Опрос ЕЦБ об ожиданиях потребителей за сентябрь 2026 года показал небольшое повышение ожидаемой инфляции на фоне ухудшения экономических перспектив. Согласно опубликованному 23 октября исследованию Европейского центрального банка, медианные инфляционные ожидания на ближайшие 12 месяцев составили 3,1% против 3,0% в августе; при этом потребители стали более пессимистично оценивать перспективы роста и безработицы.
Ключевые выводы
- Краткосрочные инфляционные ожидания выросли, тогда как ожидания на три и пять лет не изменились.
- Потребители ожидали более быстрого роста номинальных доходов и расходов, несмотря на ухудшение экономических перспектив.
- Больше домохозяйств сообщили об ужесточении доступа к кредитам и ожидали дальнейшего ужесточения условий.
Содержание
- Опрос ЕЦБ об ожиданиях потребителей показал рост краткосрочной инфляции
- Ожидания в отношении роста и занятости ухудшились
- Планы по доходам и расходам улучшаются на фоне ужесточения кредитных условий
- Охват опроса и дата следующей публикации
- Заключение
Опрос ЕЦБ об ожиданиях потребителей показал рост краткосрочной инфляции
Медианная оценка потребителями инфляции за предыдущие 12 месяцев выросла до 3,6% с 3,5% в августе. Это повышение совпало с ростом на 0,1 процентного пункта инфляционных ожиданий на год вперед, тогда как долгосрочные показатели остались без изменений.
Показатели восприятия инфляции и инфляционных ожиданий ЕЦБ охватывают оценки динамики цен в прошлом и ожидания на горизонте одного, трех и пяти лет, а также ежемесячную разбивку по странам, возрастным и доходным группам. Речь идет об оценках домохозяйств, а не об измерениях фактической потребительской инфляции.
Неопределенность относительно инфляции в течение следующего года немного возросла и оставалась выше уровня, зафиксированного до начала конфликта на Ближнем Востоке. Респонденты с более низкими доходами продолжали сообщать о более высоких оценках и ожиданиях инфляции, чем респонденты с более высокими доходами, тогда как показатели у молодых взрослых были ниже, чем у старших возрастных групп.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Инфляционные ожидания на три года | Медианное значение в сентябре не изменилось и составило 2,9%. |
| Инфляционные ожидания на пять лет | Медианное значение в сентябре не изменилось и составило 2,5%. |
| Ожидаемый рост цен на жилье | 3,5% в течение следующих 12 месяцев против 3,4% в августе. |
| Ожидаемая ипотечная ставка | 4,9% через 12 месяцев. |
Ожидания в отношении роста и занятости ухудшились
По ожиданиям потребителей, экономический рост в следующие 12 месяцев составит -1,5% против -1,2% в августе. Ожидаемый уровень безработицы через год вырос до 11,3% с 11,0%. Эти цифры отражают ожидания респондентов, а не прогноз ЕЦБ по экономике.
Ожидаемый уровень безработицы лишь умеренно превышал воспринимаемый текущий уровень в 10,6%. ЕЦБ отметил, что этот разрыв указывает в целом на стабильные перспективы рынка труда, несмотря на ухудшение месячных показателей.
Различия между доходными группами были значительными. Домохозяйства из нижнего квинтиля по доходам ожидали, что через год безработица составит 13,6%, против 9,7% в верхнем квинтиле.
Планы по доходам и расходам улучшаются на фоне ужесточения кредитных условий
Ожидаемый рост номинальных доходов в течение следующего года немного ускорился — до 1,1% с 1,0%. Ожидаемый рост номинальных расходов также увеличился — до 3,7% с 3,6%, а воспринимаемый рост расходов за предыдущий год поднялся до 5,3% с 5,2%.
Показатели расходов приведены в номинальном выражении: они не отделяют изменение цен от изменения объема покупок. Поэтому более высокие ожидаемые расходы сами по себе не доказывают, что домохозяйства планируют покупать больше товаров и услуг.
Ожидания относительно жилья также немного улучшились. В то же время увеличилась чистая доля домохозяйств, сообщивших об ужесточении доступа к кредитам за предыдущий год, как и чистая доля тех, кто ожидает ужесточения условий в течение следующего года. В публикации размер этих изменений не указан.
Охват опроса и дата следующей публикации
Ежемесячный онлайн-опрос охватывает около 19 000 взрослых в 11 странах еврозоны. Опрос сентябрьской волны проводился с 27 августа по 28 сентября 2026 года.
ЕЦБ использует результаты для анализа денежно-кредитной политики наряду с другими данными. Ответы участников опроса не отражают мнение органов, принимающих решения в ЕЦБ, или его сотрудников.
Заключение
Сентябрьские результаты показали более высокие краткосрочные ценовые ожидания и ухудшение перспектив роста, но не рост долгосрочных инфляционных ожиданий. Следующее подтвержденное обновление — публикация результатов октябрьского опроса, запланированная на 27 ноября 2026 года.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
