Ocenenie indických akcií kleslo na šesťročné minimum, no stále prevyšuje ostatné veľké rozvíjajúce sa trhy

Ocenenie indických akcií kleslo na najnižšiu úroveň za šesť rokov v dôsledku poklesu cien akcií, no k 26. októbru 2026 zostávalo na základe očakávaných ziskov približne dvakrát vyššie než na porovnateľných rozvíjajúcich sa trhoch.

Kľúčové zistenia

• Index MSCI India sa obchodoval za približne 18,5-násobok očakávaných ziskov v nasledujúcich 12 mesiacoch, čo je najnižší násobok od mája 2020.
• V dolárovom vyjadrení indické indexy Sensex a Nifty v roku 2026 do dnešného dňa klesli o 18 % – 19 %, zatiaľ čo index MSCI India stratil 15,4 %.
• Index MSCI Emerging Markets sa obchodoval za 8,7-násobok očakávaných ziskov.

Ocenenie indických akcií klesá

Pomer ceny k očakávaným ziskom indexu MSCI India denominovaného v dolároch klesol z 22,5-násobku na začiatku roka 2026 a dostal sa pod svoj 10-ročný priemer 19,7-násobku. V septembri 2024 dosiahol rekordných 24,54-násobku, keď Sensex a Nifty dosiahli historické maximá.

Nedávny pokles trhu nastal súčasne s predajom zo strany zahraničných investorov, oslabením rupie, rastom cien ropy a zvyšovaním výnosov amerických štátnych dlhopisov. Uvedené údaje neukazujú, do akej miery každý z týchto faktorov prispel k poklesu.

Ako si India vedie v porovnaní s ostatnými trhmi

Násobok ocenenia indexu rozvíjajúcich sa trhov na základe očakávaných ziskov klesol z 13,3-násobku na začiatku roka na 8,7-násobku, čo je menej než jeho 10-ročný priemer 12,05-násobku. India sa historicky obchodovala s prémiou oproti porovnateľným trhom, čo odráža faktory, ako sú relatívne stabilné vyhliadky podnikových ziskov a široko zastúpený trh.

Saurabh Patwa, vedúci akciových investícií a portfólio manažér v spoločnosti Quest Investment Managers, varoval pred stanovením pevnej prémie indického trhu voči rozvíjajúcim sa trhom ako primeranej hodnoty. Uviedol, že výrazná prémia môže byť opodstatnená, ak podniky dosahujú trvalý a nadpriemerný rast ziskov.

Odhady ziskov zostávajú predmetom obáv

Vivek Iyer, partner a investičný riaditeľ v spoločnosti Rational Equity Asset Management, uviedol, že zdanlivá lacnosť indexu Nifty závisí od odhadov budúcich ziskov. Vzhľadom na ceny ropy očakáva ďalšie znižovanie konsenzuálnych odhadov, čo by znamenalo, že skutočný násobok bude vyšší než uvádzaná hodnota.

Iyer označil nedávny pokles predovšetkým za zníženie ocenenia veľkých spoločností a uviedol, že akcie spoločností so strednou a malou trhovou kapitalizáciou sa stále obchodovali s prémiou 50 % – 70 % oproti svojim historickým mediánom. Dodal tiež, že kompresia ocenení sa sústredila v podnikoch citlivých na ceny ropy a úrokové sadzby, medzi ktoré patria spoločnosti zaoberajúce sa predajom ropných produktov, výrobcovia farieb, automobilky, letecké spoločnosti, cementárne a poskytovatelia úverov.

Prečítajte si ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Vylúčenie zodpovednosti

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Fakty vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.