Emkay Global Financial Services očakáva, že Reserve Bank of India do februára 2027 zvýši úrokové sadzby o ďalších 50 bázických bodov. Spoločnosť predpovedá zvýšenia o štvrť percentuálneho bodu v decembri 2026 a vo februári 2027, pričom poukazuje na širšie inflačné tlaky a sprísňovanie globálnych finančných podmienok.

Kľúčové zistenia

  • Emkay predpovedá ďalšie dve zvýšenia o 25 bázických bodov, čím sa celkové zvýšenie v súčasnom cykle dostane na 75 bázických bodov.
  • Podiel položiek CPI s infláciou nad 4 percentá dosiahol v septembri 46 percent.
  • Ide o hodnotenie spoločnosti Emkay, nie o potvrdené rozhodnutie RBI o menovej politike.

Obsah

Výhľad sadzieb RBI naznačuje postupné sprísňovanie

Hodnotenie Emkay týkajúce sa zápisnice zo zasadnutia Výboru pre menovú politiku z októbra podporuje ďalšie postupné zvyšovanie sadzieb, nie výrazne dlhší cyklus sprísňovania. Spoločnosť uviedla, že výrazné predĺženie cyklu zostáva nepravdepodobné bez presvedčivejších dôkazov o pretrvávaní inflácie.

RBI na októbrovom zasadnutí zvýšila repo sadzbu o 25 bázických bodov na 5,50 percenta. Toto zvýšenie podporilo všetkých šesť členov MPC, ich názory na nastavenie menovej politiky sa však líšili: štyria podporili prechod ku kalibrovanému sprísňovaniu.

Inflácia sa rozširuje, jej pretrvávanie však zostáva neisté

Rozsah rastu cien bol v analýze Emkay jednou z hlavných obáv. Podiel položiek v spotrebiteľskom cenovom indexe s infláciou nad 4 percentá vzrástol z 20 percent v marci 2026 na 37 percent v auguste a 46 percent v septembri.

Toto rozšírenie samo osebe nedokazuje, že sa inflácia pevne zakorenila. Emkay našla len obmedzené dôkazy o tom, že sa tlaky pevne premietli do cenových rozhodnutí spoločností, pričom niektorí členovia MPC naďalej považovali infláciu prevažne za dôsledok ponukových faktorov.

Hodnotenie ovplyvňujú globálne sadzby a domáci rast

Emkay označila za faktor budúcich rozhodnutí RBI aj úrokové sadzby v zahraničí. Vyššie sadzby vo veľkých ekonomikách by mohli zvýšiť potrebu Indie udržiavať dostatočný úrokový diferenciál na prilákanie zahraničných prílevov dlhového kapitálu.

Domáci rast zostal silný: HDP sa v prvom štvrťroku fiškálneho roka 2026 – 2027 zvýšil o 7,8 percenta, čo RBI podnietilo zvýšiť prognózu celoročného rastu na 7,1 percenta.

Záver

Prognóza Emkay počítajúca s dvoma zvýšeniami závisí od toho, či sa inflácia bude ďalej rozširovať a pretrvávať, ako aj od vývoja globálnych sadzieb a kapitálových tokov. Nejde o záväzok RBI zvýšiť sadzby.

Ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Upozornenie

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené fakty vychádzajú z materiálov dostupných v čase uverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.