Programele existente de recompense pentru stablecoin-uri nu vor beneficia de protecție automată în temeiul regulii finale privind GENIUS Act, emisă de Office of the Comptroller of the Currency din SUA la 21 octombrie 2026. Regula respinge presupunerea că stimulentele oferite de mult timp de platformele de schimb respectă deja legea, lăsând evaluarea acestora să se facă de la caz la caz. Este programată să intre în vigoare la 18 ianuarie, în timp ce alte agenții federale încă elaborează componentele lor din cadrul de reglementare a stablecoin-urilor.
Concluzii cheie
- OCC nu va prezuma că programele de recompense care existau înainte de GENIUS Act respectă interdicția sa privind randamentul plătit de emitent.
- Autoritatea de reglementare a indicat că recompensele plătite, cel puțin parțial, din alte motive decât deținerea, utilizarea sau păstrarea unui stablecoin ar putea să nu intre sub incidența interdicției, dar nu a oferit exemple.
- Regula finală stabilește, de asemenea, cerințe privind emiterea și custodia și revizuiește standardele de rezervă; activitatea de implementare a celorlalte agenții rămâne nefinalizată.
Cuprins
- Ce înseamnă regula finală pentru recompensele oferite pentru stablecoin-uri
- De ce contează scopul unei plăți
- Ce oferte existente ilustrează miza?
- Se modifică și normele privind emiterea, custodia și rezervele
- De ce implementarea nu este încă încheiată
- Concluzie
Ce înseamnă regula finală pentru recompensele oferite pentru stablecoin-uri
OCC a respins explicit argumentul potrivit căruia faptul că Congresul știa de aceste programe ar echivala cu o permisiune. „Faptul că este posibil ca membrii Congresului să fi fost informați despre aceste programe de recompense nu înseamnă neapărat că le-au aprobat ca fiind permise”, se arată în regula finală.
Poziția contează deoarece industria cripto a interpretat GENIUS Act ca permițând anumite stimulente oferite prin platforme secundare. Regula finală nu acordă o aprobare generală acestor aranjamente. În schimb, pune structura și circumstanțele fiecăruia în centrul evaluării conformității.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Programe de recompense existente | Nu există nicio prezumție de conformitate sau tratament special doar pentru că un program precedă GENIUS Act. |
| Evaluarea recompenselor | Analiză de la caz la caz, scopul plății fiind esențial pentru aplicarea interdicției legale. |
| Calendarul regulii OCC | Regula finală a fost emisă la 21 octombrie 2026; intrarea în vigoare este programată pentru 18 ianuarie. |
| Cerințe privind rezervele | Standarde bazate pe principii privind diversificarea și concentrarea, susținute de cerințe zilnice de lichiditate și măsuri de protecție privind contrapărțile. |
| Implementarea mai amplă | Elaborarea normelor de către Trezorerie, Rezerva Federală și FDIC este în curs; cerințele Bank Secrecy Act sunt tratate separat. |
De ce contează scopul unei plăți
GENIUS Act interzice plățile efectuate de emitent „exclusiv în legătură cu deținerea, utilizarea sau păstrarea respectivei monede stabile de plată”. OCC a sugerat că termenul „exclusiv” impune o limită importantă: o recompensă acordată cel puțin parțial din alte motive nu ar intra sub incidența interdicției.
Cu toate acestea, agenția nu a oferit exemple care să arate ce aranjamente s-ar califica. A declarat că „va aplica formularea legii faptelor și circumstanțelor oricărui aranjament particular”. Astfel, distincția depinde de programul concret, nu de o etichetă generală precum recompense sau stimulente.
Regula finală a eliminat, de asemenea, „prezumțiile răsturnabile” propuse, care identificau activități considerate ca încălcând restricțiile. Împreună, aceste decizii mută evaluarea practică de la categorii ilustrative către examinarea individuală. Ele nu stabilesc că programele existente ale platformelor de schimb sunt fie universal permise, fie universal interzise.
Ce oferte existente ilustrează miza?
PayPal oferă un randament de 4% utilizatorilor PYUSD, Coinbase One oferă 3,75% pentru pozițiile în USDC, iar abonații Kraken+ pot obține până la 4,5% pentru conturile USDG. Aceste oferte nu constituie o constatare a OCC că un anumit program respectă legea.
Băncile au susținut că stimulentele asociate stablecoin-urilor amenință depozitele esențiale pentru modelele lor de afaceri. Au solicitat modificări prin Digital Asset Market Clarity Act, însă proiectul de lege nu a avansat într-un vot-cheie din Senat luna trecută, pe fondul disputei care continuă.
OCC a refuzat să aștepte eventuale modificări legislative. „Până când și dacă o astfel de legislație va fi adoptată, OCC trebuie să pună în aplicare interdicția privind randamentul prevăzută de GENIUS Act, în forma adoptată”, a declarat agenția. Prin urmare, pentru companiile care își evaluează programele în prezent, standardul aplicabil rămâne legea în vigoare, nu o modificare negociată care nu a fost adoptată.
Se modifică și normele privind emiterea, custodia și rezervele
Recompensele reprezintă doar o parte a regulii finale. OCC, care supraveghează băncile naționale și societățile fiduciare, a instituit un proces prin care firmele reglementate și companiile străine pot emite stablecoin-uri în Statele Unite, precum și cerințe care reglementează custodia și relațiile emitenților cu platformele de schimb terțe.
Agenția și-a modificat, de asemenea, abordarea privind diversificarea și concentrarea rezervelor între proiectul de regulă și forma finală. A adoptat ceea ce a descris drept o abordare bazată pe principii, susținută de cerințe privind un nivel minim de lichiditate zilnică și de limite menite să evite expunerea excesivă la o singură contraparte.
Oficialii OCC au declarat că acest cadru ar crea oportunități pentru instituții, inclusiv pentru băncile comunitare, de a participa la piața stablecoin-urilor. Aceasta descrie domeniul de acces avut în vedere, nu confirmă că anumite instituții au primit aprobarea sau au început să emită tokenuri în cadrul noului regim.
De ce implementarea nu este încă încheiată
OCC este primul organism federal de reglementare bancară care a emis o regulă finală în temeiul legii, însă acțiunea sa nu încheie implementarea. Departamentul Trezoreriei, Rezerva Federală și Federal Deposit Insurance Corp. elaborează separat propriile norme, iar autoritățile de reglementare nu au respectat termenul stabilit de lege pentru mijlocul anului.
Activitatea rămasă acoperă responsabilități distincte. FDIC a propus norme pentru instituțiile autorizate la nivel de stat, în timp ce propunerile Fed vizează filialele băncilor membre care intenționează să emită stablecoin-uri, inclusiv standardele de capital și de rezerve. Activitatea Trezoreriei include tratamentul emitenților străini.
Regula OCC lasă componentele Bank Secrecy Act în sarcina altor birouri ale Trezoreriei. O propunere comună a Financial Crimes Enforcement Network și Office of Foreign Assets Control a vizat controale, inclusiv capacitatea de a opri sau îngheța tranzacții.
Concluzie
Regula finală a OCC instituie un cadru pentru emiterea de stablecoin-uri, fără a acorda o aprobare generală recompenselor existente. Platformele de schimb nu pot considera vechimea unui program drept dovadă a conformității, în timp ce regimul federal mai amplu rămâne nefinalizat.
Citiți mai multe știri
Declinare a responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Faptele reflectă informațiile disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați în mod independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
