Obrana rupie by nemala viesť k rýchlemu vyčerpaniu devízových rezerv Indie, uviedol 27. októbra 2026 bývalý guvernér Indickej rezervnej banky Raghuram Rajan. Vyzval tvorcov politík, aby v prípade potreby akceptovali ďalšie oslabenie meny namiesto záväzku brániť vopred stanovenú úroveň výmenného kurzu.

Kľúčové informácie

  • Rajan vyzval Indiu, aby zachovala rezervy, a nie bránila pevnú úroveň rupie.
  • Rupia v roku 2026 oslabila približne o 6 % pod tlakom cien ropy, výnosov amerických štátnych dlhopisov a odlevu zahraničných investícií z akcií.
  • Rajan varoval, že pretrvávajúce vysoké ceny ropy by mohli prehĺbiť deficit bežného účtu Indie.

Obrana rupie by nemala smerovať k pevne stanovenej úrovni

Rajan na fóre Global Markets Forum vyzval na dlhodobejšie posúdenie oslabenia meny namiesto reakcie vyvolanej panikou. Tvorcovia politík by podľa neho mali posúdiť, či je súčasný tlak výnimočný v porovnaní s predchádzajúcimi obdobiami.

Jeho varovanie sa týkalo tempa a účelu využívania rezerv, najmä po tom, čo India v prvej polovici roka 2026 zmobilizovala značné zdroje v cudzej mene. India použila približne polovicu z viac než 140 miliárd dolárov získaných prostredníctvom osobitných opatrení na podporu rupie a absorbovanie prebytočnej likvidity v bankovom systéme.

Rajan uviedol, že rýchlo vyčerpať prostriedky získané prostredníctvom mechanizmu FCNR(B) len na obranu úrovne meny, ktorú sa India historicky nesnažila udržať za každú cenu, by bolo nerozumné.

Tlak na menu preveruje hranice intervencií

Rupia od začiatku roka 2026 oslabila približne o 6 %. Tlak sprevádzali zvýšené ceny ropy, rastúce výnosy amerických štátnych dlhopisov a pokračujúci odlev zahraničných investícií z akcií. RBI to podnietilo zintenzívniť intervencie s cieľom obmedziť možné dopady na infláciu a finančnú stabilitu.

Guvernér RBI Sanjay Malhotra začiatkom októbra pripustil možnosť využitia opatrení menovej politiky na stabilizáciu meny. Rajanove komentáre predstavujú odporúčanie bývalého guvernéra, nie oznámenie zmeny politiky RBI.

Rozlišovanie medzi zmierňovaním volatility a obranou pevne stanovenej úrovne má historický základ v politike RBI. Vysvetlenie RBI z novembra 2024 o devízových intervenciách opisovalo rupiu ako menu, ktorej kurz určujú trhový dopyt a ponuka, pričom cieľom intervencií je zmierňovať neprimeranú volatilitu a udržiavať na trhoch poriadok. Toto vysvetlenie poskytuje kontext politiky, nie potvrdenie vývoja meny v roku 2026 ani nedávneho využívania rezerv.

Rajan porovnáva prínosy pre export s rizikami spojenými s ropou

Rajan tvrdil, že oslabenie meny nemusí ekonomike vždy škodiť: slabšia rupia môže zvýšiť konkurencieschopnosť indického tovaru na medzinárodných trhoch a podporiť vývoz.

Napriek tomu varoval, že dlhodobo zvýšené ceny ropy by mohli prehĺbiť deficit bežného účtu Indie. Obnovenie eskalácie konfliktu na Blízkom východe, najmä poškodenie energetickej infraštruktúry v Perzskom zálive, by podľa neho mohlo výrazne zvýšiť tlak na rozvíjajúce sa ekonomiky dovážajúce ropu. Išlo o podmienené varovanie pred rizikom, nie o predpoveď, že k takýmto škodám dôjde.

Čítať ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Zrieknutie sa zodpovednosti

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Uvedené fakty vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby nepredstavuje odporúčanie.