mod independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
