RLI vykázala v treťom štvrťroku 2026 zmiešané výsledky: prevádzkový zisk vzrástol vďaka vyšším výnosom z investícií, zatiaľ čo čistý zisk podľa GAAP klesol o 35 % na 81,0 milióna USD. Špecializovaná poisťovňa zostala v upisovaní zisková, jej kombinovaný pomer sa však zhoršil a rast poistného bol mierny. Výsledky za štvrťrok končiaci sa 30. septembra boli zverejnené 19. októbra a následne sa 20. októbra uskutočnil konferenčný hovor s vedením.
Kľúčové zistenia
- Prevádzkový zisk na akciu vzrástol z 0,82 USD na 0,86 USD, zatiaľ čo zisk na akciu podľa GAAP klesol z 1,35 USD na 0,88 USD.
- Výnosy z upisovania klesli na 58,8 milióna USD napriek väčšiemu prínosu priaznivého vývoja rezerv z predchádzajúcich rokov.
- Výnosy z investícií vzrástli o 13 %, straty z precenenia dlhopisov však prispeli ku komplexnej strate 36,8 milióna USD.
Obsah
- Výsledky RLI sa líšia podľa prevádzkových ukazovateľov a ukazovateľov GAAP
- Majetkové poistenie prináša zisk z upisovania, kým úrazové poistenie ho znižuje
- Rast poistného zakrýva výraznejšie zmeny v jednotlivých poistných segmentoch
- Vyššie výnosy z investícií kontrastujú so stratami z precenenia
- Záver
Výsledky RLI sa líšia podľa prevádzkových ukazovateľov a ukazovateľov GAAP
Oznámenie RLI o výsledkoch za tretí štvrťrok uviedlo prevádzkový zisk 79,3 milióna USD, čo predstavuje nárast o 4,6 % oproti 75,8 milióna USD pred rokom. Čisté výnosy z investícií vzrástli na 46,7 milióna USD a pomohli kompenzovať pokles výnosov z upisovania.
Porovnanie podľa GAAP bolo slabšie. Realizované zisky z investícií klesli a výsledky z nerealizovaných investícií do akcií sa zmenili zo ziskov na straty. Čistý zisk tak klesol zo 124,6 milióna USD v treťom štvrťroku 2025.
Prevádzkový zisk je ukazovateľ, ktorý nie je podľa GAAP a nezahŕňa určené zisky a straty z investícií ani súvisiace dane. RLI zo svojho výpočtu vylučuje aj podiel na zisku nepridružených subjektov, v ktorých nemá kontrolný podiel; túto definíciu zaviedla vo štvrtom štvrťroku 2025 a údaje za predchádzajúce obdobia spätne upravila pre lepšiu porovnateľnosť. Za prvých deväť mesiacov roku 2026 dosiahol prevádzkový zisk na akciu 2,52 USD oproti 2,53 USD pred rokom.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Úrazové poistenie | Výnosy z upisovania v 3. štvrťroku 2026: 1,0 milióna USD; kombinovaný pomer: 99,6 % oproti 98,2 % pred rokom. |
| Majetkové poistenie | Výnosy z upisovania v 3. štvrťroku 2026: približne 50,4 milióna USD; kombinovaný pomer: 60,1 % oproti 60,2 % pred rokom. |
| Poistenie záruk | Kombinovaný pomer v 3. štvrťroku 2026: 79,8 %, zlepšenie z 85,0 % pred rokom. |
Majetkové poistenie prináša zisk z upisovania, kým úrazové poistenie ho znižuje
Celkový kombinovaný pomer vzrástol z 85,1 % na 86,2 %. Pomer pod 100 % znamená zisk z upisovania, jeho nárast však znamená, že poistné plnenia a náklady na upisovanie spotrebovali väčší podiel zaslúženého poistného. Škodový pomer vzrástol o 1,3 percentuálneho bodu na 47,4 %, zatiaľ čo nákladový pomer sa zlepšil z 39,0 % na 38,8 %.
