Отчётность Rallis: прибыль во II квартале снизилась на 17% на фоне падения продаж семян

Во II квартале 2027 финансового года чистая прибыль Rallis после уплаты налогов снизилась на 17%, до 85 крор индийских рупий: ослабление продаж семян и давление на рентабельность продукции перевесили рост Crop Care. Выручка практически не изменилась и составила 858 крор индийских рупий против 861 крор годом ранее. Компания объявила результаты 22 октября 2026 года за квартал, завершившийся 30 сентября.

Главное

• Квартальная EBITDA снизилась на 18%, несмотря на практически неизменную выручку.
• Выручка от продажи семян упала на 31%, тогда как продажи Crop Care выросли на 4%.
• Руководство планирует сократить производство семян, поскольку повышенные запасы связывают оборотный капитал.

Содержание

• Отчётность Rallis показывает пределы роста за счёт цен
• Слабость сегмента семян перевешивает рост Crop Care
• Сокращение запасов становится приоритетом во втором полугодии
• Спрос в сезон раби и сроки экспортных поставок остаются неопределёнными
• Заключение

Отчётность Rallis показывает пределы роста за счёт цен

Объявление результатов Rallis India за второй квартал показало снижение EBITDA до 126 крор индийских рупий со 154 крор годом ранее. Общий рост цен примерно на 5% был нивелирован сопоставимым снижением объёмов: продажи остались стабильными, но рентабельность ухудшилась.

Финансовый директор Бхаскар Сваминатан заявил, что эффект от сырья по более низким ценам в основном был реализован в первом квартале. Во втором квартале это преимущество, связанное со средневзвешенной стоимостью запасов, сошло на нет, а затянувшиеся дожди усилили ценовую конкуренцию. На структуру продаж также негативно повлиял меньший вклад фунгицидов, традиционно относящихся к продукции Rallis с более высокой рентабельностью.

Квартальное снижение контрастировало с умеренным ростом по итогам первого полугодия. Прибыль и EBITDA за полугодие оставались выше уровней годичной давности, несмотря на ухудшение показателей в последнем квартале.

Слабость сегмента семян перевешивает рост Crop Care

Выручка от продажи семян снизилась до 70 крор индийских рупий со 101 крор, объёмы упали на 26%. EBITDA этого направления была примерно на уровне безубыточности против 25 крор годом ранее, а чистый убыток составил 4 крор против прибыли в 16 крор.

Компания объяснила падение продаж семян главным образом увеличением возвратов по итогам сезона хариф. Управляющий директор и генеральный директор Гьянендра Шукла также указал на сокращение посевов хлопка на севере Индии, уменьшение площадей под хлопком и конкуренцию со стороны нелегальных семян.

Выручка Crop Care выросла на 4%, до 788 крор индийских рупий, благодаря повышению цен. В рамках этого направления выручка институционального сегмента B2B увеличилась на 17%, до 232 крор, а продажи Soil & Plant Health выросли на 22%, до 72 крор. Этот рост помог компенсировать снижение объёмов средств защиты растений.

Экспорт контрактного производства стал ещё одним растущим направлением: выручка достигла 27 крор индийских рупий, увеличившись в 12 раз в годовом выражении благодаря восстановлению продаж PEKK. Совокупный экспорт вырос скромнее — на 2,5%, до 165 крор.

Сокращение запасов становится приоритетом во втором полугодии

Запасы оставались выше уровня годичной давности, особенно в сегменте семян. Шукла сообщил, что компания сформировала запасы в расчёте на обычный сезонный спрос, а также держала на складе химическую продукцию, закупленную по более высоким ценам. Он отделил запасы самой компании от товарных запасов в канале сбыта и отметил, что Rallis не пыталась проталкивать излишки продукции в свою дистрибьюторскую сеть.

Руководство планирует существенно сократить площади под производством семян, хотя выпуск для новых запусков будет продолжен. Шукла заявил, что часть накопления запасов была связана с намеренным возвращением к нормальному уровню начальных запасов после двух лет дефицита, однако по некоторым культурам запасы теперь превышают целевой резерв.

По словам руководства, возвраты по продажам сезона хариф в основном уже завершены, а на оставшиеся возвраты созданы резервы. Исключением стали хлопок и поздно посаженный рис на юге Индии, где сезон продолжался и после сентября.

Спрос в сезон раби и сроки экспортных поставок остаются неопределёнными

Шукла охарактеризовал перспективы посевного сезона раби как неоднозначные и отметил, что в некоторых регионах ограничивающим фактором является доступность воды. Он ожидал нормального спроса на пшеницу, но указал на возможное ослабление спроса на рис на юге страны и в районах выращивания кукурузы, зависящих от водных ресурсов. Это были ожидания руководства, а не подтверждённые результаты продаж.

Говоря об экспорте, руководство отметило совокупные задержки в цепочках поставок на две-четыре недели, а также трудности с фрахтом, страхованием и контейнерами. Rallis стала раньше взаимодействовать с клиентами, чтобы учитывать увеличение сроков поставок.

Сваминатан сообщил, что капитальные затраты во втором полугодии будут выше, чем в первом, а расходы за весь год, как ожидается, немного превысят 50 крор индийских рупий.

Заключение

Следующим испытанием для операционной деятельности станет сезон раби: спрос, оставшиеся сезонные возвраты и запланированное сокращение производства семян определят, насколько эффективно Rallis сможет сократить повышенные запасы. Увеличение капитальных затрат во втором полугодии остаётся планом руководства, а не уже осуществлёнными инвестициями.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают сведения, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости консультируйтесь с квалифицированным специалистом. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.