Obligațiunile indiene au scăzut pentru a treia sesiune consecutivă, pe 22 octombrie 2026, împingând randamentul titlurilor de stat de referință peste 7,45%, pe fondul intensificării temerilor privind inflația, alimentate de creșterea prețurilor petrolului, și al așteptărilor privind noi majorări ale dobânzii de către Reserve Bank of India.
Principalele concluzii
- Randamentul obligațiunii de referință cu scadența în 2036 a închis la 7,4596%, în creștere cu 1,69 puncte de bază față de sesiunea precedentă.
- Prețul petrolului de 112,50 USD pe baril a accentuat temerile privind inflația, după ce RBI și-a majorat rata repo la 5,50% la începutul lunii octombrie.
- Ratele swapurilor pe indicele overnight au rămas în mare parte neschimbate, în pofida vânzărilor de obligațiuni guvernamentale.
Cuprins
- Obligațiunile indiene continuă creșterea randamentelor, aflată în desfășurare de 10 săptămâni
- Costurile petrolului și alimentelor accentuează temerile privind dobânzile
- Swapurile rămân stabile în timp ce investitorii evaluează o înăsprire suplimentară
- Concluzie
Obligațiunile indiene continuă creșterea randamentelor, aflată în desfășurare de 10 săptămâni
Randamentul obligațiunii de stat de referință, cu cupon de 6,94% și scadența în 2036, a încheiat la 7,4596%, față de 7,4427% în sesiunea precedentă. Creșterea cumulată din ultimele 10 săptămâni a ajuns la 69 de puncte de bază.
Randamentele obligațiunilor evoluează invers față de prețuri, astfel că această creștere reprezintă o nouă scădere a valorii de piață a titlului de referință. La ultima închidere, randamentul a depășit și pragul de 7,45%, important din punct de vedere psihologic.
Tanuj Khosla, director general și șef al diviziei de credit multi-strategie la InCred Global Asset Management, a declarat că prețurile mai mari ale petrolului și randamentele titlurilor americane împing în sus randamentele pe piețele emergente, inclusiv în India.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Swap overnight indexat la un an | A închis la 6,56% pe 22 octombrie 2026. |
| Swap overnight indexat la doi ani | A închis la 6,63%. |
| Swap overnight indexat la cinci ani | Rata lichidă pe cinci ani s-a stabilit la 6,80%. |
Costurile petrolului și alimentelor accentuează temerile privind dobânzile
Prețul petrolului a urcat la 112,50 USD pe baril în tranzacțiile din Asia, iar Brent a atins cel mai ridicat nivel din luna mai. Noi atacuri ale rebelilor houthi în Arabia Saudită au amplificat temerile privind extinderea conflictului din Orientul Mijlociu și perturbarea aprovizionării cu țiței.
India importă aproape 90% din necesarul său de petrol, ceea ce o expune la creșteri susținute ale costurilor energiei. Prețurile mai mari la alimente, în urma unui muson deficitar, au adăugat presiuni, economiștii anticipând că inflația prețurilor de consum va depăși limita superioară de toleranță de 6% a RBI.
RBI și-a majorat rata repo la 5,50% la începutul lunii octombrie — prima majorare în aproape patru ani — și a trecut la o abordare de înăsprire graduală. Procesul-verbal al celei mai recente ședințe de politică monetară a semnalat noi majorări.
Explicația RBI privind transmiterea ratelor dobânzii, publicată în 2020, descrie modul în care ratele mai mari ale băncii centrale se pot transmite în costurile de împrumut și pot tempera cheltuielile și inflația. Acest mecanism de politică monetară oferă context pentru preocupările pieței privind o înăsprire suplimentară; nu stabilește momentul unei noi majorări.
Swapurile rămân stabile în timp ce investitorii evaluează o înăsprire suplimentară
Ratele swapurilor pe indicele overnight au încheiat în mare parte neschimbate, spre deosebire de scăderea prețurilor obligațiunilor guvernamentale. Majoritatea factorilor negativi erau deja reflectați în prețurile swapurilor.
Khosla se aștepta ca randamentul obligațiunii de referință să testeze nivelul de 7,50%–7,60% înainte de sfârșitul anului, dacă Brent nu scade semnificativ de la 112 USD pe baril. De asemenea, el anticipa o majorare a dobânzii de către RBI în decembrie. Acestea sunt previziunile sale, nu o decizie anunțată de banca centrală.
Concluzie
Vânzările au lăsat randamentul de referință peste 7,45%, în timp ce swapurile au indicat o reevaluare suplimentară limitată. Prețurile petrolului și datele privind inflația care urmează să fie publicate rămân principalele evoluții de urmărit; o nouă majorare a dobânzii de către RBI rămâne o așteptare, nu o decizie anunțată.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați, dacă este necesar, un specialist calificat. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.
