Rezultatele Nel pentru al treilea trimestru din 2026 au evidențiat un contrast puternic între cererea în creștere pentru electrolizoare PEM și activitatea slabă din segmentul alcalin. Producătorul de echipamente pentru hidrogen a raportat venituri de la clienți de 112 milioane NOK, în scădere cu 63% față de anul precedent, la 15 octombrie 2026. Valoarea comenzilor noi ale grupului a crescut cu 339%, la 253 de milioane NOK, însă pierderea EBITDA s-a adâncit la 93 de milioane NOK, de la 37 de milioane NOK cu un an înainte.
Principalele concluzii
- Veniturile PEM au crescut cu 65%, în timp ce veniturile din segmentul alcalin au scăzut cu 91%, determinând declinul vânzărilor grupului.
- Portofoliul de comenzi a ajuns la 1,314 miliarde NOK, segmentul PEM reprezentând 97% din comenzile trimestriale.
- Ieșirile de numerar din activitățile operaționale au fost de 200 de milioane NOK, iar ambele amplasamente ale proiectelor HYDS au fost clasificate ca fiind expuse riscului.
Cuprins
- Rezultatele Nel evidențiază o divergență tot mai mare între segmentele de activitate
- Comenzile PEM cresc, dar portofoliul implică riscuri de livrare
- Comenzile din domeniul apărării și Hydrasun extind oportunitățile PEM
- Obiectivele tehnologice rămân repere de dezvoltare
- Concluzie
Rezultatele Nel evidențiază o divergență tot mai mare între segmentele de activitate
Rezultatele financiare ale Nel pentru trimestrul al treilea din 2026 arată că veniturile PEM au crescut la 89 de milioane NOK, susținute de contractele pentru electrolizoare containerizate și de îmbunătățirea execuției proiectelor. Veniturile din segmentul alcalin au scăzut la 23 de milioane NOK, după o perioadă prelungită cu un număr redus de comenzi.
Activitatea mai solidă din segmentul PEM nu a fost suficientă pentru a compensa declinul segmentului alcalin. Pierderea EBITDA a segmentului PEM s-a redus cu 10 milioane NOK față de anul precedent, în timp ce pierderea segmentului alcalin s-a adâncit, în pofida reducerilor de costuri.
Activitățile operaționale au consumat 200 de milioane NOK în cursul trimestrului. La sfârșitul lunii septembrie, Nel avea numerar de 1,078 miliarde NOK, comparativ cu 1,757 miliarde NOK cu un an înainte. Soldul de numerar asigură finanțarea operațiunilor și a dezvoltării tehnologice, însă trimestrul a evidențiat în continuare un consum considerabil de numerar.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Venituri și alte venituri totale | 138 de milioane NOK în T3 2026; 349 de milioane NOK în T3 2025. |
| Pierdere netă | 141 de milioane NOK în T3 2026; 85 de milioane NOK în T3 2025. |
| EBITDA segment PEM | Pierdere de 24 de milioane NOK în T3 2026. |
| EBITDA segment alcalin | Pierdere de 41 de milioane NOK în T3 2026. |
| Portofoliul de comenzi la sfârșitul trimestrului, pe segmente | PEM: 1,116 miliarde NOK; alcalin: 198 de milioane NOK. |
Comenzile PEM cresc, dar portofoliul implică riscuri de livrare
Portofoliul de comenzi al grupului a crescut cu 34% față de anul precedent și cu 8% față de trimestrul anterior. Structura sa s-a mutat de la predominanța echipamentelor alcaline la cea a echipamentelor PEM, reflectând cererea pentru sistemele containerizate ale Nel.
Directorul general Håkon Volldal a declarat că tot mai mulți clienți încep proiectele cu instalații de 10–50 de megawați și adaugă capacitate în etape. Sistemele standardizate le permit clienților să coreleze mai îndeaproape cheltuielile pentru echipamente cu vânzările de hidrogen, evitând totodată unele costuri de proiectare tehnică personalizată. Nel a vândut aproape 30 de unități containerizate.
Gradul de certitudine privind livrarea diferă în cadrul portofoliului de comenzi. Directorul financiar Kjell Bjornsen a declarat că ambele amplasamente ale proiectelor HYDS sunt acum clasificate ca fiind expuse riscului, comparativ cu unul în trimestrul al doilea. Întârzierile continue înseamnă că este posibil ca proiectele să nu fie livrate în 2027.
Bjornsen a mai spus că aproximativ jumătate din portofoliul de comenzi alcaline reprezintă plăți viitoare condiționate de atingerea unor etape, în baza unui acord de licențiere tehnologică. Restul constă în numeroase comenzi de dimensiuni mai mici, ceea ce face ca portofoliul să fie diferit de o listă de proiecte alcătuită exclusiv din livrări de echipamente.
Comenzile din domeniul apărării și Hydrasun extind oportunitățile PEM
Nel a obținut comenzi cumulate de aproximativ 20 de milioane USD, legate de submarine, de la Collins Aerospace, pentru programele navale ale SUA, Regatului Unit și Franței. Comenzile extind o colaborare de 15 ani privind furnizarea de stive pentru generarea oxigenului în sistemele de susținere a vieții la bordul submarinelor; valoarea totală reflectă mai multe comenzi, nu un singur contract.
Un acord-cadru cu Hydrasun, companie cu sediul în Scoția, adaugă capacitate de integrare în Europa pentru sistemele PEM containerizate. Producția stivelor va rămâne la Wallingford, Connecticut, în timp ce Hydrasun va integra stivele în sisteme complete, sporind flexibilitatea livrărilor și reducând necesitatea transportării containerelor finite din Statele Unite.
Separat, Nel a semnat un memorandum de înțelegere cu Rheinmetall pentru evaluarea producției descentralizate de combustibili sintetici destinați aplicațiilor din domeniul apărării. Părțile vor analiza fezabilitatea tehnică și comercială, inclusiv amplasamentele, accesul la energie și sursele sustenabile de carbon. Este vorba despre o inițiativă de evaluare, nu despre o lansare confirmată a producției.
Obiectivele tehnologice rămân repere de dezvoltare
Stiva PEM de nouă generație a Nel, dezvoltată împreună cu General Motors, finalizase aproape 3.000 de ore de testare la scară redusă. Testarea la scară completă este așteptată să înceapă în 2027.
Obiectivele de proiectare ale conducerii includ o reducere a costurilor cu 70% față de platforma actuală, cu 50% mai puține componente și un consum de energie electrică la nivelul stivei de 48 de kilowați-oră pe kilogram de hidrogen, comparativ cu 52–53 în prezent. Acestea sunt obiective de dezvoltare, nu rezultate comerciale deja obținute.
Continuă și testarea tehnologiei alcaline presurizate, lansate comercial în mai 2026. Volldal a declarat că discuțiile avansate cu clienții erau în curs, însă primele anunțuri privind clienții erau încă la cel puțin câteva luni distanță.
Concluzie
Consolidarea cererii pentru PEM a întărit portofoliul de comenzi al Nel, însă activitatea slabă din segmentul alcalin și consumul de numerar au continuat să afecteze rezultatele. Următoarele repere anunțate sunt primele comunicări privind clienții pentru tehnologia alcalină presurizată și începerea preconizată, în 2027, a testării la scară completă a stivei PEM.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați în mod independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
