Akcie Swiggy vo štvrtok 22. októbra na burze BSE klesli o 5,2 % na vnútrodenné minimum 212 Rs, pred zverejnením výsledkov spoločnosti pôsobiacej v oblasti doručovania jedla a rýchleho obchodu za druhý štvrťrok fiškálneho roka 2027. Pokles nasledoval po tom, čo Anand Rathi minulý týždeň zvýšila rating akcií na „Buy“. Maklérska spoločnosť vyzdvihla zlepšujúcu sa ziskovosť, zároveň však varovala, že obnovené úsilie o rast by mohlo zvýšiť straty v segmente rýchleho obchodu.

Kľúčové zistenia

  • Anand Rathi minulý týždeň zvýšila rating Swiggy na „Buy“ s cieľovou cenou 310 Rs.
  • Maklérska spoločnosť očakáva, že snaha dohnať Blinkit v raste vyvinie tlak na ziskovosť rýchleho obchodu.
  • Konkurent Eternal deň pred plánovaným zverejnením výsledkov Swiggy vykázal za 2. štvrťrok fiškálneho roka 2027 nárast čistého zisku o 92,3 %.

Obsah

Akcie Swiggy klesajú, pozornosť sa sústreďuje na rast a marže

Swiggy vstupuje do zverejnenia výsledkov po tom, čo za 1. štvrťrok fiškálneho roka 2027 vykázala konsolidovanú čistú stratu 791 crore Rs, čo je takmer o 34 % menej než strata 1 197 crore Rs spred roka.

Zvýšenie ratingu zo strany Anand Rathi vychádza z jej hodnotenia, že Swiggy sa posúva za obdobie, keď rast dosahovala na úkor ziskovosti. Podľa maklérskej spoločnosti spoločnosť počas uplynulých štyroch štvrťrokov uprednostňovala príspevkové marže pred agresívnou expanziou a znížila stratu z vrcholnej marže približne 5,6 % v 4. štvrťroku fiškálneho roka 2025 na bod zvratu v 1. štvrťroku fiškálneho roka 2027.

Ďalšia fáza môže priniesť iný kompromis. Anand Rathi očakáva, že Swiggy sa v nasledujúcich dvoch štvrťrokoch pokúsi zmenšiť náskok Blinkit v raste. Podľa nej by toto úsilie mohlo stlačiť príspevkové marže v segmente rýchleho obchodu do usmerňovaného rozpätia od 0 % do -1 % a viesť k vyšším stratám EBITDA.

Doručovanie jedla poskytuje finančnú oporu

Maklérska spoločnosť označila doručovanie jedla za hlavný zdroj zisku Swiggy a poukázala na maržu EBITDA približne 3,1 % v 1. štvrťroku fiškálneho roka 2027 a medziročný rast hrubej hodnoty objednávok o 17,4 %. Tento segment zároveň vytvára peňažný tok na podporu rozširovania siete.

Anand Rathi očakáva, že peňažné toky z doručovania jedla a výnosy z pokladničných operácií, podporené hotovostným zostatkom približne 14 000 crore Rs k 1. štvrťroku fiškálneho roka 2027, plne pokryjú prevádzkové straty rýchleho obchodu do fiškálneho roka 2028 alebo v prvej polovici fiškálneho roka 2029.

Pri trhovej cene použitej vo svojom hodnotení ocenila maklérska spoločnosť Swiggy na približne 23-násobok odhadovanej EBITDA za fiškálny rok 2028. Tvrdila, že to poskytuje expozíciu voči rýchlemu obchodu a stravovaniu mimo domova bez dodatočných nákladov. Ide o názor maklérskej spoločnosti na ocenenie, nie o vykázaný finančný výsledok.

Výsledky spoločnosti Eternal vytvárajú konkurenčné pozadie

Výsledky Swiggy majú byť zverejnené deň po tom, čo konkurent Eternal vykázal za 2. štvrťrok fiškálneho roka 2027 čistý zisk 125 crore Rs, čo predstavuje nárast o 92,3 % oproti 65 crore Rs spred roka. Výnosy spoločnosti Eternal z prevádzkovej činnosti vzrástli o 77,6 % na 24 138 crore Rs.

V rámci spoločnosti Eternal vzrástla čistá hodnota objednávok Zomato v segmente doručovania jedla medziročne o 21,5 % na 11 445 crore Rs. Čistá hodnota objednávok Blinkit v segmente rýchleho obchodu dosiahla 20 940 crore Rs, čo predstavuje nárast o 79,3 % oproti predchádzajúcemu roku a o 22,2 % oproti predchádzajúcemu štvrťroku.

Záver

V čase vydania správy ešte výsledky Swiggy za 2. štvrťrok neboli zverejnené. Pozitívny výhľad Anand Rathi závisí od toho, či zisky z doručovania jedla podporia expanziu rýchleho obchodu, aj keď snaha o rýchlejší rast prinesie v blízkom období vyššie straty.

Ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Upozornenie

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie prináša riziko straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby nepredstavuje odporúčanie ani podporu.