Прибыль Moody’s выросла в III квартале, прогноз на 2026 год остался без изменений

Прибыль Moody's увеличилась в третьем квартале 2026 года, несмотря на умеренный рост выручки: аналитический бизнес расширился, тогда как выручка от рейтинговых услуг снизилась. Компания сообщила о разводнённой прибыли на акцию в размере $4.24, что на 18% больше, чем годом ранее, и 21 октября 2026 года подтвердила прогноз на полный год.

Основные выводы

• Выручка выросла на 1%, до $2.023 billion, а скорректированная разводнённая прибыль на акцию увеличилась на 6%, до $4.14.
• Выручка аналитического направления выросла на 3%, компенсировав снижение на 1% в Moody's Investors Service.
• Moody's сохранила прогноз на 2026 год после возврата акционерам около $3.1 billion за период по сентябрь включительно.

Содержание

• Прибыль Moody's растёт, несмотря на сужение операционной маржи
• Регулярная выручка аналитического направления поддерживает рост
• Слабость рынка заёмного финансирования давит на рейтинговое направление
• Годовой прогноз сохранён на фоне усиления генерации денежных средств
• Заключение

Прибыль Moody's растёт, несмотря на сужение операционной маржи

В сообщении о результатах за третий квартал 2026 года компания указала выручку в размере $2.023 billion за три месяца, завершившиеся 30 сентября, по сравнению с $2.007 billion годом ранее. В органическом выражении при неизменных валютных курсах выручка выросла на 3%. Это показатель, не относящийся к GAAP, который корректируется с учётом колебаний валютных курсов и изменений в структуре бизнеса.

Отчётная разводнённая прибыль на акцию выросла с $3.60 до $4.24. Скорректированная разводнённая прибыль на акцию, также показатель, не относящийся к GAAP, увеличилась с $3.92 до $4.14.

Рост прибыли произошёл на фоне сужения операционной маржи. Операционная маржа Moody's снизилась на 90 базисных пунктов, до 44.8%, а скорректированная операционная маржа — на 30 базисных пунктов, до 52.6%. Операционные расходы выросли на 2% в связи с инвестициями в развитие и увеличением стимулирующих выплат; отчасти этот рост компенсировали продажа отдельных направлений бизнеса и контроль затрат.

Регулярная выручка аналитического направления поддерживает рост

Выручка Moody's Analytics составила $936 million, увеличившись на 3% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, или на 8% в органическом выражении при неизменных валютных курсах. Регулярная выручка выросла на 6% и обеспечила 99% общей выручки подразделения.

Годовой объём регулярной выручки достиг $3.688 billion, увеличившись на 8%. Основным драйвером роста стало направление Decision Solutions: его выручка выросла на 10%, в том числе за счёт роста в банковской сфере, страховании и услугах по проверке клиентов (know your customer, KYC).

Скорректированная операционная маржа подразделения увеличилась на один процентный пункт, до 35.3%. Выручка от сделок снизилась на 76%, главным образом из-за продажи Learning Solutions и продолжающегося перехода к регулярным доходам. Этот переход отчасти объясняет, почему отчётный рост подразделения отставал от роста в органическом выражении при неизменных валютных курсах.

Слабость рынка заёмного финансирования давит на рейтинговое направление

Выручка Moody's Investors Service снизилась на 1%, до $1.087 billion, на фоне рекордного показателя за аналогичный период прошлого года. Выручка от сделок упала на 5%, до $714 million, а общий объём выпусков с присвоенными рейтингами уменьшился на 2%.

Компания объяснила снижение выручки главным образом сокращением объёма выпусков в сегменте заёмного финансирования. Выручка от сделок с высокодоходными облигациями упала на 40%, а от сделок с кредитами с плавающей ставкой — на 27%. Напротив, выручка от сделок с облигациями инвестиционного уровня выросла на 18% благодаря активности крупных компаний в сфере финансирования, особенно в технологическом секторе, включая финансирование проектов, связанных с ИИ, и инвестиции гиперскейлеров.

Выручка от финансирования государственного сектора, проектов и инфраструктуры увеличилась на 11%, а выручка от структурированного финансирования — на 5%. Этого роста оказалось недостаточно, чтобы компенсировать снижение выручки от корпоративного финансирования. Скорректированная операционная маржа рейтингового подразделения сократилась с 65.2% до 64.4%.

Годовой прогноз сохранён на фоне усиления генерации денежных средств

Moody's не изменила финансовый прогноз на полный год, включая ожидание роста выручки в высоком однозначном диапазоне процентов. Это по-прежнему прогноз руководства, а не окончательный результат.

За первые девять месяцев операционный денежный поток вырос на 21%, до $2.471 billion. Свободный денежный поток, показатель не по GAAP, увеличился на 22%, до $2.200 billion. За тот же период Moody's выкупила собственные акции примерно на $2.6 billion и выплатила $543 million дивидендов.

20 октября совет директоров объявил квартальные дивиденды в размере $1.03 на акцию. Сохранённый годовой прогноз также предусматривает выкуп акций на сумму до $3.0 billion с учётом доступных денежных средств, рыночных условий, возможностей для приобретений и других решений по распределению капитала.

Заключение

Moody's сохранила годовой прогноз: рост аналитического направления уравновесил снижение активности в рейтинговом бизнесе. Ближайшие подтверждённые даты для акционеров — 20 ноября, дата фиксации реестра для выплаты дивидендов, и 11 декабря, дата выплаты.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является индивидуальной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.