В октябре рыночная стоимость акций индийских IT-компаний восстановилась примерно на ₹3,87 лакх крор, а в течение сентябрьского квартала иностранные инвесторы приобрели акции сектора на ₹6 463 крор.

Основные выводы

  • Индекс Nifty IT в октябре вырос примерно на 17%; среди крупных технологических компаний лидировала TCS с ростом на 23%.
  • Иностранные инвестиции были выборочными: доля владения акциями Wipro и Infosys увеличилась, а TCS и Mphasis — незначительно снизилась.
  • Jefferies видит потенциал дальнейшей переоценки у отдельных акций, тогда как HSBC, Axis Mutual Fund и PL Capital указывают на риски, связанные с ростом и ИИ.

Содержание

Акции индийских IT-компаний восстановили стоимость, но покупки иностранцев распределялись неравномерно

Совокупная рыночная капитализация компаний, входящих в Nifty IT, в октябре выросла примерно с ₹22,01 лакх крор до ₹25,88 лакх крор. Помимо роста TCS на 23%, Tech Mahindra прибавила 20%, Mphasis и Wipro — по 19%, Infosys выросла на 17%, а HCL Technologies — на 16%. Oracle Financial Services Software пошла против общей тенденции и снизилась примерно на 5%.

Месячный рост индекса примерно на 17% последовал за снижением примерно на 20% в первые два месяца 2026 года. С февраля Nifty IT опередил Nifty 50 на 12 процентных пунктов, причём большая часть этого относительного улучшения пришлась на октябрь.

Согласно данным NSDL, в сентябрьском квартале приток иностранных портфельных инвестиций в акции IT-компаний составил ₹6 463 крор.

Доля иностранных инвесторов в Wipro выросла с 8,85% в июне до 9,46% в сентябре, а в Infosys — с 27,09% до 27,44%. В Oracle Financial Services Software этот показатель увеличился на 173 базисных пункта, до 11,43%, несмотря на октябрьское снижение курса акций компании. В Persistent Systems изменений не было, а в TCS и Mphasis зафиксировано незначительное сокращение.

Jefferies связывает ралли с изменением ожиданий по росту

Jefferies объяснила октябрьский рост главным образом переоценкой акций по мультипликатору цена/прибыль, отметив, что для большинства IT-компаний прогнозы роста выручки или прибыли на акцию не пересматривались в сторону повышения. Аналитики компании Акшат Агарвал и Аюш Бансал указали на более устойчивые ожидания долгосрочного роста.

Консенсус-прогнозы роста выручки в долларах США на 2028 финансовый год не претерпели существенного снижения после публикации результатов за второй квартал 2027 финансового года — в отличие от ситуации после двух предыдущих отчётных периодов. По словам аналитиков, способность компаний продолжать рост вопреки слабой макроэкономической конъюнктуре и дефляционному давлению, связанному с ИИ, также побудила инвесторов пересмотреть долгосрочные ожидания по росту.

По оценкам Jefferies, текущие оценки предполагают органический рост выручки в постоянной валюте на 0–9% для крупных IT-компаний за 2026–2036 финансовые годы и на 6–14% для компаний среднего размера. Для большинства компаний эти темпы на 2–4 процентных пункта ниже роста, достигнутого в 2016–2026 финансовых годах.

У Infosys и Sagility разрыв с исторической траекторией роста наиболее велик и составляет около шести процентных пунктов. Jefferies назвала Infosys и TCS единственными крупными IT-компаниями с потенциалом дальнейшей переоценки, а среди компаний средней капитализации выделила Sagility.

Прогнозы по прибыли заставляют другие организации сохранять осторожность

По данным HSBC, акции компаний FTSE India IT торгуются с коэффициентом 18 к прогнозной прибыли, что ниже среднего значения за пять лет — около 23. Банк предупредил, что дисконт отражает более слабый рост: увеличение прибыли в секторе замедлилось с 4–5% в последние годы примерно до 2–3%, главным образом из-за дефляционного давления, вызванного ИИ.

Банк ожидает, что 2027 финансовый год станет для сектора самым сложным, после чего в 2028 и 2029 финансовых годах начнётся восстановление. Даже в этом случае прогнозируется лишь рост на среднеоднозначные проценты.

Axis Mutual Fund сохраняет пониженную долю IT-услуг в портфеле относительно бенчмарка. По оценке компании, расходы на ИИ пока сосредоточены на инфраструктуре, а не на дискреционных технологических услугах, тогда как традиционные направления услуг остаются под давлением. До того как стать существенным источником выручки, ИИ может негативно повлиять на маржу и рост.

Управляющая компания также отметила усиление конкуренции между крупными и средними IT-компаниями, консультантами, а также специализированными поставщиками решений в области ИИ и данных. Ослабление рупии может поддержать маржу, хотя компании могут направить часть этой выгоды на инвестиции в новые компетенции.

PL Capital сохранила пониженную на 150 базисных пунктов долю IT-услуг в портфеле относительно бенчмарка, сославшись на медленный рост и неопределённость влияния ИИ на прибыльность. Компания видит у компаний средней капитализации потенциал более быстрой адаптации и лучшие перспективы роста, однако отметила, что во многих случаях оценки остаются высокими.

Читайте также

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой рекомендацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.