Прибыль ARLP выросла на фоне снижения затрат на добычу угля и рекордных роялти

Чистая прибыль Alliance Resource Partners в III квартале 2026 года выросла на 46,8% в годовом выражении, до $139,6 млн: этому способствовали увеличение объемов добычи угля, снижение операционных расходов на тонну и рекордная выручка от роялти за нефть и газ. 26 октября Alliance Resource Partners сообщила о выручке в размере $603 млн, что на 5,5% больше, а также представила планы по увеличению добычи на возобновившей работу шахте Mettiki в 2027 году.

Ключевые выводы

• Объемы продаж угля выросли, несмотря на снижение цен реализации, а расходы на тонну падали быстрее цен.
• Выручка от роялти за нефть и газ достигла рекордного уровня после приобретения AllDale III и IV.
• Руководство представило планы по увеличению добычи на Mettiki в 2027 году, но по-прежнему осторожно относится к повышению выплат.

Снижение затрат на добычу угля способствовало росту прибыли ARLP

Чистая прибыль, приходящаяся на Alliance Resource Partners, составила $1,08 на одну базовую и разводненную долю ограниченного партнера. Скорректированная EBITDA, приходящаяся на ARLP, выросла на 26,3% в годовом выражении, до $233,9 млн. На опубликованный показатель чистой прибыли также повлияло увеличение справедливой стоимости цифровых активов на $16,5 млн; этот прирост следует отличать от результатов операционной деятельности.

Продажи угля увеличились на 7,4%, до 9,3 млн тонн. Средняя цена реализации снизилась на 8,3%, до $53,93 за тонну, однако расходы сегмента на скорректированную EBITDA на тонну угля сократились на 13,1%, до $35,64. В результате скорректированная EBITDA угольного сегмента выросла на 18,6%, до $186,8 млн.

Руководство отметило возвращение Hamilton к добыче методом длинных забоев после продолжительного перемещения оборудования, а также стабильные показатели Tunnel Ridge и комплекса Riverview. Снижение средней цены реализации объяснялось главным образом увеличением доли угля Tunnel Ridge, продаваемого по более низким ценам.

Рекордные роялти на фоне роста чистого долга

Выручка от роялти за нефть и газ достигла рекордных $59,8 млн; объем добычи составил 1,45 млн баррелей нефтяного эквивалента, увеличившись на 61,3% в годовом выражении. Руководство связало рост объема с приобретением AllDale III и IV. Общая выручка от роялти, включая роялти за уголь, выросла на 52,5%, до $87,5 млн.

В результате приобретения компания также получила производные финансовые инструменты, которые принесли убыток в размере $7,3 млн за квартал, в том числе $6,7 млн нереализованного убытка.

Свободный денежный поток составил $198,6 млн, а денежный поток, доступный для распределения, достиг $136,8 млн, обеспечив покрытие выплат в размере 1,76 раза. Тем не менее чистый долг вырос до $595 млн на 30 сентября против $479 млн на 30 июня 2026 года. Общая ликвидность составила $430,8 млн.

Финансовый директор Кэри Маршалл сообщил, что примерно три четверти сделки AllDale были профинансированы за счет действующих возобновляемых кредитных линий, а также новой кредитной линии на $150 млн сроком на 18 месяцев для подразделения по добыче полезных ископаемых. Денежный поток этого подразделения планируется направить на погашение краткосрочной кредитной линии.

Соглашение о поставках поддерживает планы расширения Mettiki в 2027 году

Генеральный директор Джозеф Крафт заявил, что новое многолетнее соглашение о поставках позволило Mettiki и почти 150 шахтерам вернуться к работе. Руководство ожидает, что добыча на шахте в 2027 году превысит объем добычи 2026 года примерно на 550 000 тонн.

Новый контракт предусматривает поставку 700 000 тонн в следующем году. По словам Крафта, при благоприятных условиях еще 150 000–200 000 тонн потенциально можно будет продать на экспортном рынке коксующегося угля. Возможности Mettiki по добыче энергетического и коксующегося угля позволяют предприятию обслуживать как рынки электроэнергетики, так и сталелитейную отрасль; эта операционная гибкость не связана с недавно объявленным контрактом.

К концу первого квартала 2027 года на шахте планируется перейти к работе двух участков камерно-столбовой системы разработки в две смены в день. Более широкие возможности экспорта остаются условными: руководство указало, что ограниченная пропускная способность барж и более высокие расходы на фрахт сдерживают маржу.

Годовой прогноз остается отдельным от планов расширения

Прогноз Alliance по углю на 2026 год устанавливает годовые диапазоны для объемов продаж, цен реализации и расходов сегмента. Это целевые показатели руководства, а не окончательные результаты.

Крафт заявил, что в четвертом квартале показатели затрат в Иллинойсском угольном бассейне должны быть сопоставимы с третьим кварталом. Он также отметил, что повышение выплат не является неотложным приоритетом: руководство рассматривает приобретения в сфере добычи полезных ископаемых и стремится обеспечить покрытие не менее чем в 1,5 раза на период, превышающий один квартал.

Следующий ключевой этап

По словам руководства, ведутся исследования запасов нефти и газа, а прогноз планируется представить в феврале 2027 года. Запланированный переход Mettiki на новый режим работы должен завершиться к концу того же первого квартала.

Читать другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.