Norges Bank Investment Management, administratorul fondului suveran al Norvegiei, a raportat joi, 22 octombrie, o pierdere contabilă de 278 de miliarde de coroane (29,7 miliarde de dolari) în trimestrul al treilea, pe măsură ce creșterea ratelor dobânzilor a afectat investițiile sale în obligațiuni. Fondul suveran de 2,3 trilioane de dolari, cel mai mare din lume, a înregistrat câștiguri modeste la acțiuni, dar un randament negativ la instrumentele cu venit fix.

Principalele concluzii

  • Investițiile cu venit fix au avut un randament negativ de 3,5%, fiind un factor important al pierderii din trimestru.
  • Acțiunile, care reprezintă 72% din portofoliu, au avut un randament de 0,5%, cu diferențe semnificative între sectoare.
  • NBIM a prezentat anterior planuri de reducere a deținerilor de titluri de Trezorerie ale SUA, în cadrul unei diminuări mai ample a expunerii la datoria publică.

Cuprins

Fondul suveran al Norvegiei, afectat de creșterea randamentelor obligațiunilor

Portofoliul de obligațiuni a fost principalul factor al reculului. Instrumentele cu venit fix reprezintă puțin peste un sfert din investițiile fondului, care deține 1.664 de obligațiuni din 51 de țări. Aproximativ 70% din acest portofoliu este alocat obligațiunilor guvernamentale, iar restul, datoriei corporative.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale au crescut în timpul unei vânzări globale de active din trimestrul al treilea, în timp ce principalele bănci centrale, inclusiv Rezerva Federală a SUA, au început cicluri de majorare a dobânzilor, iar preocupările legate de inflație și datoria publică s-au intensificat.

Directorul general adjunct Trond Grande a descris randamentul total al fondului drept ușor negativ și aproape de zero, atribuind rezultatele mai slabe ale investițiilor cu venit fix creșterii ratelor dobânzilor.

În septembrie, NBIM a declarat că dorește să-și reducă deținerile de titluri de Trezorerie ale SUA, în cadrul unor planuri mai ample de diminuare a alocării în titluri de datorie emise de guverne. Aceasta a fost o intenție declarată, nu o confirmare că reducerea fusese deja efectuată.

Câștigul modest al acțiunilor ascunde diferențe între sectoare

Acțiunile reprezintă 72% din portofoliul fondului, distribuite în aproximativ 7.100 de companii. Deținerile includ o participație de 65,4 miliarde de dolari la Nvidia, precum și poziții la Apple, Alphabet și Microsoft.

Portofoliul de acțiuni a avut un randament de 0,5% în trimestru. Grande a declarat că firmele din sectorul energetic au avut cele mai bune rezultate, în timp ce companiile de utilități și cele imobiliare, sensibile la ratele dobânzilor, au înregistrat scăderi. Potrivit NBIM, creșterea prețurilor petrolului, în contextul continuării războiului dintre SUA și Iran, a susținut acțiunile din sectorul energetic. Fondul deține participații la Exxon Mobil, Shell și Chevron.

Indicii bursieri americani au încheiat, de asemenea, trimestrul cu evoluții divergente: S&P 500 a câștigat 2,03%, iar Nasdaq Composite a crescut cu 2,2%, în timp ce Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 1,9%.

Trimestrul urmează unui profit record în prima jumătate a anului

Cel mai recent rezultat contrastează cu randamentul de 12,95% și profitul record de aproape 185 de miliarde de dolari înregistrate de fond în prima jumătate a anului. În timpul verii, directorul general Nicolai Tangen a declarat că investitorii nu ar trebui să se aștepte ca același nivel al randamentelor să se mențină.

În afara acțiunilor și obligațiunilor, investițiile imobiliare ale fondului au avut un randament de 0,4% în trimestrul al treilea, iar infrastructura pentru energia regenerabilă, de 7,5%. Norvegia a înființat fondul în 1998 pentru a investi veniturile țării din petrol.

Concluzie

Pierderea din trimestrul al treilea a marcat o inversare față de prima jumătate puternică a anului pentru fond: slăbiciunea pieței obligațiunilor a depășit câștigurile modeste ale acțiunilor și randamentele pozitive ale investițiilor imobiliare și în infrastructura pentru energia regenerabilă.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.