В III квартале 2026 года прибыль GE Aerospace увеличилась благодаря росту спроса на коммерческие двигатели и услуги, что способствовало увеличению выручки и прибыли. Компания сообщила о заказах на сумму 19,0 млрд долларов — на 49% больше, чем годом ранее, — и 20 октября повысила прогноз на весь год. Выручка по GAAP за квартал, завершившийся 30 сентября, выросла на 16%, до 14,1 млрд долларов.
Ключевые выводы
- Скорректированная прибыль на акцию выросла на 36%, опередив рост скорректированной выручки, составивший 18%.
- Подразделение Commercial Engines & Services повысило годовой прогноз прибыли после роста квартальной выручки на 21%.
- Несмотря на увеличение прибыли, генерация денежных средств ослабла: операционный денежный поток и свободный денежный поток снизились на 14%.
Содержание
- Прибыль GE Aerospace растет быстрее выручки
- Рост обеспечивают коммерческие услуги и оборудование
- Прогноз по коммерческому направлению повышен, по оборонному — без изменений
- Планируемое приобретение увеличит мощности по производству отливок
- Заключение
Прибыль GE Aerospace растет быстрее выручки
В опубликованном GE Aerospace сообщении о результатах за III квартал указано, что прибыль по GAAP выросла на 12%, до 2,8 млрд долларов. Операционная прибыль по non-GAAP увеличилась на 30%, до 3,0 млрд долларов, при скорректированной выручке в размере 13,3 млрд долларов.
Различие между отчетными и скорректированными показателями имеет значение. Маржа прибыли по GAAP сократилась на 80 базисных пунктов, тогда как маржа операционной прибыли по non-GAAP увеличилась на 220 базисных пунктов, до 22,5%. Показатель скорректированной выручки компании не включает выручку от страховых операций, находящихся в процессе свертывания.
Генерация денежных средств не последовала за ростом прибыли. И операционный денежный поток, и свободный денежный поток по non-GAAP снизились по сравнению с годом ранее, что служит противовесом более высоким показателям заказов и прибыли.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Прибыль на акцию от продолжающейся деятельности по GAAP | 2,32 доллара; рост на 14% в годовом исчислении |
| Скорректированная прибыль на акцию | 2,25 доллара; рост на 36% в годовом исчислении; non-GAAP |
| Маржа прибыли по GAAP | 19,9%; снижение на 80 базисных пунктов в годовом исчислении |
| Операционный денежный поток | 2,2 млрд долларов; снижение на 14% в годовом исчислении |
| Свободный денежный поток | 2,0 млрд долларов; снижение на 14% в годовом исчислении; non-GAAP |
Рост обеспечивают коммерческие услуги и оборудование
Выручка подразделения Commercial Engines & Services составила 10,3 млрд долларов, увеличившись на 21%, а прибыль достигла 2,9 млрд долларов, также поднявшись на 21%. Заказы подразделения выросли на 58%, до 15,3 млрд долларов: заказы на услуги увеличились на 23%, а заказы на оборудование более чем утроились.
Выручка от услуг выросла на 17%. Выручка от внутреннего обслуживания двигателей увеличилась на 12% благодаря росту объемов и повышению объема ремонтных работ, тогда как выручка от продажи запасных частей выросла более чем на 20%. Выручка от оборудования поднялась на 38% при увеличении поставок двигателей на 8%, в том числе росте поставок LEAP на 5%, а также благодаря росту поставок GEnx.
Увеличение объемов услуг и цен поддержало прибыль подразделения, хотя продуктовый микс и инфляция снизили маржу на 10 базисных пунктов. В течение квартала GE Aerospace поставила двигатели GE9X, но сообщила, что финансовый эффект этих поставок будет признан после сертификации midseal.
Прогноз по коммерческому направлению повышен, по оборонному — без изменений
GE Aerospace повысила общий прогноз на 2026 год, сославшись на результаты с начала года и ожидания по IV кварталу. В подразделении Commercial Engines & Services теперь ожидают, что годовой рост выручки составит около 20% с небольшим, по сравнению с ранее прогнозировавшимися примерно 20%.
Прогноз операционной прибыли коммерческого подразделения по non-GAAP повышен с 10,25–10,35 млрд до 10,5–10,6 млрд долларов. Руководство объяснило пересмотр более высокими темпами роста услуг и меньшим влиянием GE9X.
Подразделение Defense & Propulsion Technologies сообщило о выручке в размере 3,5 млрд долларов, что на 7% больше, и прибыли в размере 475 млн долларов, что на 8% больше. Заказы выросли на 18%, до 4,3 млрд долларов. Годовой прогноз подразделения остался без изменений: рост выручки на низком двузначном уровне и операционная прибыль в размере 1,6–1,7 млрд долларов.
Председатель совета директоров и генеральный директор Х. Лоуренс Калп-младший также заявил, что в 2027 году ожидается рост коммерческих услуг на низком двузначном уровне; этому будет способствовать портфель заказов на коммерческие услуги объемом более 170 млрд долларов. Это прогноз руководства, а не отраженный в отчетности результат.
Планируемое приобретение увеличит мощности по производству отливок
GE Aerospace подписала соглашение о приобретении Consolidated Precision Products, чтобы расширить мощности по производству критически важных отливок для коммерческих двигателей, послепродажного обслуживания и оборонного направления. О сделке было объявлено как о соглашении, а не как о завершенном приобретении.
Компания также сообщила о двузначном росте в годовом исчислении объема материалов, поставленных приоритетными поставщиками. Выручка от коммерческих услуг и общее число поставленных двигателей с начала года выросли более чем на 20%, что указывает на увеличение операционных объемов на фоне усиления спроса.
Заключение
Выполнение планов в IV квартале определит, сможет ли GE Aerospace достичь повышенного прогноза на 2026 год. Оставшаяся часть отчетного периода также покажет, приведет ли усиление активности в коммерческом сегменте к улучшению генерации денежных средств после снижения в III квартале.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
