В III квартале 2026 года Cleveland-Cliffs вернулась к прибыльности, ответив на главный вопрос, возникший перед публикацией результатов 19 октября. Производитель стали сообщил о консолидированной чистой прибыли по GAAP в размере $165 млн после убытка в $134 млн во II квартале; канадская дочерняя компания Stelco при этом стала вносить положительный вклад в скорректированную EBITDA.
Основные выводы
- Скорректированная EBITDA в III квартале достигла $612 млн, превысив ранее установленный руководством ориентир в $575 млн.
- Показатели Stelco улучшились, однако Cleveland-Cliffs решила бессрочно приостановить работу своих канадских линий по оцинковке.
- Руководство прогнозировало скорректированную EBITDA в IV квартале на уровне примерно $715 млн.
Содержание
- Прибыль Cleveland-Cliffs сменила убыток во II квартале
- Показатели Stelco улучшаются, но линии по оцинковке будут остановлены на неопределенный срок
- Прогноз на IV квартал указывает на дальнейшее улучшение
- Заключение
Прибыль Cleveland-Cliffs сменила убыток во II квартале
За квартал, завершившийся 30 сентября 2026 года, консолидированная выручка составила $5,612 млрд против $5,226 млрд в предыдущем квартале. Скорректированная EBITDA выросла на $326 млн по сравнению со II кварталом и достигла $612 млн.
В сообщении о результатах за III квартал Cleveland-Cliffs указала чистую прибыль, приходящуюся на акционеров компании, в размере $152 млн. Она отличается от консолидированной чистой прибыли в $165 млн из-за прибыли, приходящейся на неконтролирующие доли участия. Разводненная прибыль на акцию по GAAP составила $0,26, а скорректированная прибыль на акцию — $0,28.
Председатель совета директоров и главный исполнительный директор Лоуренсо Гонсалвес заявил, что средние цены реализации, объемы продаж и удельные затраты улучшились относительно II квартала. Таким образом, восстановление отразилось не только на росте выручки, но и на прибыльности деятельности производителя стали.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Объем продаж стальной продукции в III квартале | 4,150 млн коротких нетто-тонн против 4,025 млн во II квартале 2026 года. |
| Средняя цена реализации стали | $1 177 за короткую нетто-тонну против $1 124 во II квартале 2026 года. |
| Валовая маржа сталелитейного производства | $454 млн против $113 млн во II квартале 2026 года. |
| Ликвидность на конец квартала | $3,2 млрд по состоянию на 30 сентября 2026 года. |
Показатели Stelco улучшаются, но линии по оцинковке будут остановлены на неопределенный срок
Гонсалвес назвал этот квартал для Stelco самым сильным с момента приобретения компании двумя годами ранее. По его словам, улучшение ситуации на канадском рынке горячекатаной стали помогло дочерней компании внести положительный вклад в EBITDA.
Однако улучшение затронуло не все виды продукции. Сославшись на, по его оценке, избыток предложения на канадском рынке оцинкованной стали, Гонсалвес объявил о решении бессрочно приостановить работу линий Stelco по оцинковке.
Руководство заявило, что переход на горячекатаную продукцию позволит сохранить общий объем производства Stelco и около 2 000 рабочих мест в Канаде. Гонсалвес сообщил, что затронутые решением сотрудники вернутся к работе, когда ситуация улучшится, но даты возобновления производства не назвал. Это решение показывает, что восстановление общего вклада Stelco в результаты компании сочетается с сохраняющейся слабостью на одном из рынков продукции.
Прогноз на IV квартал указывает на дальнейшее улучшение
Cleveland-Cliffs ожидает, что скорректированная EBITDA в IV квартале 2026 года составит примерно $715 млн. Прогноз предполагает, что повышение цен с избытком компенсирует сезонность, увеличение числа остановок на техническое обслуживание, затраты на сырье и начисления на выплаты по программам стимулирования.
Руководство также заявило, что ожидает скорректированную EBITDA в 2027 году выше $4 млрд на основе изменений условий контрактов и текущих прогнозов цен. Эта цифра представляет собой прогноз на 2027 год, а не фактический результат или прогноз на весь 2026 год.
Гонсалвес сообщил, что компания ожидает существенного сокращения долга в IV квартале благодаря свободному денежному потоку и поступлениям от продажи имущества. Руководство сохранило целевой показатель чистого долга ниже 2,5 EBITDA к середине 2027 года.
Заключение
Результаты III квартала подтвердили возвращение компании к прибыли, однако решение Stelco приостановить работу линий по оцинковке показывает, что восстановление остается неравномерным. Следующий ориентир — прогноз руководства по скорректированной EBITDA в IV квартале на уровне примерно $715 млн, а также запланированное сокращение долга.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
