ICICI Bank dosiahla v štvrťroku končiacom sa 30. septembra 2026 rýchlejší rast zisku, úverov a vkladov než HDFC Bank, pričom obe indické banky vykázali užšie úrokové marže. Výsledky za druhý štvrťrok fiškálneho roka 2027 stavajú investorov pred otázku, ako porovnať silnejší prevádzkový rast ICICI s vyhliadkami HDFC na oživenie marží a nákladov na financovanie.
Kľúčové zistenia
- Štvrťročný zisk ICICI vzrástol o 20,1 %, zatiaľ čo HDFC dosiahla rast približne 5 %.
- Vklady v cudzích menách podporili úverovanie ICICI, no rast zostal výraznejší aj po vylúčení súvisiacich úverov.
- Obe banky čelia tlaku na marže; výhľad oživenia HDFC zostáva očakávaním, nie už vykázaným zlepšením.
Obsah
- ICICI Bank zväčšuje náskok v prevádzkovom raste
- Prílev vkladov prináša kompromis v podobe tlaku na marže
- Oživenie HDFC závisí od lacnejšieho financovania
- Kvalita úverov ponúka zmiešaný obraz
- Záver
ICICI Bank zväčšuje náskok v prevádzkovom raste
Zisk ICICI po zdanení na samostatnom základe dosiahol ₹14,843 crore, oproti ₹12,359 crore pred rokom. Štvrťročný zisk HDFC vzrástol približne o 5 % na asi ₹19,500 crore. HDFC zostala väčším zdrojom zisku, ale ICICI zaznamenala rýchlejší rast.
Prehľad výsledkov ICICI za septembrový štvrťrok ukázal medziročný rast celkových úverov o 30,0 % a zvýšenie vkladov ku koncu obdobia o 27,1 %. Úvery HDFC vzrástli o 16,4 % a vklady o 18,8 %.
Vykázané údaje o úverovaní podporili vklady nerezidentov v banke v cudzích menách, známe ako vklady FCNR(B). Po vylúčení úverov poskytnutých medzinárodnými pobočkami oproti týmto vkladom dosiahol rast úverov ICICI 24,1 %. Rast HDFC po vylúčení úverovania súvisiaceho s FCNR(B) predstavoval 14,4 %, takže aj po tejto úprave zostal rozdiel výrazný.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Pomer hrubých problémových aktív | HDFC: 1.11 %; ICICI: 1.20 % k 30. septembru 2026. |
| Pomer čistých problémových aktív | HDFC: 0.37 %; ICICI: 0.30 % k 30. septembru 2026. |
| Štvrťročné náklady na úverové riziko | HDFC: 0.46 %; ICICI: 0.20 %. |
| Podmienené rezervy HDFC | Približne ₹49,500 crore, teda zhruba 1.5 % úverov. |
Prílev vkladov prináša kompromis v podobe tlaku na marže
ICICI získala približne $18 billion vo forme vkladov FCNR(B) a značnú časť použila na úverovanie vrátane úverov v zahraničí. Tieto aktíva rozšírili súvahu, no prinášali nižšie marže než domáce úvery.
Čistá úroková marža ICICI klesla na 4.18 % zo 4.36 % v predchádzajúcom štvrťroku. Predchádzajúci štvrťrok zahŕňal aj prínos ôsmich bázických bodov z úrokov z daňového preplatku, preto celý vykázaný pokles nemožno pripísať zmene skladby úverov.
Vedenie očakáva ďalšie zmiernenie marží v treťom štvrťroku fiškálneho roka 2027 a následné oživenie od štvrtého štvrťroka. Ide o výhľad, nie o zlepšenie, ktoré už nastalo.
Vykázaná čistá úroková marža HDFC z aktív dosiahla 3.16 %, čo predstavuje medzikvartálny pokles o 10 bázických bodov. Medzi faktory zvyšujúce tlak na financovanie patrili vklady FCNR(B), náklady na financovanie a nižší podiel vkladov na bežných a sporiacich účtoch.
Oživenie HDFC závisí od lacnejšieho financovania
Anand Rathi uviedla, že HDFC mala problém znižovať prevádzkový odstup od ICICI, ktorý vznikol po zlúčení. Keďže rast vkladov na bežných a sporiacich účtoch zaostáva za rastom úverov, maklérska spoločnosť očakáva, že odstránenie nevýhody v nákladoch na financovanie potrvá dlhšie.
Maklérska spoločnosť sa napriek tomu domnieva, že marže HDFC mohli dosiahnuť dno. Analytici očakávajú podporu v podobe využitia vkladov FCNR(B) a splácania drahých úverových zdrojov. Tieto potenciálne prínosy sa však ešte musia prejaviť v nasledujúcich výsledkoch.
Vývoj cien akcií je výrazne odlišný. Podľa údajov k 19. októbru 2026 dosiahli akcie ICICI od začiatku roka výnos 3.5 %, zatiaľ čo akcie HDFC klesli o 28 %. Pokles ceny podnietil JM Financial zvýšiť odporúčanie pre HDFC z „add“ na „buy“, no toto hodnotenie je názorom maklérskej spoločnosti, nie dôkazom, že prevádzkové oživenie je zavŕšené.
Kvalita úverov ponúka zmiešaný obraz
Žiadna z bánk nemala náskok vo všetkých ukazovateľoch kvality úverov. HDFC vykázala nižší pomer hrubých problémových aktív, zatiaľ čo ICICI mala nižší čistý pomer aj nižšie náklady na úverové riziko.
Náklady ICICI na úverové riziko podporili nižšie objemy úverov so zhoršenou kvalitou a významná obnova pohľadávky voči veľkej spoločnosti. Náklady HDFC na úverové riziko mierne vzrástli, hoci hrubý aj čistý objem nových problémových úverov medzikvartálne klesol. HDFC mala zároveň k dispozícii významný vankúš v podobe podmienených rezerv.
Záver
Výsledky za septembrový štvrťrok ukazujú, že ICICI rastie rýchlejšie, zatiaľ čo prípadné oživenie HDFC naďalej závisí od zlepšenia ekonomiky financovania. Nasledujúce vykazované obdobie preverí očakávanie vedenia ICICI, že marže sa ešte znížia, aj to, či HDFC začne prinášať zlepšenie, ktoré analytici predpokladajú.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené fakty vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a podľa potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
