В третьем квартале 2026 года прибыль Steel Dynamics выросла до $756 млн, или $5,26 на разводненную акцию: рекордные отгрузки стали и увеличение стальной маржи повысили рентабельность. Результаты компании, опубликованные 19 октября, оказались лучше показателей как предыдущего квартала, так и аналогичного периода годом ранее. При этом алюминиевый бизнес компании продолжал нести убытки на этапе запуска производства.
Ключевые выводы
- Рост прибыли обеспечили рекордные отгрузки стали объемом 3,8 млн тонн и увеличение спредов по металлам.
- Прибыль сегмента металлоконструкций выросла, тогда как снижение цен на металлолом негативно сказалось на результатах сегмента переработки металлов.
- После корректировки производственных процессов руководство ожидает роста объемов производства алюминия и рентабельности в четвертом квартале.
Содержание
- Прибыль Steel Dynamics растет по мере увеличения стальной маржи
- Рост в сегменте металлоконструкций контрастирует со слабостью переработки
- Запуск алюминиевого производства остается главной операционной задачей
- Генерация денежных средств поддерживает инвестиции и выплаты акционерам
- Заключение
Прибыль Steel Dynamics растет по мере увеличения стальной маржи
Опубликованные компанией результаты за третий квартал 2026 года показали рост чистой прибыли с $534 млн, или $3,69 на разводненную акцию, во втором квартале и с $404 млн, или $2,74 на разводненную акцию, годом ранее. Квартальная чистая выручка достигла $6,5 млрд, а скорректированная EBITDA — неденежный показатель, не относящийся к GAAP, — составила $1,2 млрд.
Операционная прибыль сталелитейного сегмента составила $1,0 млрд, увеличившись на 43% по сравнению с предыдущим кварталом. Рекордные отгрузки, более высокие цены реализации и снижение затрат на металлолом расширили спред между выручкой от продажи продукции и стоимостью сырья.
Средняя внешняя цена реализации стали последовательно выросла на $102, до $1 400 за тонну, тогда как средняя стоимость тонны переплавленного черного лома снизилась на $8, до $404. Председатель совета директоров и генеральный директор Марк Д. Миллетт охарактеризовал внутренний спрос как устойчивый; поддержку рынку обеспечивали низкие запасы у клиентов и исторически низкий уровень импорта.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Капитальные инвестиции в третьем квартале | $150 млн |
| Денежные дивиденды за третий квартал | $76 млн |
| Обратный выкуп акций в третьем квартале | $276 млн, или 1% обыкновенных акций |
| Операционный денежный поток за девять месяцев | $1,4 млрд по состоянию на 30 сентября 2026 года |
| Обратный выкуп акций за девять месяцев | $591 млн, или 2% обыкновенных акций |
Рост в сегменте металлоконструкций контрастирует со слабостью переработки
Операционная прибыль сегмента металлоконструкций выросла до $91 млн с $85 млн во втором квартале. Отгрузки увеличились на 18%, а улучшение цен реализации с избытком компенсировало рост затрат на сталь.
Портфель заказов сегмента металлоконструкций был на 50% больше, чем годом ранее, и охватывал период до второго квартала 2027 года. Компания назвала драйверами спроса коммерческое строительство, промышленное производство, складские объекты, центры обработки данных и здравоохранение.
В сегменте переработки металлов наблюдалась противоположная динамика. Операционная прибыль последовательно снизилась на $15 млн, до $33 млн: снижение цен на черный лом сузило спреды по металлам, несмотря на стабильные объемы.
Запуск алюминиевого производства остается главной операционной задачей
Операционный убыток алюминиевого сегмента составил $26 млн, что на 21% меньше, чем во втором квартале; показатель EBITDA достиг уровня безубыточности. Отгрузки плоского проката составили 55 000 метрических тонн, а производство горячекатаного рулона — 91 000 метрических тонн.
Объемы оказались ниже ожиданий руководства после того, как повышение скорости работы оборудования выявило проблемы с качеством, связанные с составом охлаждающей жидкости прокатного стана горячей прокатки. Миллетт сообщил, что состав жидкости изменили, в октябре показатели улучшились и дополнительных постоянных затрат из-за этой проблемы не ожидается.
Все три стана холодной прокатки работали. Первая линия непрерывного отжига и обработки раствором функционировала; ожидалось, что до конца года она отгрузит готовую продукцию для автомобильной промышленности. Вторую линию планировалось ввести в эксплуатацию в начале первого квартала 2027 года. Руководство ожидает роста объемов производства алюминия и рентабельности в четвертом квартале, однако это прогноз, а не достигнутый результат.
Генерация денежных средств поддерживает инвестиции и выплаты акционерам
Операционный денежный поток за квартал достиг $846 млн, обеспечив финансирование капитальных затрат, дивидендов и обратного выкупа акций. На 30 сентября объем ликвидных средств составлял $2,4 млрд.
За первые девять месяцев 2026 года чистая выручка выросла на 29%, до $17,8 млрд, а чистая прибыль достигла $1,7 млрд против $920 млн годом ранее. Рост прибыли с начала года был обусловлен более высокими фактическими ценами реализации стали и увеличением отгрузок.
Заключение
Следующие операционные этапы — запланированная отгрузка готовой алюминиевой продукции для автомобильной промышленности до конца 2026 года и ожидаемый запуск второй линии CASH в начале 2027 года. Эти шаги помогут оценить, сможет ли расширение алюминиевого производства превратить улучшение производственных показателей в устойчивую прибыльность.
Читайте другие новости
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
