В четверг, 22 октября, акции Swiggy упали на 5,2% и достигли внутридневного минимума в 212 рупий на BSE перед публикацией результатов за второй квартал 2027 финансового года компании, работающей в сфере доставки еды и быстрой торговли. Снижение последовало за повышением рейтинга до «Покупать» от Anand Rathi на прошлой неделе. Брокерская компания отметила улучшение рентабельности, предупредив при этом, что возобновление усилий по наращиванию роста может увеличить убытки в сегменте быстрой торговли.

Ключевые выводы

  • На прошлой неделе Anand Rathi повысила рейтинг Swiggy до «Покупать» и установила целевую цену в 310 рупий.
  • По оценке брокерской компании, попытки сократить разрыв в темпах роста с Blinkit окажут давление на рентабельность быстрой торговли.
  • Конкурент Eternal сообщил о росте чистой прибыли за II квартал 2027 финансового года на 92,3% за день до запланированной публикации результатов Swiggy.

Содержание

Акции Swiggy отступают: в центре внимания рост и маржа

Swiggy подходит к публикации финансовых результатов после того, как сообщила о консолидированном чистом убытке в размере 791 крор рупий за I квартал 2027 финансового года — почти на 34% меньше убытка в 1 197 крор рупий годом ранее.

Повышение рейтинга Anand Rathi основано на оценке, согласно которой Swiggy выходит из периода, когда рост достигался за счет рентабельности. По данным брокерской компании, в течение последних четырех кварталов компания отдавала приоритет марже вклада, а не агрессивному расширению, сократив максимальную маржу убытка примерно с 5,6% в IV квартале 2025 финансового года до безубыточности в I квартале 2027 финансового года.

Следующий этап может потребовать иного компромисса. Anand Rathi ожидает, что в ближайшие два квартала Swiggy попытается сократить отставание от Blinkit по темпам роста. По оценке брокерской компании, эти усилия могут опустить маржу вклада в сегменте быстрой торговли в пределы установленного ориентира от 0% до -1% и привести к увеличению убытков по EBITDA.

Доставка еды обеспечивает финансовую поддержку

Брокерская компания назвала доставку еды главным источником прибыли Swiggy, указав на маржу EBITDA около 3,1% в I квартале 2027 финансового года и рост валовой стоимости заказов на 17,4% год к году. Этот бизнес также обеспечивает денежный поток для поддержки расширения сети.

Anand Rathi ожидает, что денежные потоки от доставки еды и доходы от управления казначейскими средствами, подкрепленные остатком денежных средств около 14 000 крор рупий по состоянию на I квартал 2027 финансового года, полностью покроют операционные убытки сегмента быстрой торговли к 2028 финансовому году или первой половине 2029 финансового года.

При рыночной цене, использованной в оценке, брокерская компания оценила Swiggy примерно в 23 годовые EBITDA, прогнозируемые на 2028 финансовый год. По ее мнению, это позволяло получить доступ к сегментам быстрой торговли и питания вне дома без дополнительных затрат. Это оценочное мнение брокерской компании, а не отраженный в отчетности финансовый результат.

Результаты Eternal задают конкурентный контекст

Swiggy должна опубликовать результаты через день после того, как конкурент Eternal сообщила о чистой прибыли в размере 125 крор рупий за II квартал 2027 финансового года — на 92,3% больше, чем 65 крор рупий годом ранее. Выручка Eternal от операционной деятельности выросла на 77,6%, до 24 138 крор рупий.

В составе Eternal чистая стоимость заказов на доставку еды у Zomato увеличилась на 21,5% год к году, до 11 445 крор рупий. Чистая стоимость заказов Blinkit в сегменте быстрой торговли достигла 20 940 крор рупий, увеличившись на 79,3% год к году и на 22,2% по сравнению с предыдущим кварталом.

Заключение

На момент публикации материала результаты Swiggy за II квартал еще не были опубликованы. Позитивный взгляд Anand Rathi основан на том, что прибыль от доставки еды будет поддерживать расширение быстрой торговли, даже если стремление ускорить рост приведет к более значительным краткосрочным убыткам.

Читайте также

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.