В третьем квартале 2026 года прибыль Synchrony снизилась, несмотря на рекордный объем покупок за третий квартал и сокращение кредитных потерь. 20 октября потребительский кредитор сообщил о чистой прибыли в размере $892 млн, или $2,68 на разводненную акцию, по сравнению примерно с $1,1 млрд, или $2,86 на акцию, годом ранее. Рост резервов на кредитные потери и операционных расходов перевесил увеличение чистого процентного дохода.
Ключевые выводы
- Объем покупок вырос на 8%, до $49,7 млрд, однако задолженность по кредитам увеличилась более медленными темпами — на 3%.
- Чистый объем списаний снизился до 4,79%, однако переход от высвобождения резервов к их наращиванию привел к росту расходов на резервы.
- Руководство ожидает, что разводненная прибыль на акцию за весь год составит около $9,50, что соответствует верхней границе первоначального прогноза.
Содержание
- Резервы и расходы оказали давление на прибыль Synchrony
- Рекордные расходы потребителей не обеспечили сопоставимого роста кредитования
- Кредитные показатели улучшаются, возврат капитала продолжается
- Прогноз на весь год предполагает около $9,50 на акцию
- Заключение
Резервы и расходы оказали давление на прибыль Synchrony
Объявление результатов за третий квартал Synchrony показало, что чистая прибыль снизилась на 17% в годовом выражении. Чистый процентный доход вырос на 2%, до $4,8 млрд, благодаря увеличению среднего объема кредитной задолженности и снижению стоимости фондирования, однако этого роста оказалось недостаточно, чтобы компенсировать увеличение других расходов.
Расходы на резервы по кредитным потерям выросли на $120 млн, до $1,3 млрд. Основное различие связано с учетом резервов: в квартале Synchrony увеличила резервы на $30 млн, тогда как годом ранее высвободила $152 млн. Снижение чистого объема списаний частично компенсировало это изменение. Таким образом, улучшение показателей реализованных кредитных потерь не привело к снижению расходов на резервы.
Прочие расходы увеличились на 10%, до $1,4 млрд, что отражает рост операционных потерь, инвестиций в технологии и затрат на маркетинг. Коэффициент эффективности вырос до 35,9% с 32,6%. Выплаты ритейлерам по партнерским программам также увеличились на 7%, до $1,1 млрд, отражая результаты программ, тогда как более высокие расходы на программы лояльности снизили прочие доходы.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Депозиты | $83,0 млрд, рост на 4% в годовом выражении; 83% общего объема фондирования. |
| Ликвидные активы | $19,5 млрд, или 15,9% совокупных активов. |
| Оценочный коэффициент капитала CET1 | 12,9% по сравнению с пересчитанным показателем 14,3% годом ранее. |
| Среднее число активных счетов | 68,3 млн, без изменений в годовом выражении. |
Рекордные расходы потребителей не обеспечили сопоставимого роста кредитования
Объем покупок достиг $49,7 млрд — максимального уровня за третий квартал за всю историю компании; рост наблюдался на всех пяти торговых платформах. Лидером стала категория Diversified & Value с ростом на 13%, за ней следовали Home & Auto — 9%, Lifestyle — 6%, Digital — 5% и Health & Wellness — 3%.
Остаток кредитной задолженности на конец периода вырос на 3%, до $103,3 млрд, отстав от динамики расходов. Доля платежей составила 16,9%, примерно на 60 базисных пунктов выше показателя годом ранее. Более высокие платежи клиентов ограничивают долю новых покупок, которая остается на балансе в виде непогашенной задолженности.
Чистая процентная маржа снизилась в годовом выражении на 12 базисных пунктов, до 15,50%. Снижение стоимости фондирования поддержало показатель, но этот эффект нивелировали более низкая доходность кредитов и портфеля ликвидных активов. Расходы по кобрендинговым картам выросли на 23% и составили около 53% общего объема расходов.
Кредитные показатели улучшаются, возврат капитала продолжается
Доля чистых списаний снизилась до 4,79% с 5,16% годом ранее. Кредиты с просрочкой не менее 30 дней составили 4,34% задолженности на конец периода против 4,39%, а доля кредитов с просрочкой не менее 90 дней уменьшилась до 2,06% с 2,12%.
Покрытие задолженности резервами составило 10,01% против 10,09% во втором квартале и 10,35% годом ранее.
За квартал Synchrony вернула акционерам $1,2 млрд, в том числе $1,1 млрд в виде обратного выкупа акций и $110 млн в виде дивидендов по обыкновенным акциям. По состоянию на 30 сентября 2026 года в рамках разрешенной программы обратного выкупа оставалось около $4,6 млрд.
Прогноз на весь год предполагает около $9,50 на акцию
Финансовый директор Брайан Венцель заявил, что Synchrony ожидает разводненную прибыль на акцию за 2026 год примерно на уровне $9,50 — у верхней границы первоначального диапазона $9,10–$9,50. Руководство также ожидает рост задолженности по кредитам на конец года средними однозначными темпами и чистый объем списаний за весь год ниже 5,5%.
Прогноз предполагает стабильную макроэкономическую ситуацию. Руководство ожидает, что рост объема покупок останется высоким, а доля платежей сохранится на повышенном уровне; прочие расходы в денежном выражении в четвертом квартале в целом будут соответствовать показателю третьего квартала.
Венцель отказался предоставлять официальный прогноз на 2027 год. Он назвал рост кредитования, созревание новых портфелей, операционный рычаг и возврат капитала факторами, которые могут поддержать двузначный рост EPS в следующем году, не представляя при этом подтвержденный целевой показатель прибыли.
Заключение
Результаты четвертого квартала покажут, смогут ли дальнейший рост расходов потребителей и снижение стоимости фондирования поддержать прогноз Synchrony по прибыли на акцию за весь год на уровне около $9,50. Потребность в резервах и операционные расходы по-прежнему частично нивелируют улучшение кредитных показателей.
Читайте другие новости
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
