Emkay Global Financial Services ожидает, что Резервный банк Индии повысит процентные ставки еще на 50 базисных пунктов к февралю 2027 года. Компания прогнозирует повышение на четверть процентного пункта в декабре 2026 года и феврале 2027 года, ссылаясь на расширение инфляционного давления и ужесточение глобальных финансовых условий.
Главные выводы
- Emkay прогнозирует еще два повышения на 25 базисных пунктов, в результате чего суммарное повышение в текущем цикле составит 75 базисных пунктов.
- В сентябре доля компонентов ИПЦ с инфляцией выше 4 процентов достигла 46 процентов.
- Это оценка Emkay, а не подтвержденное решение RBI по денежно-кредитной политике.
Содержание
- Прогноз RBI по ставке указывает на постепенное ужесточение политики
- Инфляция распространяется, но ее устойчивость остается под вопросом
- На оценку влияют глобальные ставки и внутренний рост
- Заключение
Прогноз RBI по ставке указывает на постепенное ужесточение политики
Анализ Emkay протокола октябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) указывает на дальнейшее постепенное повышение ставок, а не на существенно более продолжительный цикл ужесточения. Компания отметила, что значительное продление цикла остается маловероятным без более убедительных свидетельств устойчивой инфляции.
На октябрьском заседании RBI повысил ставку репо на 25 базисных пунктов — до 5,50 процента. Все шесть членов MPC поддержали это повышение, однако их мнения относительно курса денежно-кредитной политики разошлись: четверо выступили за переход к постепенному ужесточению.
Инфляция распространяется, но ее устойчивость остается под вопросом
Широта роста цен стала одним из главных вопросов в анализе Emkay. Доля компонентов потребительской корзины, по которым инфляция превысила 4 процента, выросла с 20 процентов в марте 2026 года до 37 процентов в августе и 46 процентов в сентябре.
Однако это расширение не доказывает, что инфляция стала устойчивой. Emkay обнаружила ограниченные свидетельства того, что инфляционное давление прочно закрепилось в ценовых решениях компаний, тогда как некоторые члены MPC продолжали считать, что инфляция в основном обусловлена факторами предложения.
На оценку влияют глобальные ставки и внутренний рост
Emkay также указала на зарубежные процентные ставки как на фактор, способный повлиять на будущие решения RBI. Более высокие ставки в крупнейших экономиках могут усилить необходимость для Индии поддерживать достаточный процентный дифференциал, чтобы привлекать приток иностранного долгового капитала.
Внутренний рост оставался высоким: ВВП увеличился на 7,8 процента в первом квартале 2026–2027 финансового года, что побудило RBI повысить прогноз роста на весь финансовый год до 7,1 процента.
Заключение
Прогноз Emkay о двух повышениях зависит от того, продолжит ли инфляция распространяться и сохранится ли она, а также от динамики глобальных ставок и потоков капитала. Это не обязательство RBI повышать ставки.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
