В четверг, 22 октября, акции Adani Green на BSE упали на 4%, до 1 211 рупий, после того как компания в сфере возобновляемой энергетики отчиталась о консолидированной чистой прибыли за второй квартал в размере 673 крор рупий — на 15% больше, чем годом ранее. Выручка росла быстрее прибыли, а оценки брокерских компаний указывали как на возможности расширения, так и на ограничения в передаче электроэнергии.

Ключевые выводы

  • Квартальная выручка от операционной деятельности выросла на 39%, до 4 520 крор рупий, чему способствовали новые проекты в сфере возобновляемой энергетики.
  • В начале октября Jefferies сохранила рекомендацию Buy и целевую цену 1 695 рупий; после публикации результатов JM Financial оставила рекомендацию Add и целевую цену 1 374 рупии.
  • Расширение мощностей по хранению энергии в аккумуляторах поддержало прогноз роста, тогда как JM Financial указала на снижение доступности электросетей на фоне задержек в развитии систем передачи электроэнергии.

Содержание

Акции Adani Green снижаются, несмотря на рост прибыли

Консолидированная чистая прибыль выросла с 583 крор рупий за аналогичный квартал годом ранее. Основной бизнес по поставке электроэнергии принес 4 019 крор рупий выручки — на 45% больше, чем 2 776 крор рупий, — благодаря вводу в эксплуатацию новых солнечных, ветровых и гибридных проектов.

EBITDA бизнеса по поставке электроэнергии увеличилась на 51%, до 3 835 крор рупий против 2 543 крор рупий. Маржа EBITDA сегмента составила 92% по сравнению с 90,5% годом ранее.

В оценке JM Financial использовалась маржа EBITDA бизнеса по поставке электроэнергии на уровне 91% во II квартале 2027 финансового года против 87% во II квартале 2026 финансового года, 90% в I квартале 2027 финансового года и прогноза брокерской компании в 89%.

Jefferies отмечает спрос и расширение мощностей хранения энергии

Рекомендация Buy от Jefferies и целевая цена 1 695 рупий были подтверждены в начале октября, а не представлены как реакция на последние результаты. Брокерская компания указала на привлекательность оценки после снижения котировок на 22% от пикового уровня.

Jefferies оценила компанию примерно в 20 прогнозных годовых показателей «стоимость предприятия / EBITDA» и сочла такую оценку привлекательной с учетом своего прогноза среднегодового темпа роста EBITDA на 30% в период с 2026 по 2030 финансовый год. В основе этой оценки — рост спроса на электроэнергию, повышение загрузки мощностей в Хавде и развитие хранения энергии в аккумуляторах, несмотря на опасения по поводу увеличения процентных расходов после повышения ставки Резервным банком Индии.

Jefferies отметила вероятность того, что условия Эль-Ниньо сохранятся до 2027 года, что может привести к повышению температур и дефициту электроэнергии. Также компания указала, что запасы угля покрывают менее семи дней потребления, а государственные электроэнергетические советы обсуждают обеспечение поставок электроэнергии на 2027 год.

Установленная мощность систем хранения энергии в аккумуляторах составляла 6,6 ГВт·ч; компания планирует превысить 10 ГВт·ч к концу 2027 финансового года. Jefferies видит возможности для ускоренного расширения мощностей хранения и потенциального превышения своего прогноза ежегодного прироста генерирующих мощностей на 6,5–6,8 ГВт в 2028–2030 финансовых годах.

JM Financial указывает на ограничения в передаче электроэнергии

После публикации результатов, которые компания охарактеризовала как в целом соответствующие ожиданиям, JM Financial сохранила рекомендацию Add и целевую цену 1 374 рупии. По ее словам, задержки в строительстве линий электропередачи снизили доступность электросетей.

Доступность электросети для солнечной генерации снизилась до 78,9% в первом полугодии 2027 финансового года с 89% годом ранее, а для ветровой генерации — до 93,7% с 97,4%. Доступность для гибридной генерации выросла с 89% до 94,5%.

В первом полугодии 2027 финансового года Adani Green понесла капитальные затраты в размере 16 000 крор рупий, одновременно привлекая 13 700 крор рупий за счет заимствований.

Заключение

Акции снизились после публикации данных о росте квартальных прибыли и выручки. Обе брокерские компании сохранили позитивные рекомендации, однако в своих оценках наряду с расширением бизнеса в сфере возобновляемой энергетики и хранения энергии также отметили ограничения в реализации проектов и стоимость финансирования.

Читайте также

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Приведенные факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.