Ripple Prime предоставляет институциональным клиентам круглосуточный доступ к акциям, сырьевым товарам и валютам, однако HSBC считает, что в ближайшей перспективе сервис будет интересен более узкому кругу участников, чем фонды, которым нужны крупные стратегические хеджи. В записке для клиентов банк отметил, что именно глубина рынка определит, насколько полезным станет сервис для корректировки рисков в часы, когда традиционные биржи закрыты.
Основные выводы
- Институциональные клиенты могут использовать привязанный к доллару стейблкоин Ripple RLUSD в качестве обеспечения вместо покупки активов, лежащих в основе их позиций.
- Эпизод ликвидаций в выходные показал, насколько сложно торговать контрактами, привязанными к акциям, без свежих котировок фондового рынка.
- Свопы доступны на основании лицензии Британских Виргинских островов; расширение на другие юрисдикции пока остается в планах.
Содержание
- Почему HSBC считает, что первыми придут торговые компании
- Чем именно торгуют клиенты Ripple Prime
- Распродажа в выходные демонстрирует риск исполнения сделок
Почему HSBC считает, что первыми придут торговые компании
Для фонда, размещающего крупный ордер, доступ к рынку — лишь часть сделки. Ему также нужен контрагент, готовый заключить сделку по приемлемой цене. В оценке HSBC это ограничение, связанное с исполнением сделок, важнее привлекательности увеличенных часов торговли.
В записке, опубликованной в понедельник, Дарраг Махер, руководитель отдела исследований цифровых активов HSBC, назвал запуск «эволюционным, а не революционным». Он не утверждал, что спроса на эти рынки нет, а указал на то, что их объемы пока невелики по сравнению с традиционными рынками, за которыми они следуют.
Это различие влияет на ожидания банка в отношении первых пользователей. По его оценке, более вероятными участниками станут маркет-мейкеры, проприетарные торговые компании и хедж-фонды, работающие с базисными сделками, а не институты, формирующие стратегические хеджевые позиции. Базисные сделки направлены на получение прибыли от разницы цен между связанными позициями; это иной сценарий использования, чем у фонда, которому необходимо компенсировать значительную существующую подверженность риску.
| Показатель | Подробности |
|---|---|
| Охват рынка | Свопы, привязанные к более чем 100 рынкам акций, сырьевых товаров и валют. |
| Участник, названный компанией | В объявлении от пятнадцатого октября Ripple сообщила, что торговая компания Virtu уже пользуется сервисом. |
| Регуляторный охват | Сервис предлагается на основании лицензии Ripple Prime на Британских Виргинских островах; планируется выход в дополнительные юрисдикции. |
Чем именно торгуют клиенты Ripple Prime
Сервис предоставляет договорную подверженность риску, а не право собственности на акции или сырьевые товары. Клиент заключает своп, выплаты по которому отражают изменения цен. Эти свопы отслеживают бессрочные фьючерсы, размещенные Trade.xyz на Hyperliquid, связывая институциональные брокерские отношения с криптовалютной площадкой для торговли деривативами.
Ripple Prime, ранее называвшаяся Hidden Road, остается интерфейсом взаимодействия клиента с контрагентом и управляет обеспечением и рисками по позициям. Таким образом, брокерские отношения отделены от площадки, предоставляющей контракты с соответствующей базовой подверженностью.
В феврале Ripple подключила свой брокерский сервис к Hyperliquid и уже получала комиссии за финансирование позиций по акциям с использованием кредитного плеча.
Распродажа в выходные демонстрирует риск исполнения сделок
В субботу позиции с кредитным плечом по акциям производителей чипов на сумму почти $52 млн были ликвидированы в течение 10 минут, когда волна продаж распространилась с Binance на Hyperliquid.
В тот момент базовые акции не торговались. В результате у деривативов не было свежих котировок фондового рынка, на которые они могли бы ориентироваться, пока позиции с кредитным плечом принудительно закрывались.
По словам HSBC, внедрение сервиса будет зависеть от того, насколько он конкурентоспособен по сравнению с существующими брокерами и площадками по стоимости, сложности и использованию обеспечения. Ripple не раскрыла объем торгов.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является индивидуальной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
