Perspectivele BMI privind dobânzile BSP indică o nouă majorare de 25 de puncte de bază în decembrie 2026, ceea ce ar duce rata-cheie a băncii centrale din Filipine la 5,75%. În evaluarea sa din 22 octombrie, unitatea Fitch Solutions și-a majorat prognoza pentru sfârșitul anului de la 5,50%, invocând persistența inflației și deprecierea peso-ului, după ce Bangko Sentral ng Pilipinas a majorat dobânzile cu 50 de puncte de bază.
Idei principale
- BMI anticipează o nouă majorare în decembrie, însă aceasta rămâne o prognoză de cercetare, nu o decizie anunțată de BSP.
- Inflația și presiunile asupra monedei susțin apelul la înăsprirea politicii monetare, în pofida preocupărilor legate de creșterea economică slabă.
- BMI prognozează trecerea la reduceri ale dobânzilor spre sfârșitul lui 2027, dacă inflația scade sub 4%.
Cuprins
- Perspectivele BSP privind dobânzile reflectă persistența inflației
- Deprecierea peso-ului sporește presiunea pentru o majorare în decembrie
- Creșterea slabă ar putea limita înăsprirea suplimentară
- Concluzie
Perspectivele BSP privind dobânzile reflectă persistența inflației
BMI a declarat că prețurile mai ridicate la energie la nivel global, majorările recente ale tarifelor de transport și presiunile asupra prețurilor alimentelor asociate fenomenului El Niño ar menține BSP înclinată spre o politică mai restrictivă. Prognoza pentru decembrie vine după majorarea dobânzii din 22 octombrie, mai amplă decât se anticipase, decisă de banca centrală.
„Presiunile inflaționiste persistente ar trebui să mențină BSP înclinată spre înăsprirea politicii monetare”, a declarat BMI. Firma se așteaptă ca inflația să rămână peste intervalul-țintă de 2%–4% până în 2027, menținând rata dobânzii de politică monetară ajustată în funcție de inflație la nivel negativ.
Intervalul-țintă a fost menționat și în declarația BSP privind inflația din septembrie 2025. Acest context istoric al politicii monetare este distinct de prognozele BMI din octombrie 2026 și nu stabilește rezultatul următoarei decizii privind dobânzile.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Prognoza inflației pentru 2026 | BMI: 5,9%; proiecția BSP citată în evaluare: 6,1%. |
| Prognoza inflației pentru 2027 | BMI: 5,4%; proiecția BSP citată în evaluare: 6,0%. |
| Revizuirea prognozei ratei de politică monetară la sfârșitul lui 2026 | BMI și-a majorat estimarea cu 25 de puncte de bază, de la 5,50% la 5,75%. |
Deprecierea peso-ului sporește presiunea pentru o majorare în decembrie
În momentul publicării evaluării BMI, peso-ul se tranzacționa aproape de minime record, la 63,50 pentru un dolar, în pofida majorării de 50 de puncte de bază operate de BSP. BMI și-a revizuit în jos prognoza pentru cursul de schimb de la sfârșitul lui 2026, la 63 de pesos pentru un dolar, de la 61, invocând o Rezervă Federală a SUA mai restrictivă și prețuri mai ridicate la petrol.
BMI a susținut că o nouă majorare a dobânzii ar putea contribui la atenuarea presiunilor asupra monedei și la limitarea inflației importate. Deprecierea peso-ului crește costul în moneda locală al importurilor cotate în dolari, ceea ce face ca rata de schimb să fie relevantă atât pentru perspectivele inflației, cât și pentru piețele financiare.
Firma a identificat o depreciere dincolo de pragul de 64 de pesos pentru un dolar drept un posibil factor declanșator al unor majorări mai ample ale dobânzilor. De asemenea, a semnalat tensiunile dintre SUA și Iran, care ar putea perturba aprovizionarea cu petrol, precum și condițiile severe asociate fenomenului El Niño, care ar putea împinge în sus prețurile alimentelor. Acestea sunt riscuri pentru prognoză, nu rezultate confirmate.
Creșterea slabă ar putea limita înăsprirea suplimentară
BMI se așteaptă ca ritmul lent al creșterii să descurajeze noi majorări după decembrie. Firma a declarat că inflația ridicată și efectele cumulate ale înăspririi politicii monetare vor afecta cheltuielile gospodăriilor și investițiile.
Firma prognozează o creștere a PIB-ului Filipinelor de 4,5% în 2027, sub ținta guvernului de 5%–6%. Aceasta a avertizat că o înăsprire mai accentuată decât traiectoria proiectată ar putea împinge creșterea și mai mult sub acest obiectiv.
Trecerea preconizată de BMI la relaxarea politicii monetare depinde de atingerea unui vârf al inflației în primul trimestru din 2027 și de scăderea acesteia sub 4% până în al patrulea trimestru. În acest scenariu, firma prognozează reduceri cumulate de 50 de puncte de bază spre sfârșitul anului, ceea ce ar aduce rata de politică monetară la 5,25%.
Concluzie
Următorul reper de urmărit este decizia BSP din decembrie. BMI se așteaptă la încă o majorare, urmată de o pauză, însă traiectoria prognozată depinde de stabilizarea inflației și a peso-ului, astfel încât să nu fie necesară o înăsprire mai agresivă.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați în mod independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