Výnosy z upisovania klesli zo 60,5 milióna USD, hoci priaznivý vývoj rezerv na poistné škody z predchádzajúcich rokov priniesol výnosom z upisovania čistý prínos 20,1 milióna USD oproti 13,7 milióna USD pred rokom. Väčšinu zisku z upisovania za štvrťrok vytvorilo majetkové poistenie, kým úrazové poistenie dosiahlo takmer vyrovnaný výsledok.
Výnosy z upisovania v poistení záruk vzrástli z 5,6 milióna USD na 7,3 milióna USD. Straty z katastrof v bežnom roku dosiahli v celej skupine približne 4 milióny USD, predovšetkým v majetkovom poistení.
Rast poistného zakrýva výraznejšie zmeny v jednotlivých poistných segmentoch
Celkový objem predpísaného hrubého poistného vzrástol o 2 %. Poistné v úrazovom poistení vzrástlo o 4 %, zatiaľ čo v majetkovom poistení kleslo približne o 1 % a v poistení záruk vzrástlo približne o 1 %. V rámci týchto segmentov sa však rast v jednotlivých produktoch výrazne líšil.
Poistné v osobnom zastrešujúcom poistení vzrástlo o 22 % a v námornom poistení o 11 %. Naopak, poistné v majetkovom poistení s nadštandardným krytím kleslo o 17 %, v úrazovom poistení s nadštandardným krytím o 10 % a v dopravnom poistení o 9 %.
Prevádzková riaditeľka Jennifer Klobnak opísala rastúcu konkurenciu na viacerých trhoch. V dopravnom poistení sadzby vzrástli o 12 %, miera obnovenia poistných zmlúv však klesla takmer o 10 percentuálnych bodov. Táto kombinácia ukazuje, prečo vyššie ceny nemusia nevyhnutne viesť k rastu poistného.
Klobnak uviedla, že RLI zaznamenáva pozitívne signály v cenotvorbe osobného zastrešujúceho poistenia a v zmenách výberu rizík. Vedenie však ponecháva predpoklady o škodovom pomere nezmenené, kým nebude mať viac dôkazov, že zlepšenia pretrvajú.
Vyššie výnosy z investícií kontrastujú so stratami z precenenia
Priemerný výnos nových nákupov cenných papierov s pevným výnosom dosahoval 5,5 %, teda takmer o jeden percentuálny bod viac než účtovný výnos portfólia. Tieto výnosy z reinvestícií podporili príjmy, rastúce úrokové sadzby však zároveň znižovali hodnotu dlhopisov.
Investičné portfólio za štvrťrok dosiahlo záporný výnos 2,0 %. Po zahrnutí nerealizovaných strát z investícií s pevným výnosom po zdanení vykázala RLI komplexnú stratu 36,8 milióna USD v porovnaní s komplexným ziskom 152,3 milióna USD pred rokom. Tento širší účtovný ukazovateľ sa preto výrazne líšil od kladného čistého zisku.
Prevádzkový peňažný tok vzrástol o 8,6 % na 194,7 milióna USD. RLI vyplatila 15. septembra pravidelnú štvrťročnú dividendu 0,18 USD na akciu a počas štvrťroka odkúpila 103 573 akcií za 6,3 milióna USD. Zostávajúca kapacita na spätný odkup k 30. septembru predstavovala 231,7 milióna USD.
Záver
Ďalším známym míľnikom je obnovenie zaistných zmlúv s účinnosťou od 1. januára 2027. Klobnak uviedla, že RLI očakáva priaznivé podmienky, rokovania však ešte neboli ukončené. Toto očakávanie zatiaľ neznamená, že obnova bola dokončená.
Ďalšie správy
Vyhlásenie o odmietnutí zodpovednosti
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a hospodárske podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Fakty vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
