Отчет Intuitive за третий квартал 2026 года показал уверенный рост числа роботизированных операций и выручки, однако расходы на судебное разбирательство снизили отчетную прибыль. За квартал, завершившийся 30 сентября, выручка выросла на 22%, до $3,05 млрд, а чистая прибыль по GAAP снизилась до $523 млн с $704 млн годом ранее. Без учета указанных статей скорректированная прибыль на разводненную акцию по non-GAAP увеличилась на 25%, до $3,00.
Основные выводы
- Число операций в мире выросло на 15%; количество установленных систем da Vinci увеличилось до 546 с 427.
- Расходы на судебное разбирательство в размере $450 млн до уплаты налогов снизили прибыль по GAAP; предложенное мировое соглашение еще должно получить одобрение суда.
- Руководство ожидает, что изменения цен после полного внедрения сократят выручку от инструментов da Vinci в расчете на одну операцию на 3%–5%.
Содержание
- Отчет Intuitive отражает более широкий рост числа операций
- Расходы на судебное разбирательство разделяют отчетную и скорректированную прибыль
- Изменения цен будут внедряться до 2027 года
- Обратный выкуп сокращает денежные средства, а годовые целевые показатели остаются в центре внимания
- Заключение
Отчет Intuitive отражает более широкий рост числа операций
Отчет Intuitive о результатах за третий квартал, опубликованный 20 октября 2026 года, показал рост выручки с $2,51 млрд годом ранее. Компания объяснила увеличение выручки ростом числа операций, доходов от операционной аренды и установленной базы систем.
Число операций с использованием da Vinci выросло примерно на 14%, а с платформой Ion — примерно на 31%. Динамика da Vinci различалась по регионам: в США число операций увеличилось на 10%, тогда как за пределами страны — на 20%.
Выручка от инструментов и принадлежностей увеличилась на 18%, до $1,80 млрд; выручка от систем выросла на 30%, до $769 млн, а выручка от сервисного обслуживания — на 22%, до $482 млн. На повторяющуюся выручку пришлось 84% общей суммы, что свидетельствует о сохранении высокой зависимости бизнеса от регулярного использования систем, а не только от продажи оборудования.
Из 546 установленных за квартал систем da Vinci 315 были моделями da Vinci 5. Еще 291 система была предоставлена в операционную аренду, в том числе 160 — по схемам, предусматривающим оплату в зависимости от использования. Поэтому количество установленных систем не следует приравнивать к числу систем, приобретенных напрямую.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Установленная база da Vinci | 12 094 системы на 30 сентября 2026 года, на 12% больше, чем годом ранее |
| Установленная база Ion | 1 152 системы на 30 сентября 2026 года, на 21% больше, чем годом ранее |
| Установки Ion | 56 систем против 50 в III квартале 2025 года |
| Прогноз валовой маржи по non-GAAP на 2026 год | 68,7%–69,3%, включая оценочное влияние пошлин в размере 0,9% выручки, без учета признанных возвратов |
| Прогноз операционных расходов по non-GAAP на 2026 год | Рост на 11%–13% |
Расходы на судебное разбирательство разделяют отчетную и скорректированную прибыль
Разводненная прибыль по GAAP снизилась до $1,49 с $1,95 годом ранее. В отчетном квартале были учтены расходы в размере $450 млн до уплаты налогов на предложенное мировое соглашение по ранее раскрытому коллективному антимонопольному иску. После уплаты налогов сумма составила $347 млн, или $0,99 на разводненную акцию.
В октябре Intuitive заключила письменное соглашение, не признавая ответственности или вины. Оно предусматривает единовременную выплату и согласованные сторонами меры судебного запрета, но по-прежнему требует предварительного и окончательного одобрения суда.
Чистая прибыль по non-GAAP выросла до $1,05 млрд с $867 млн. На прибыль по GAAP и non-GAAP повлияли возвраты пошлин на сумму $22 млн после уплаты налогов, или $0,06 на разводненную акцию.
Операционная маржа по non-GAAP составила примерно 42%, или 41% без учета единовременного возврата пошлин. Это различие важно при оценке базовой рентабельности: возврат положительно повлиял на результаты квартала, но не являлся регулярной операционной выручкой.
Изменения цен будут внедряться до 2027 года
Финансовый директор Джейми Самат заявил, что после полного внедрения ценовые меры, как ожидается, сократят выручку от инструментов и принадлежностей da Vinci в расчете на одну операцию примерно на 3%–5% при неизменной структуре операций. Эти меры включают программу продленного срока использования, ценообразование в зависимости от объема и изменения цен в Китае.
Снижение цен по тарифным кодам в Китае должно начаться в ноябре 2026 года. Ожидается, что программа продленного срока использования стартует в США позднее в первом квартале 2027 года — при условии получения разрешения регулирующих органов, — а затем будет запущена в Европе во второй половине 2027 года. По словам Самата, полного влияния на выручку в расчете на одну операцию следует ожидать к концу 2027 года.
Руководство сообщило, что меры нацелены на операции, внедрению которых препятствуют затраты. Самат ожидает умеренного влияния на валовую маржу, которое в течение 2027 года компенсируют программы сокращения затрат. Это ожидания руководства, а не уже достигнутые результаты.
Обратный выкуп сокращает денежные средства, а годовые целевые показатели остаются в центре внимания
За квартал Intuitive выкупила 7,8 млн акций на сумму $2,94 млрд. На конец сентября денежные средства, их эквиваленты и инвестиции составили $6,80 млрд, сократившись за период на $1,83 млрд: объем обратного выкупа и капитальных затрат превысил поступления от операционной деятельности.
По итогам всего 2026 года компания ожидает роста числа операций da Vinci во всем мире на 14%–15%, ближе к середине этого диапазона. Прогноз маржи основан на предположении, что пошлины, действовавшие на момент публикации отчета, сохранятся до конца года; дополнительные пошлины могут существенно изменить результат.
Заключение
Рост числа операций способствовал увеличению выручки и скорректированной прибыли, тогда как расходы на судебное разбирательство привели к снижению отчетной прибыли. Следующее запланированное изменение цен в Китае должно состояться в ноябре 2026 года; затем, при условии одобрения, в начале 2027 года начнется внедрение программы продленного срока использования в США. Кроме того, предложенное мировое соглашение еще ожидает одобрения суда.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix носит общий информационный характер и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
