Výhľad sadzieb RBA sa 21. októbra 2026 vyjasnil po tom, čo zástupca guvernéra Andrew Hauser varoval, že inflačné vyhliadky sa od augusta výrazne zhoršili. Hlavný ekonóm spoločnosti BetaShares David Bassanese interpretoval jeho vyjadrenia ako posilnenie argumentov v prospech novembrového zvýšenia sadzieb, Hauser však ďalšie zvýšenie neoznámil ani sa k nemu nezaviazal.
Kľúčové body
- Hauser uviedol, že vyššie ceny ropy, dopyt súvisiaci s umelou inteligenciou a tlaky na domácu kapacitu zhoršili inflačný výhľad.
- Bassanese očakáva novembrové zvýšenie, ak nadchádzajúci štvrťročný údaj o skrátenom priemere inflácie dosiahne aspoň 0,9 %.
- RBA stojí pred voľbou, či bude ďalej obmedzovať ekonomickú aktivitu, alebo dovolí, aby sa pretrvávajúca inflácia zakorenila v očakávaniach.
Obsah
- Výhľad sadzieb RBA závisí od inflácie a slabšieho rastu
- Bassanese predkladá argumenty pre novembrové zvýšenie
- Prečo inflačné očakávania komplikujú rozhodovanie
- Záver
Výhľad sadzieb RBA závisí od inflácie a slabšieho rastu
Počas rozhovoru pri krbe 21. októbra Hauser uviedol, že banka stále dokončuje svoje prognózy pred novembrovým zasadnutím o menovej politike. Jeho opis výrazne horšieho inflačného výhľadu poukazoval na narastajúce cenové tlaky, nie na prijaté rozhodnutie o úrokových sadzbách.
Podľa jeho slov boli ceny ropy približne o tretinu vyššie, než predpokladali augustové projekcie. Investície súvisiace s umelou inteligenciou a ceny technológií zvyšovali dopyt aj inflačné tlaky, zatiaľ čo ceny trhových služieb naďalej odrážali obmedzenia domácej kapacity.
Obraz ekonomickej aktivity bol zmiešanejší. Hauser opísal ochladzujúci sa trh práce, vlažný rast spotreby, nízku dôveru domácností a korekciu na trhu s bývaním. Silnejší zahraničný dopyt a investície do dátových centier však vytvárali oblasti rastu.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Augustová prognóza RBA pre štvrťročný skrátený priemer | 0,8 %, ako uviedol Bassanese |
| Hranica, od ktorej by podľa Bassaneseho boli argumenty za zvýšenie sadzieb presvedčivejšie | Štvrťročný nárast skráteného priemeru o 0,9 % alebo viac |
| Pravdepodobnosť novembrového zvýšenia vyplývajúca z trhových cien | Približne 40 %, podľa Bassaneseho v danom čase |
Bassanese predkladá argumenty pre novembrové zvýšenie
Bassanese uviedol, že nadchádzajúci výsledok štvrťročného skráteného priemeru inflácie bude pre novembrové rozhodnutie kľúčový. Jeho základný scenár naďalej počítal s ďalším zvýšením, podmieneným výsledkom na úrovni stanovenej hranice alebo nad ňou.
Ekonóm spochybnil, či septembrové zvýšenie už nepredpokladalo silnejší inflačný výsledok, čo by tvorcom politiky mohlo dať priestor na prestávku. Napriek tomu usúdil, že trhové ocenenie pravdepodobnosti ďalšieho zvýšenia je príliš nízke.
Jeho inflačná hranica a prognóza sadzieb sú jeho vlastnými odhadmi, nie pravidlom RBA ani záväzkom v oblasti menovej politiky. Rovnako aj jeho názor, že banka je čoraz ochotnejšia riskovať recesiu, bol interpretáciou jej komunikácie, nie Hauserovým deklarovaným cieľom.
Prečo inflačné očakávania komplikujú rozhodovanie
Hauser uviedol, že niektoré podniky začínajú považovať infláciu na úrovni 3 % až 3,5 % za možný nový normál. Varoval, že ak sa očakávania odchýlia od cieľa, neskoršie znižovanie inflácie môže byť nákladnejšie.
Dilema spočíva v tom, že ďalšie sprísnenie menovej politiky by mohlo ešte viac oslabiť ekonomickú aktivitu a zamestnanosť, zatiaľ čo ponechanie sadzieb na nezmenenej úrovni by mohlo umožniť, aby sa inflačné tlaky ešte viac zakorenili. Hauser uviedol, že menová politika už prináša účinky, zhoršenie inflačného výhľadu však túto rovnováhu sťažilo.
Rozlišoval tiež medzi počiatočným vplyvom ponukového šoku a jeho následnými dôsledkami. Úrokové sadzby podľa neho nedokážu vyprodukovať viac ropy ani vyriešiť konflikt, menová politika sa však môže snažiť zabrániť tomu, aby sa vyššie náklady premietli do pretrvávajúceho rastu cien a inflačných očakávaní.
Záver
Ďalšími skúškami budú zverejnenie štvrťročnej inflácie očakávané v nasledujúcom týždni a novembrové zasadnutie o menovej politike. Ukážu, či zhoršený výhľad povedie k ďalšiemu zvýšeniu, alebo či RBA poskytne predchádzajúcemu sprísneniu viac času na to, aby sa prejavilo.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z informácií dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
