Acțiunile Dell au scăzut puternic în perioada 14–15 octombrie 2026, după ce Barclays a retrogradat titlul, punând sub semnul întrebării în ce măsură creșterea rapidă a veniturilor companiei reflectă prețurile mai mari ale memoriilor, în locul unor cheltuieli mai mari ale companiilor pentru AI. Retragerea a avut loc în pofida comenzilor record de sisteme AI și a unei perspective mai optimiste privind veniturile pentru întregul an.

Idei principale

  • Barclays a redus ratingul Dell la Equal Weight, de la Overweight, și a coborât prețul-țintă la 574 USD, de la 603 USD.
  • Banca a pus sub semnul întrebării sustenabilitatea creșterii susținute de majorarea costurilor memoriilor, transferate către clienți.
  • Ultimele rezultate Dell au indicat un portofoliu restant de comenzi pentru servere AI de 95 de miliarde USD, însă comenzile nu sunt echivalente cu veniturile recunoscute.

Cuprins

Acțiunile Dell se retrag după un raliu puternic în 2026

Dell a închis la aproximativ 507,93 USD pe 14 octombrie, în scădere cu 11,6% în ziua retrogradării, și a coborât suplimentar, la 473,39 USD, pe 15 octombrie. Astfel, acțiunile au ajuns cu aproape 20% sub prețul record de închidere de la mijlocul lunii septembrie, după ce câștigaseră peste 300% în 2026 înaintea evaluării analistului.

Analistul Barclays, Tim Long, a invocat evaluarea și calendarul investițiilor companiilor în AI. Banca a estimat că firmele alocă, în medie, doar 5% din bugetele lor de tehnologia informației pentru AI, iar aproximativ un sfert din cheltuielile corporative cu AI sunt direcționate către hardware.

Îngrijorarea principală nu era dacă există cerere pentru AI. Barclays a susținut că deficitul global de memorii le-a permis furnizorilor de infrastructură să transfere către clienți costurile mai mari ale componentelor, sporind creșterea raportată a veniturilor într-un mod care s-ar putea inversa dacă prețurile memoriilor se stabilizează sau scad.

ElementDetalii
Estimarea veniturilor pentru trimestrul al treilea din anul fiscal 202749,0 miliarde USD, în creștere cu 81% față de anul precedent
Estimarea EPS diluat GAAP pentru trimestrul al treilea din anul fiscal 20276,10 USD, în creștere cu 168% față de anul precedent
Estimarea EPS diluat non-GAAP pentru trimestrul al treilea din anul fiscal 20276,50 USD, în creștere cu 151% față de anul precedent

Comenzile record oferă o altă măsură a cererii

Anunțul Dell privind rezultatele celui de-al doilea trimestru al anului fiscal 2027, publicat pe 1 septembrie pentru trimestrul încheiat la 31 iulie, a arătat că veniturile au crescut cu 58% față de anul precedent, ajungând la 47,0 miliarde USD. Câștigul diluat GAAP pe acțiune a urcat cu 273%, la 6,34 USD, în timp ce câștigul diluat non-GAAP a crescut cu 203%, la 7,04 USD.

Compania a înregistrat comenzi record de servere AI, în valoare de 60,9 miliarde USD, a recunoscut venituri de 16,4 miliarde USD din servere AI și a încheiat trimestrul cu un portofoliu restant de comenzi de 95 de miliarde USD. Aceste valori descriu etape diferite ale activității: comenzile și portofoliul restant indică afaceri care așteaptă să fie onorate, în timp ce veniturile recunoscute reflectă vânzările deja înregistrate.

Conducerea a majorat cu 25 de miliarde USD estimarea veniturilor pentru întregul an fiscal 2027, la 192 de miliarde USD, și a ridicat perspectiva veniturilor din servere optimizate pentru AI la 74 de miliarde USD, de la 60 de miliarde USD. Acestea rămân estimări, nu vânzări realizate.

Jeff Clarke, directorul operațional, a recunoscut influența prețurilor, afirmând: „Există o componentă de inflație în creșterea noastră.” Separat, directorul general Michael Dell a declarat pe 13 octombrie că cererea companiilor pentru AI abia începea și că cererea de putere de calcul pentru AI depășea în continuare oferta.

Reevaluarea se extinde dincolo de Dell

Barclays a retrogradat și Hewlett Packard Enterprise și NetApp la ratinguri echivalente cu Hold, invocând preocupări similare privind evaluarea și sustenabilitatea creșterii. HPE și Super Micro Computer au scăzut fiecare cu până la 7% în timpul tranzacțiilor din 15 octombrie.

Investitorii trebuie să distingă între cererea pentru infrastructură de calcul și ritmul în care aceasta se transformă în creșterea veniturilor. Portofoliul restant al Dell susține perspectiva conducerii privind cererea, însă nu clarifică, de unul singur, preocuparea Barclays legată de contribuția inflației prețurilor componentelor.

Concluzie

Următoarele rezultate trimestriale ale Dell, așteptate în noiembrie, vor oferi actualizări privind comenzile de sisteme AI, portofoliul restant și venituri. Aceste cifre vor ajuta la evaluarea măsurii în care cererea susține creșterea, în timp ce contribuția prețurilor memoriilor este analizată mai atent.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinare a responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.