Экспорт аккумуляторов CATL столкнется с сокращением налоговой поддержки со стороны Китая — на это указала Artisan Non-U.S. Growth Strategy в обзоре за III квартал 2026 года. Фонд отметил Contemporary Amperex Technology, известную как CATL, как значительную позицию портфеля, которая находилась под давлением в течение квартала. Снижение ставки возврата уже вступило в силу в апреле, а полная отмена запланирована на январь 2027 года.
Основные выводы
- В обзоре за III квартал 2026 года Artisan указала на сокращение возврата экспортных пошлин на аккумуляторы как на фактор риска для CATL.
- С апреля по декабрь 2026 года Китай снизил ставку возврата пошлин для соответствующих аккумуляторных изделий с 9% до 6%.
- Объявленная политика предусматривает отмену этих возвратов с 1 января 2027 года.
Содержание
- Экспорт аккумуляторов CATL: двухэтапное изменение политики
- Artisan отмечает риск, не оценивая его влияние на прибыль
- Вывод
Экспорт аккумуляторов CATL: двухэтапное изменение политики
В объявлении Китая о возврате пошлин на экспорт аккумуляторов предусмотрено снижение ставки возврата экспортного НДС для соответствующих аккумуляторных изделий с 9% до 6% в период с 1 апреля по 31 декабря 2026 года. Эта сниженная ставка действовала на протяжении всего III квартала, рассматриваемого в обзоре Artisan.
Ставка возврата снижается на три процентных пункта; это не введение нового экспортного тарифа. В том же объявлении предусмотрена полная отмена возврата с 1 января 2027 года, поэтому изменение в 2026 году — промежуточный этап, а не окончательный вариант политики.
Министерство финансов и Государственное налоговое управление уточняют, что применимая ставка определяется датой экспорта, указанной в таможенной декларации. Перечень охватываемых изделий приведен в приложении к объявлению.
| Пункт | Подробности |
|---|---|
| Издавшие ведомства | Министерство финансов Китая и Государственное налоговое управление. |
| Реквизиты документа | Объявление № 2 за 2026 год, датированное 8 января и опубликованное 9 января 2026 года. |
| Прочие налоговые положения | Объявление не меняет правила возврата и освобождения от налога на потребление при экспорте соответствующих изделий, облагаемых этим налогом. |
Artisan отмечает риск, не оценивая его влияние на прибыль
В письме стратегии за III квартал 2026 года управляющий фондом Марк Л. Йоки заявил, что ранее объявленное снижение возврата пошлин усилило опасения по поводу сокращения государственной поддержки аккумуляторной отрасли. Это интерпретация политики управляющим, а не вывод, содержащийся в правительственном объявлении.
В обзоре отмечен связанный с политикой риск для значительной позиции портфеля, однако в представленном комментарии не приводятся количественные оценки изменения курса акций CATL за квартал или влияния на выручку, прибыль либо объемы экспорта компании. Поэтому по нему нельзя определить, какая доля давления на CATL была связана с изменением возврата пошлин.
Вывод
Следующий подтвержденный этап изменения политики — 1 января 2027 года, когда возврат пошлин на экспорт охватываемых аккумуляторных изделий должен прекратиться. В обзоре Artisan этот вопрос отмечен как значимый для инвесторов CATL, но компания не предоставляет индивидуальной оценки финансовых последствий.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой рекомендацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Проверяйте важную информацию самостоятельно и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
