Akcie Eternal vo štvrtok na BSE vzrástli o 2 % na 316 Rs po tom, čo materská spoločnosť Zomata a Blinkitu vykázala výrazný nárast zisku za druhý štvrťrok. Maklérske spoločnosti ponechali pozitívne odporúčania, pričom Jefferies uviedla potenciál rastu o 34 %. Rýchlejšia expanzia Blinkitu posilnila očakávania rastu, zároveň však ovplyvnila prognózy marží.
Kľúčové závery
- Čistý zisk za Q2 FY27 medziročne vzrástol o 92,3 % na 125 crore Rs, zatiaľ čo tržby stúpli o 77,6 % na 24 138 crore Rs.
- Blinkit zvýšil cieľový počet predajní do konca FY27 z pôvodných 3 000 na 3 500 a do FY28 na 5 000.
- Maklérske spoločnosti ponechali pozitívne odporúčania, hoci Nomura znížila prognózy marží, aby zohľadnila výdavky na expanziu a konkurenciu v doručovaní jedla.
Obsah
- Akcie Eternal rastú po kvartálnych výsledkoch
- Expanzia Blinkitu mení rovnováhu medzi rastom a maržami
- Doručovanie jedla uprednostňuje reinvestície
- Maklérske spoločnosti zvyšujú cieľové ceny a odhady zisku
- Záver
Akcie Eternal rastú po kvartálnych výsledkoch
Čistý zisk spoločnosti Eternal za druhý štvrťrok FY27 dosiahol 125 crore Rs v porovnaní so 65 crore Rs pred rokom. Tržby z prevádzky vzrástli na 24 138 crore Rs z 13 590 crore Rs v Q2 FY26.
Zlepšila sa aj prevádzková výkonnosť v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom. Zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou vzrástol o 26,6 % na 752 crore Rs z 594 crore Rs v Q1 FY27. Vykázaná marža EBITDA sa rozšírila z 2,95 % na 3,15 %.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Jefferies | Kúpiť; cieľová cena zvýšená na 430 Rs, pričom zdrojová správa uvádza potenciál rastu o 34 %. |
| Nomura | Odporúčanie Kúpiť ponechané; cieľová cena 350 Rs, pričom zdrojová správa uvádza potenciál rastu o 12 %. |
| Morgan Stanley | Odporúčanie Nadvážiť ponechané; cieľová cena zvýšená z 373 Rs na 417 Rs; akcia zaradená medzi najlepšie tipy analytika. |
| Nuvama | Odporúčanie Kúpiť ponechané; cieľová cena zvýšená z 360 Rs na 420 Rs. |
Expanzia Blinkitu mení rovnováhu medzi rastom a maržami
Rozsiahlejšie rozširovanie siete predajní Blinkitu bolo kľúčové pri hodnoteniach maklérskych spoločností. Nuvama uviedla, že podnikanie v oblasti rýchleho obchodu si udržalo rastové tempo a jeho marža sa medzikvartálne zlepšila o 28 bázických bodov, a to vďaka prevádzkovej páke a rýchlejšiemu otváraniu predajní.
Vedenie zvýšilo cieľový počet predajní do konca FY27 o 500 na 3 500 a stanovilo cieľ 5 000 do FY28. Ide o ciele expanzie, nie o už dokončené otvorenia.
Nomura zvýšila prognózy rastu čistej hodnoty objednávok na FY27 a FY28 približne o 8–10 %, ale znížila odhad upravenej marže EBITDA za FY28 o 70 bázických bodov na 1,3 %, aby zohľadnila agresívnu expanziu siete predajní. Očakáva, že nové predajne udržia marže Blinkitu v krátkodobom horizonte stabilné, pričom rozsah podnikania podporí ich zlepšenie v dlhšom horizonte.
Podľa Morgan Stanley rast počtu mesačne aktívnych zákazníkov rýchleho obchodu naďalej prekonával jej očakávania, k čomu prispeli silné výsledky v menších mestách.
Doručovanie jedla uprednostňuje reinvestície
Eternal uviedla, že konkurencia v oblasti doručovania jedla zostáva intenzívna. Spoločnosť plánuje v krátkodobom až strednodobom horizonte udržiavať marže stabilné a akékoľvek zlepšenie reinvestovať do rastu, pričom si ponecháva strednodobý cieľ medziročného rastu na úrovni 20 %.
Nomura preto znížila prognózy upravenej marže EBITDA v segmente doručovania jedla o 20–50 bázických bodov. V FY27 a FY28 očakáva medziročný rast čistej hodnoty objednávok na úrovni 17–22 %.
Nuvama označila rast v oblasti doručovania jedla za silný, zároveň však uviedla, že marže mierne klesli, keďže vedenie zvýšilo investície. Podľa maklérskej spoločnosti firma očakáva, že marže zostanú počas nasledujúceho jedného až dvoch rokov na rovnakej úrovni.
Maklérske spoločnosti zvyšujú cieľové ceny a odhady zisku
Jefferies zvýšila odhady upravenej EBITDA na FY27–FY29 o 5–8 % a poukázala na expanziu Blinkitu, zlepšujúcu sa jednotkovú ekonomiku, rast doručovania jedla nad 20 % a vyššiu dôveru v District. Upozornila aj na platformu umelej inteligencie spoločnosti Eternal s názvom dark.ai, ktorú sa oplatí sledovať, zároveň však poznamenala, že podrobností je zatiaľ málo a výsledok môže byť binárny.
Morgan Stanley zaradila Eternal medzi najlepšie tipy analytika. Jej vážená cieľová cena vzrástla o 12 %, a to vďaka približne 16-percentnému zvýšeniu ocenenia v základnom scenári.
Nuvama zvýšila odhady tržieb na FY27 a FY28 o 6,1 %, respektíve 4,4 %, a odhady EBITDA o 11,6 %, respektíve 3,6 %. Uviedla, že pri aktuálnej trhovej cene sa Eternal obchodovala za 89-násobok odhadovanej EBITDA za FY27 a 43-násobok odhadovanej EBITDA za FY28.
Záver
Štvrťročné výsledky spoločnosti Eternal viedli k zvýšeniu cieľových cien a odhadov rastu zo strany maklérskych spoločností, zatiaľ čo rýchlejšie rozširovanie Blinkitu a reinvestície v segmente doručovania jedla udržali krátkodobé marže v centre pozornosti. Cieľové ceny a prognózy predstavujú hodnotenia maklérskych spoločností, nie zaručené výsledky.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené fakty vychádzajú z materiálov dostupných v čase publikovania a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
