В сентябре рост маржинального долга резко замедлился, несмотря на то что объем средств, занятых инвесторами для покупки ценных бумаг, оставался близким к июньскому рекорду. По словам технического стратега Bank of America Пола Чианы, замедление темпов заимствований может быть предупреждающим сигналом для рынка акций.

Ключевые выводы

  • Годовой рост маржинального долга в сентябре снизился до 31,4% с 53,7% в мае.
  • В сентябре объем заимствований составил 1,48 трлн долларов, что на 1,5% ниже июньского рекорда.
  • Чиана отмечает, что аналогичные замедления после периодов экстремально высоких темпов роста наблюдались в прошлом вблизи рыночных пиков.

Рост маржинального долга отступает от майского пика

Недавние данные Управления по регулированию финансовой индустрии показывают, что с мая по сентябрь 2026 года годовой рост маржинального долга существенно замедлился. Ранее в этом году объем заимствований увеличивался гораздо быстрее, чем росли акции.

Согласно анализу Bank of America, темп роста в мае, составлявший 53,7%, был четвертым по величине с 1998 года. Более высокие значения были зафиксированы в 2000, 2007 и 2021 годах — до падений фондового рынка.

Это историческая закономерность, на которую указывает Чиана; она не подтверждает, что за ней последует снижение рынка.

Почему заемные средства имеют значение при спаде

Несмотря на замедление роста, маржинальный долг в сентябре оставался высоким и составлял 1,48 трлн долларов против июньского рекорда в 1,5 трлн долларов. При падении цен инвесторы, использующие заемные средства, могут столкнуться с требованиями предоставить дополнительное обеспечение или принудительно продать активы, что потенциально усилит давление продаж.

В Bank of America также назвали расширение спредов по высокодоходным облигациям и переход к защитным секторам, включая здравоохранение и товары повседневного спроса, предупреждающими сигналами для рынка.

Читать другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.