Acțiunile Swiggy au scăzut cu 13,8%, până la un minim al ultimelor 52 de săptămâni, de 182,20 Rs, la BSE, pe 23 octombrie 2026, după ce rezultatele trimestrului încheiat în septembrie au indicat o pierdere netă secvențială mai mare, în pofida creșterii puternice a veniturilor. Mai multe firme de brokeraj și-au redus prețurile-țintă, invocând pierderile persistente și incertitudinea privind parcursul către profitabilitate al diviziei de comerț rapid Instamart.
Principalele concluzii
- Veniturile trimestriale au crescut cu 36%, dar pierderea netă s-a mărit față de trimestrul precedent, încheiat în iunie.
- Cinci firme de brokeraj și-au redus prețurile-țintă, deși mai multe și-au menținut recomandările pozitive.
- Creșterea valorii comenzilor Instamart nu a eliminat preocupările privind parcursul său către profitabilitate.
Cuprins
- Acțiunile Swiggy scad, pe măsură ce pierderile eclipsează creșterea veniturilor
- Reducerea prețurilor-țintă nu înseamnă retrogradarea uniformă a recomandărilor
- Profitabilitatea Instamart rămâne preocuparea centrală
- Concluzie
Acțiunile Swiggy scad, pe măsură ce pierderile eclipsează creșterea veniturilor
Pentru al doilea trimestru, încheiat la 30 septembrie 2026, Swiggy a raportat venituri din operațiuni de 7.571 crore Rs, în creștere cu 36% față de anul precedent. Pierderea netă consolidată s-a redus la 922 crore Rs, de la 1.092 crore Rs cu un an înainte, dar s-a mărit față de 792 crore Rs în trimestrul încheiat în iunie.
Comparațiile indică evoluții diferite: pierderea netă s-a îmbunătățit cu 170 crore Rs față de anul precedent, dar s-a deteriorat cu 130 crore Rs față de trimestrul anterior. Pierderea EBITDA ajustată consolidată s-a mărit, de asemenea, la 760 crore Rs, de la 695 crore Rs cu un an înainte, ceea ce arată că majorarea veniturilor nu s-a tradus într-o îmbunătățire a acestui indicator al câștigurilor.
Lista comunicărilor Swiggy pentru trimestrul încheiat în septembrie include o scrisoare adresată acționarilor, un comunicat de presă privind rezultatele și concluziile teleconferinței privind rezultatele pentru această perioadă, precum și concluziile ședinței consiliului de administrație din 22 octombrie. Lista identifică comunicările relevante ale companiei, dar nu conține ea însăși cifrele financiare.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Jefferies | Noul preț-țintă: 330 Rs; prețul-țintă anterior nu a fost comunicat. |
| Nomura | Prețul-țintă redus la 300 Rs, de la 435 Rs; recomandarea „Cumpărare” menținută. |
| Bernstein | Prețul-țintă redus la 350 Rs, de la 430 Rs; recomandarea „Performanță superioară” menținută. |
| Motilal Oswal | Noul preț-țintă: 280 Rs; prețul-țintă anterior nu a fost comunicat. |
| Elara Capital | Prețul-țintă redus la 300 Rs, de la 350 Rs; recomandarea a fost îmbunătățită la „Cumpărare”, de la „Acumulare”. |
Reducerea prețurilor-țintă nu înseamnă retrogradarea uniformă a recomandărilor
Jefferies a declarat că pierderile EBITDA ajustate au atins cel mai ridicat nivel din ultimele trei trimestre și și-a majorat estimările privind pierderile pentru perioada prognozată. De asemenea, a redus multiplul de evaluare aplicat livrărilor de mâncare, susținând că reducerea pierderilor din comerțul rapid rămâne esențială pentru îmbunătățirea încrederii investitorilor.
Nomura și-a menținut recomandarea „Cumpărare”, dar se așteaptă ca extinderea marjei EBITDA ajustate să rămână limitată în următoarele 12 luni. Firma a invocat concurența din partea Eternal și și-a redus estimarea marjei pentru anul fiscal 2028 cu 40 de puncte de bază, la 4%. Estimările privind creșterea valorii brute a comenzilor pentru livrările de mâncare au rămas la 18% pentru anul fiscal 2027 și la 17% pentru anul fiscal 2028; prima cifră se încadrează în intervalul de 18%–20% indicat de Swiggy.
Bernstein și-a menținut recomandarea „Performanță superioară”, în timp ce Elara Capital a îmbunătățit recomandarea pentru Swiggy la „Cumpărare”, de la „Acumulare”, în pofida reducerii prețului-țintă. Schimbarea recomandării Elara a venit după o scădere de 22% a prețului acțiunilor în trei luni. Aceste recomandări fac distincția între așteptările mai scăzute ale analiștilor privind prețul acțiunilor și o trecere generalizată la recomandări negative.
Profitabilitatea Instamart rămâne preocuparea centrală
Valoarea brută a comenzilor Instamart, sau GOV, a crescut cu 31% față de anul precedent, la 9.230 crore Rs, de la 7.022 crore Rs. Cu toate acestea, comentariile brokerilor s-au concentrat asupra capacității creșterii de a genera efect de levier operațional suficient pentru a reduce pierderile.
Motilal Oswal și-a redus ipoteza privind rata anuală compusă de creștere a valorii nete a comenzilor pentru anii fiscali 2026–2030 la 32%, de la 38%. Firma de brokeraj a declarat că o creștere mai slabă și intensificarea concurenței ar putea întârzia efectul de levier operațional și prelungi perioada de pierderi.
Activitatea de bază de livrare a mâncării a fost, de asemenea, analizată cu atenție. GOV-ul acesteia a crescut cu 17,7% față de anul precedent, la limita inferioară a intervalului orientativ al companiei. Bernstein a comparat creșterea de aproximativ 18% cu cea de 21,5% a Zomato și a atribuit o mare parte a diferenței canibalizării generate de oferta Toing a Swiggy. Această explicație reprezintă evaluarea firmei de brokeraj, nu o cauză stabilită separat.
Concluzie
Rezultatele au lăsat Swiggy cu o creștere mai rapidă a veniturilor, dar cu un profil al pierderilor mai slab față de trimestrul precedent. Următoarele rezultate trimestriale vor oferi un reper pentru a evalua dacă Instamart poate reduce pierderile, menținând în același timp creșterea livrărilor de mâncare.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.
