Депозиты FCNR оказали давление на маржу кредитования Axis Bank, ICICI Bank и HDFC Bank в квартале, завершившемся 30 сентября 2026 года. Рост стоимости фондирования и низкая маржа по кредитам, профинансированным за счет депозитов FCNR(B), снизили прибыльность этого направления, хотя приток средств расширил балансы банков.
Ключевые выводы
- Все три кредитора сообщили о более низкой чистой процентной марже по сравнению с годом ранее.
- Руководство Axis отнесло 11 базисных пунктов снижения маржи на счет депозитов FCNR(B).
- Руководители банков и аналитики ожидают, что дальнейший пересмотр ставок будет влиять на маржу, однако ее восстановление пока остается прогнозом, а не свершившимся результатом.
Содержание
- Почему депозиты FCNR давят на маржу
- Axis выделяет конкретное влияние стоимости фондирования
- Прибыль ICICI выросла, несмотря на сокращение маржи
- Ожидания восстановления зависят от пересмотра ставок
- Заключение
Почему депозиты FCNR давят на маржу
Приток депозитов потребовал компромисса: он обеспечил больше фондирования и связанных с ним кредитов, но принес сравнительно небольшой дополнительный процентный доход с учетом задействованной балансовой емкости. Чистая процентная маржа показывает соотношение чистого процентного дохода и процентных активов, поэтому структура нового бизнеса важна не меньше, чем его объем.
Сиддхарт Раджпурохит, ведущий аналитик банковского сектора Systematix Institutional Equities, сообщил, что маржа по зарубежным кредитам, связанным с этими депозитами, составляла лишь 50–60 базисных пунктов. По его словам, давление было обусловлено как стоимостью депозитов, так и низкой маржой по кредитованию с использованием привлеченных средств.
Приток средств также увеличил долю срочных депозитов в структуре фондирования относительно текущих счетов и счетов сбережений, которые обходятся дешевле. ICICI Bank сообщил, что среднее соотношение текущих счетов и счетов сбережений составляло 35,8%, что отражает увеличение базы срочных депозитов после притока средств FCNR(B).
| Показатель | Детали |
|---|---|
| Axis Bank | Чистая процентная маржа за сентябрьский квартал: 3,46% против 3,80% годом ранее. |
| ICICI Bank | Чистая процентная маржа за сентябрьский квартал: 4,18% против 4,30% годом ранее. |
| HDFC Bank | Чистая процентная маржа за сентябрьский квартал: 3,16% против 3,27% годом ранее. |
Axis выделяет конкретное влияние стоимости фондирования
Axis Bank привлек $10.62 млрд через депозиты FCNR(B). Его чистая процентная маржа снизилась на 34 базисных пункта год к году; исполнительный директор Субрат Моханти отнес 11 базисных пунктов снижения на счет FCNR(B).
По словам Моханти, влияние включало расширение баланса за счет депозитов, обеспеченных собственными средствами, и расходы на временное размещение избыточных средств в низкодоходных ценных бумагах до их направления в подходящие кредитные проекты.
HDFC Bank привлек $11.5 млрд через депозиты FCNR(B). Его маржа также сократилась, хотя генеральный директор Сашидхар Джагдишан указал на дополнительные факторы давления: более быстрое переустановление ставок по активам и отставание корректировки стоимости фондирования.
Прибыль ICICI выросла, несмотря на сокращение маржи
В обзоре результатов ICICI Bank за сентябрьский квартал отмечено, что сжатие маржи не помешало росту прибыли: отдельная чистая прибыль после налогообложения увеличилась на 20.1% и составила ₹14,843 crore, а чистый процентный доход вырос на 17.7% — до ₹25,339 crore.
Совокупный объем депозитов банка вырос на 27.1% год к году, а без учета депозитов FCNR(B) — на 17.0%. Эта разница показывает, насколько сильно приток средств в иностранной валюте способствовал росту ключевого показателя фондирования.
Тем не менее исполнительный директор Сандип Батра ожидал, что некоторое давление на маржу сохранится, поскольку полное влияние депозитов FCNR(B) еще не проявилось.
Ожидания восстановления зависят от пересмотра ставок
Джагдишан заявил, что маржа HDFC Bank должна улучшиться по мере смены фазы процентного цикла и смещения кредитования в сторону розничных клиентов, а также микро-, малых и средних предприятий. Это ожидание руководства, а не зафиксированное улучшение.
Раджпурохит также ожидал, что пересмотр ставок по кредитам поддержит маржу в оставшуюся часть финансового года, отметив, что более 60% кредитов этих банков привязаны к внешним бенчмаркам. Поэтому сроки пересмотра ставок и структура фондирования остаются важными факторами, определяющими, приведет ли увеличение объемов кредитования к улучшению маржи.
Заключение
Результаты за сентябрьский квартал показывают, что увеличение объема фондирования в иностранной валюте может сочетаться с сокращением маржи. Следующие квартальные результаты покажут, смогут ли пересмотр ставок по кредитам и размещение привлеченных средств компенсировать продолжающееся давление со стороны стоимости фондирования.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
