В третьем квартале 2026 года Getinge продемонстрировала рост рентабельности и генерации денежных средств, несмотря на умеренный рост продаж и сохраняющуюся слабость спроса на оборудование Life Science. Органическая выручка увеличилась на 2,1%, а скорректированная EBITDA достигла 1 278 млн шведских крон, что соответствует марже 15,1%.

Основные выводы

  • Органические продажи выросли на 2,1%, а объем заказов — на 2,6%; росту способствовало повышение цен.
  • Свободный денежный поток составил 1 302 млн шведских крон, а уровень долговой нагрузки остался ниже внутреннего порогового значения Getinge.
  • Getinge сохранила прогноз органического роста на год на уровне 3%–5%, однако руководство сочло более реалистичным нижний предел диапазона.

Содержание

Ценообразование и ассортимент продукции способствуют росту показателей Getinge

Дисциплинированное ценообразование, увеличение доли продукции с более высокой маржой и повышение производительности поддержали квартальную рентабельность. Скорректированная валовая прибыль составила 4 343 млн шведских крон, включая около 45 млн шведских крон возвратов пошлин; скорректированная валовая маржа выросла на 2,2 процентного пункта.

На продукцию с более высокой маржой пришлось 70% продаж, а повторяющаяся выручка составила около двух третей от общего объема. Финансовый директор Агнета Палмер сообщила, что в отчетном квартале переход к одноразовым расходным материалам с высокой маржой был несколько более выраженным, чем общая тенденция.

За два года скользящая скорректированная маржа EBITDA за последние 12 месяцев выросла с 12% до 15,6%. Без учета 381 млн шведских крон возвратов пошлин, полученных во втором и третьем кварталах 2026 года, маржа составила 14,5%. Среднесрочная цель компании — достичь 16%–19% к концу 2028 года.

Генерация денежных средств укрепляет баланс

Свободный денежный поток за квартал превысил 1 млрд шведских крон и составил 1 302 млн шведских крон. На конец сентября денежные средства Getinge составляли около 3,2 млрд шведских крон, а чистый долг — 10,4 млрд шведских крон, или 8,1 млрд шведских крон с учетом пенсионных обязательств.

Отношение долга к скорректированной EBITDA составляло 1,5, что ниже внутреннего порогового значения компании — 2,5. С учетом пенсионных обязательств коэффициент долговой нагрузки составлял 1,1.

Оборудование Life Science остается слабым звеном

В сегменте Life Science отмечено небольшое снижение как органических продаж, так и объема заказов. Продолжающееся ослабление спроса на моечные установки, изоляторы и стерилизаторы перевесило рост в направлениях биопроцессинга, сервиса и стерильного перемещения. Генеральный директор Маттиас Перьос охарактеризовал общий спрос как стабильный и позитивный в большинстве категорий, но отметил вялый спрос на крупное капитальное оборудование Life Science.

В сегменте Acute Care Therapies выросли органические продажи и объем заказов благодаря расходным материалам для терапии ECLS, внутриаортальным баллонным насосам, средствам механической поддержки сердца, стент-графтам и расходным материалам для EVH. В сегменте Surgical Workflows также отмечен небольшой органический рост продаж и увеличение заказов; поступлению заказов способствовали хирургические столы и светильники.

Операционные ограничения сохраняются. Ожидается, что дефицит компонентов для баллонных насосов и нехватка персонала будут сохраняться до конца 2026 года. Затраты, связанные с качеством, также остаются выше нормы, и Палмер предостерегла от ожиданий, что в четвертом квартале эффект от сокращения затрат будет больше, чем в третьем.

Поставки в четвертом квартале определяют перспективы

Getinge сохранила прогноз органического роста продаж в 2026 году на уровне 3%–5% с учетом поэтапного прекращения выпуска оборудования для хирургической перфузии; рост с начала года составил 2,5%. Руководство указало на геополитическую неопределенность и риски поставок в четвертом квартале, сочтя нижний предел диапазона более реалистичным.

Перьос выделил два ключевых риска: снижение активности в категориях с кратким циклом «заказ — поставка», таких как расходные материалы ECLS и стерильное перемещение, а также невозможность клиентов получить капитальное оборудование до конца года. Во втором случае выручка может быть перенесена на первый квартал 2027 года.

Сроки регуляторных процедур также остаются неопределенными. Заявки по CardioSave поданы, продолжаются последующие обсуждения с FDA, а ожидаемый срок одобрения составляет от шести до девяти месяцев. Процесс в США по ECMO находится на этапе предварительного совещания перед подачей заявки; обновлений о ее подаче нет.

Заключение

В третьем квартале Getinge удалось совместить улучшение маржи с сильной генерацией денежных средств, однако неизменный годовой прогноз продаж по-прежнему зависит от спроса и своевременного выполнения поставок в четвертом квартале. Слабость спроса на оборудование Life Science и повышенные затраты, связанные с качеством, остаются сдерживающими факторами.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.